>> 方正中期期貨-新能源產(chǎn)業(yè)鏈日度策略-250521
| 上傳日期： |
2025/5/22 |
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| 2207KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
胡彬,魏朝明 |
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碳酸鋰：
【市場(chǎng)邏輯】
現(xiàn)貨方面，5月21日SMM電池級(jí)碳酸鋰指數(shù)價(jià)格63336元/噸，環(huán)比上一工作日下跌172元/噸；電池級(jí)碳酸鋰6.13-6.48萬元/噸，均價(jià)6.305萬元/噸，環(huán)比上一工作日下跌200元/噸；工業(yè)級(jí)碳酸鋰6.095-6.195萬元/噸，均價(jià)6.145萬元/噸，環(huán)比上一工作日下跌150元/噸，碳酸鋰現(xiàn)貨成交價(jià)格重心持續(xù)下行。當(dāng)前碳酸鋰市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行格局，價(jià)格持續(xù)承壓。
Mysteel訊，近期江西某鋰鹽企業(yè)預(yù)計(jì)6月停產(chǎn)檢修1個(gè)廠，檢修時(shí)長4個(gè)月，預(yù)計(jì)每月影響鋰鹽產(chǎn)量約1500噸。
供應(yīng)方面，上周碳酸鋰裝置開工率47.74%，環(huán)比前一周回升1.42個(gè)百分點(diǎn)；其中鋰輝石提鋰裝置開工率47.53%，較前一周回升0.37個(gè)百分點(diǎn)；云母提鋰開工率43.81%，較前一周回升3.06個(gè)百分點(diǎn)。smm統(tǒng)計(jì)上周碳酸鋰產(chǎn)量16630噸，繼續(xù)處于近期高位。上周全口徑樣本庫存131920噸，較前一周回升351噸，重回上升趨勢(shì)；從庫存結(jié)構(gòu)看，鋰鹽生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存繼續(xù)增加，貿(mào)易環(huán)節(jié)和下游生產(chǎn)企業(yè)庫存延續(xù)下滑。隨著江西環(huán)保事態(tài)及檢修消息發(fā)酵，謹(jǐn)防下游集中補(bǔ)庫推漲鋰鹽價(jià)格。
【交易策略】
技術(shù)面看碳酸鋰空頭趨勢(shì)有所減弱，賣保頭寸宜根據(jù)市場(chǎng)情緒和現(xiàn)貨出貨情況動(dòng)態(tài)調(diào)整；對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈下游來說，行業(yè)邊際成本下方，供需有改善預(yù)期，宜逢低把握備貨機(jī)會(huì)，以規(guī)避價(jià)格超預(yù)期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。主力合約下方支撐60000-61000，上方壓力68000-70000。
工業(yè)硅：
【市場(chǎng)邏輯】
南北供給態(tài)勢(shì)各異。由于檢修依舊部分廠家成本倒掛，北方地區(qū)仍有減產(chǎn)，但多為成本倒掛后虧損加劇的中小廠家，大廠生產(chǎn)較平穩(wěn)；西南硅廠仍在增加開爐，四川地區(qū)開爐繼續(xù)增加，新增產(chǎn)能穩(wěn)步投產(chǎn)，云南主流開工在6月底，近期開爐數(shù)未有大變化。需求方面，多晶硅方面未見增量，近期價(jià)格趨弱下部分廠家停產(chǎn)檢修，需求有進(jìn)一步壓縮態(tài)勢(shì)；山東及浙江有機(jī)硅廠前期檢修完畢，近期存有一定復(fù)產(chǎn)，但價(jià)格偏弱下，預(yù)計(jì)復(fù)產(chǎn)或有所延后。前期受宏觀消息提振，工業(yè)硅盤面出現(xiàn)止跌回升態(tài)勢(shì)，但伴隨情緒消退，盤面繼續(xù)回落，再創(chuàng)合約新低。近期期現(xiàn)價(jià)格大面積走弱，跌勢(shì)未止。往后看，在未出現(xiàn)大規(guī)模的產(chǎn)能退出之前，并不認(rèn)為工業(yè)硅價(jià)格見底，仍建議維持空配邏輯，宏觀邏輯帶動(dòng)盤面反彈即為做空機(jī)會(huì)。
【交易策略】
供過于求態(tài)勢(shì)未變，下方依舊難言見底；操作上可維持空配思路，空單繼續(xù)持有，同時(shí)關(guān)注宏觀情緒帶動(dòng)或空頭離場(chǎng)帶來的反彈布空機(jī)會(huì)。主力合約上方關(guān)注8300-8600壓力區(qū)間，下方關(guān)注7700-8000支撐區(qū)間。
多晶硅：
【市場(chǎng)邏輯】
目前多晶硅的供需矛盾已成行業(yè)共識(shí)，現(xiàn)貨價(jià)格近期繼續(xù)走弱，價(jià)格難以止跌下，短期減產(chǎn)、中長期出清不可避免。基本面來看，目前企業(yè)全部處于降負(fù)荷運(yùn)行狀態(tài)，產(chǎn)量有進(jìn)一步下行趨勢(shì)，但同時(shí)下游以消耗原料庫存為主，大多為按需補(bǔ)貨節(jié)奏，需求亦逐步轉(zhuǎn)弱。從庫存來看，需求走弱幅度大于供給，周度庫存已連續(xù)多周累庫，除非后續(xù)廠家進(jìn)一步加大減產(chǎn)力度，否則庫存壓力累積下價(jià)格仍將承壓。盤面?zhèn)}單出現(xiàn)較大幅度回升，交割矛盾或?qū)⒅鸩阶C偽，目前整體來看，前期宏觀情緒、消息擾動(dòng)、倉單矛盾三大利多因素都有一定程度的消退，后續(xù)盤面上行動(dòng)力不足，但聯(lián)合減產(chǎn)仍存預(yù)期下，下方或存有一定支撐。
【交易策略】
消息擾動(dòng)未見下文，倉單增量明顯，交割矛盾或?qū)⒅鸩阶C偽，基本面頹勢(shì)繼續(xù)壓制價(jià)格；但聯(lián)合減產(chǎn)仍存預(yù)期，供需博弈下盤面下方也有一定支撐；操作上，短期可考慮逢高布空，但不建議追空。07合約下方支撐位33500-34000，上方壓力位37500-38000。
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