>> 國信證券-商業(yè)銀行業(yè)-中國機構配置手冊(2025版)之銀行資產(chǎn)負債篇，平衡的藝術：流動性、效益與風險-250523
| 上傳日期： |
2025/5/23 |
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| 3465KB |
| 格式： |
pdf 共114頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
王劍,陳俊良,孔祥 |
| 行業(yè)名稱： |
銀行 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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新一輪銀行存款利率下行對商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理形成多維度沖擊，倒逼銀行資產(chǎn)負債策略加速轉(zhuǎn)型。
負債端看，存款成本下降緩解付息壓力，但低利率環(huán)境下存款分流壓力加劇?？蛻糍Y金可能轉(zhuǎn)向理財、基金等非存款產(chǎn)品，迫使銀行強化財富管理能力，通過發(fā)行結(jié)構性存款、定制化理財產(chǎn)品增強資金黏性，同時加大結(jié)算、代發(fā)工資等場景建設以夯實基礎客群。負債穩(wěn)定性下降促使銀行提升同業(yè)存單、央行再貸款等主動負債工具的使用效率。
資產(chǎn)端面臨收益壓縮與結(jié)構調(diào)整的雙重挑戰(zhàn)。貸款利率隨之下行將直接收窄凈息差，銀行需優(yōu)化資產(chǎn)投向，加大對消費貸、小微貸款等高收益零售資產(chǎn)的配置，并通過ABS等工具加速存量資產(chǎn)流轉(zhuǎn)。同時，需平衡風險溢價與資本消耗，對科創(chuàng)、綠色產(chǎn)業(yè)等政策導向領域?qū)嵤┎町惢▋r策略，同時加大債券的交易波段。
利率風險管理復雜性提升。存貸利率非對稱調(diào)整可能加劇久期錯配風險，銀行需運用利率互換、期權等衍生品對沖利率波動，并通過動態(tài)缺口管理優(yōu)化資產(chǎn)負債久期匹配。流動性管理需強化壓力測試，提高國債、政策性金融債等優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)儲備比例。
商業(yè)銀行經(jīng)營分層增加。一方面銀行之間資源稟賦差異明顯：大型銀行依托全國性網(wǎng)點、低成本負債和資本充足率優(yōu)勢，具備承接大規(guī)模信貸投放的能力；中小銀行受限于區(qū)域經(jīng)營、存款成本高企及資本補充困難，主動壓縮高風險貸款業(yè)務。另一方面風險定價能力分化：在經(jīng)濟下行周期中，國有大行憑借更強的風險識別能力和政府項目背書，聚焦基建、國企等低風險客群；中小銀行為規(guī)避小微貸款不良率攀升壓力，轉(zhuǎn)向交易國債、地方債等資本消耗低、波段機會多的資產(chǎn)。
銀行資產(chǎn)負債管理的立體化時代到來。息差收窄倒逼銀行向"輕型化"轉(zhuǎn)型，需加速拓展財富管理、投行業(yè)務等中間收入來源，通過"投行+商行""線上+線下"的綜合服務提升非息收入占比。數(shù)字化能力成為關鍵競爭維度，精準定價、智能風控和客戶分層經(jīng)營能力將重構銀行核心競爭力；長期看，低利率環(huán)境下，商業(yè)銀行需構建資產(chǎn)負債動態(tài)平衡機制，在流動性安全、資本約束和盈利目標間取得新平衡，這既考驗短期戰(zhàn)術調(diào)整能力，更取決于長期戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的深度與速度。
風險提示：監(jiān)管風險、宏觀經(jīng)濟風險等。
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