>> 方正中期期貨-玻璃純堿產(chǎn)業(yè)鏈周度策略-250420
| 上傳日期： |
2025/4/21 |
大小： |
1593KB |
| 格式： |
pdf 共12頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
魏朝明 |
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【玻璃】
現(xiàn)貨方面，上周?chē)?guó)內(nèi)浮法玻璃市場(chǎng)價(jià)格零星小漲，成交環(huán)比有一定轉(zhuǎn)弱，交割基準(zhǔn)地產(chǎn)銷(xiāo)弱于非基準(zhǔn)地。周內(nèi)中間商、下游加工廠部分暫消化手中存貨，浮法廠出貨轉(zhuǎn)弱，尤其華北、華中轉(zhuǎn)弱相對(duì)較為明顯。
供應(yīng)方面，上周產(chǎn)能略增。截至上周四，全國(guó)浮法玻璃生產(chǎn)線共計(jì)286條，在產(chǎn)223條，日熔量共計(jì)158505噸，較前一周增加700噸。沙河市長(zhǎng)城玻璃有限公司700T/D四線4月13日點(diǎn)火復(fù)產(chǎn)。云南馬龍海生潤(rùn)新材料有限公司550T/D一線原產(chǎn)白玻，4月13日投料轉(zhuǎn)產(chǎn)福特藍(lán)。河北南玻玻璃有限公司600T/D一線原產(chǎn)超白，4月17日投料轉(zhuǎn)產(chǎn)普白。甘肅凱盛大明光能科技有限公司600T/D大明一線原產(chǎn)白玻，4月16日改產(chǎn)超白。需求方面，上周浮法玻璃市場(chǎng)需求表現(xiàn)穩(wěn)定，加工廠國(guó)內(nèi)整體訂單表現(xiàn)一般，部分出口訂單受限。庫(kù)存方面，截至4月17日，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)省份生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存總量5624萬(wàn)重量箱，較前一周庫(kù)存增加2萬(wàn)重量箱，增幅0.04%，庫(kù)存天數(shù)約28.93天，較前一周增加0.01天。上周重點(diǎn)監(jiān)測(cè)省份產(chǎn)量1247.12萬(wàn)重量箱，消費(fèi)量1245.12萬(wàn)重量箱，產(chǎn)銷(xiāo)率99.84%。國(guó)內(nèi)浮法玻璃生產(chǎn)企業(yè)整體庫(kù)存變化不大，區(qū)域出貨存差異，北方部分區(qū)域受中間商出貨影響，企業(yè)出貨下滑，南方市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)較好。
金三銀四傳統(tǒng)旺季玻璃庫(kù)存去化速度偏緩，交割基準(zhǔn)地期現(xiàn)商庫(kù)存壓制產(chǎn)銷(xiāo)，其它區(qū)域庫(kù)存更高去化難度更大，隨著05合約交割月臨近，現(xiàn)貨對(duì)盤(pán)面的壓力或進(jìn)一步攀升。若玻璃旺季預(yù)期消退，9月合約或因梅雨季節(jié)需求下滑而再度承壓。玻璃價(jià)格趨勢(shì)走弱，繼續(xù)關(guān)注05合約及09合約的沖高賣(mài)保機(jī)會(huì)。主力合約下方支撐1050-1100，上方壓力1200-1250。
【純堿】
現(xiàn)貨方面，上周?chē)?guó)內(nèi)純堿市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，市場(chǎng)交投氣氛清淡。東北阜豐純堿裝置檢修中，連云港德邦純堿裝置恢復(fù)中，行業(yè)整體開(kāi)工負(fù)荷維持在9成左右。期貨盤(pán)面震蕩運(yùn)行，下游需求疲軟，終端用戶拿貨積極性一般，純堿廠家簽單一般。供應(yīng)方面，上周純堿周度產(chǎn)量73.77萬(wàn)噸，環(huán)比前一周增加1.79萬(wàn)噸，創(chuàng)出周度產(chǎn)量歷史新高；庫(kù)存方面，截止到2025年4月17日，國(guó)內(nèi)純堿廠家總庫(kù)存171.13萬(wàn)噸，較上周一減少0.33萬(wàn)噸，跌幅0.19%。其中，輕質(zhì)純堿84.69萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.98萬(wàn)噸，重質(zhì)純堿86.44萬(wàn)噸，環(huán)比減少2.31萬(wàn)噸。
純堿作為化工之母，與諸多工業(yè)品生產(chǎn)過(guò)程相關(guān)聯(lián);其中輕堿需求態(tài)勢(shì)可以作為下游工業(yè)品整體狀況的觀測(cè)指標(biāo)之一。隨著關(guān)稅環(huán)節(jié)擾動(dòng)增多，市場(chǎng)邏輯轉(zhuǎn)向，當(dāng)前交易者更傾向于相信潛在出口商品減量對(duì)純堿需求的負(fù)面影響，短期宜保持謹(jǐn)慎，不宜過(guò)分追高。從純堿供需的季節(jié)性看，過(guò)剩態(tài)勢(shì)延續(xù)，市場(chǎng)情緒短期或有補(bǔ)庫(kù)支撐，廠家?guī)齑嫖逡贿^(guò)后或再創(chuàng)新高。
五一假期前受下游補(bǔ)庫(kù)支撐純堿廠家?guī)齑嫦鄬?duì)平穩(wěn)，節(jié)日后純堿庫(kù)存顯性化不可避免，建議生產(chǎn)及貿(mào)易企業(yè)逢高賣(mài)保，做好風(fēng)險(xiǎn)管理。09合約下方支撐1300-1310，上方壓力1400-1450。
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