>> 華創(chuàng)證券-【債券日報】轉債市場日度跟蹤-250528
| 上傳日期： |
2025/5/29 |
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| 1287KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
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作者： |
周冠南 |
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市場概況：今日轉債縮量下跌，估值環(huán)比壓縮
指數(shù)表現(xiàn)：中證轉債指數(shù)環(huán)比上漲0.07%、上證綜指環(huán)比下降0.02%、深證成指環(huán)比下降0.26%、創(chuàng)業(yè)板指環(huán)比下降0.31%、上證50指數(shù)環(huán)比下降0.08%、中證1000指數(shù)環(huán)比下降0.40%。
市場風格：小盤價值相對占優(yōu)。大盤成長環(huán)比下降0.30%、大盤價值環(huán)比上漲0.11%、中盤成長環(huán)比下降0.14%、中盤價值環(huán)比下降0.02%、小盤成長環(huán)比下降0.45%、小盤價值環(huán)比上漲0.20%。
資金表現(xiàn)：轉債市場成交情緒減弱。可轉債市場成交額為509.21億元，環(huán)比減少8.83%；萬得全A總成交額為10338.73億元，環(huán)比增長0.95%；滬深兩市主力凈流出185.39億元，十年國債收益率環(huán)比降低4.29bp至1.68%。
轉債價格：轉債中樞提升，高價券占比提升。轉債整體收盤價加權平均值為118.04元，環(huán)比昨日上升0.03%。其中偏股型轉債的收盤價為162.36元，環(huán)比下降0.19%；偏債型轉債的收盤價為109.76元，環(huán)比上升0.09%；平衡型轉債的收盤價為119.74元，環(huán)比上升0.14%。從轉債收盤價分布情況看，130元以上高價券個數(shù)占比22.25%，較昨日環(huán)比上升1.06pct；占比變化最大的區(qū)間為110-120（包含120），占比39.41%，較昨日下降0.85pct；收盤價在100元以下的個券有10只。價格中位數(shù)為119.62元，環(huán)比昨日上升0.16%。
轉債估值：估值壓縮。百元平價擬合轉股溢價率為21.72%，環(huán)比昨日下降0.06pct；整體加權平價為88.50元，環(huán)比昨日下降0.20%。偏股型轉債溢價率為4.11%，環(huán)比上升0.32pct；偏債型轉債溢價率為87.66%，環(huán)比下降1.45pct；平衡型轉債溢價率為19.05%，環(huán)比下降0.22pct。
行業(yè)表現(xiàn)：今日正股行業(yè)指數(shù)下降占比過半，共計18個行業(yè)下跌。A股市場中，跌幅前三位行業(yè)為基礎化工（-0.79%）、農(nóng)林牧漁（-0.78%）、國防軍工（-0.72%）；漲幅前三位行業(yè)為紡織服飾（+1.17%）、環(huán)保（+0.89%）、煤炭（+0.74%）。
轉債市場共計15個行業(yè)下跌，跌幅前三位行業(yè)為農(nóng)林牧漁（-0.96%）、國防軍工（-0.58%）、建筑材料（-0.28%）；漲幅前三位行業(yè)為美容護理（+3.23%）、食品飲料（+0.85%）、傳媒（+0.79%）。
(1)收盤價：大周期環(huán)比+0.01%、制造環(huán)比-0.04%、科技環(huán)比+0.14%、大消費環(huán)比+0.34%、大金融環(huán)比+0.35%。
(2)轉股溢價率：大周期環(huán)比-0.024pct、制造環(huán)比+0.71pct、科技環(huán)比+0.61pct、大消費環(huán)比+0.18pct、大金融環(huán)比+0.27pct。
(3)轉換價值：大周期環(huán)比+0.04%、制造環(huán)比-0.23%、科技環(huán)比-0.11%、大消費環(huán)比+1.33%、大金融環(huán)比+0.54%。
(4)純債溢價率：大周期環(huán)比-0.014pct、制造環(huán)比-0.065pct、科技環(huán)比+0.15pct、大消費環(huán)比+0.41pct、大金融環(huán)比+0.38pct。
風險提示：正股波動較大、轉債估值壓縮、經(jīng)濟復蘇不及預期、外圍市場波動等
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