>> 方正中期期貨-鐵合金日度策略-250529
| 上傳日期： |
2025/5/30 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
段智棧 |
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【重要資訊】
1.據(jù)最新消息，美國聯(lián)邦法院阻止了美國總統(tǒng)特朗普在4月2日“解放日”宣布的關(guān)稅政策生效，并裁定特朗普越權(quán)，對向美國出口多于進(jìn)口的國家征收全面關(guān)稅。據(jù)悉，特朗普政府在幾分鐘后提交了上訴通知。
2.本周四，韓國央行宣布降息25個基點，將利率從2.75%下調(diào)至2.5%，這是自2022年8月以來的最低水平，也是韓國央行在過去六次會議中第四次降息。
3.美國政府效率部負(fù)責(zé)人埃隆·馬斯克130天的任期，即將結(jié)束。當(dāng)?shù)貢r間5月28日，馬斯克在社交媒體平臺X上發(fā)文表示，在他作為特別政府雇員的任期即將結(jié)束之際，他想感謝美國總統(tǒng)特朗普給予的減少政府浪費性支出的機(jī)會。
4.5月29日臨汾堯都區(qū)市場煉焦煤價格暫穩(wěn)，高硫強肥煤A10.5、S4.1、V31、G100、Y40、CSR75、Mt10出廠價現(xiàn)金含稅890元/噸。
錳硅：
【市場邏輯】
錳礦貿(mào)易商報價與工廠詢盤價格差距過大，原料端供需博弈加劇。硅錳產(chǎn)量雖收縮，但繼續(xù)減產(chǎn)空間有限，壓力主要來自需求端，目前仍是供需寬松狀態(tài)，且隨著后期鐵水產(chǎn)量繼續(xù)回落，供應(yīng)的壓力也會進(jìn)一步增大。成本方面，南非礦發(fā)運維持高位，且South32發(fā)運恢復(fù)，近期到港量增加，且沒有明顯收縮預(yù)期，港口部分錳礦繼續(xù)降價。南非批準(zhǔn)的《關(guān)鍵礦產(chǎn)與金屬戰(zhàn)略》中包括錳礦，暫未對錳礦發(fā)運產(chǎn)生實質(zhì)影響，關(guān)注發(fā)運情況。
【交易策略】
需求走弱，成本暫無支撐，錳礦博弈激烈，但其他成本仍有下降空間，錳硅短期偏空對待。期權(quán)方面可繼續(xù)嘗試熊市價差結(jié)構(gòu)。下方關(guān)注5400-5420元/噸支撐，上方關(guān)注壓力區(qū)間5650-5670元/噸壓力。
硅鐵：
【市場邏輯】
鋼價上漲并未帶動硅鐵，雙焦、鐵合金依然維持下行趨勢。在基本面上，硅鐵仍維持供需寬松狀態(tài)。硅鐵需求端確定性弱勢，雖鋼廠利潤尚可，成材表觀需求保持韌性，但鐵水產(chǎn)量邊際走弱，對硅鐵需求預(yù)期進(jìn)一步下行。在供應(yīng)端，硅鐵供應(yīng)減量明顯，導(dǎo)致工廠庫存延續(xù)去化態(tài)勢，但整體庫存仍處于歷史高位。硅鐵價格可能進(jìn)一步走弱跌破成本支撐，但從長期看這種現(xiàn)象不具備持續(xù)性，下跌空間或相對有限。
【交易策略】
硅鐵成本不斷下移，需求走弱下,短期價格暫時看不到支撐，硅鐵期價仍是空頭趨勢，以偏空思路對待。期權(quán)方面，嘗試熊市價差結(jié)構(gòu)。下方關(guān)注5200-5220元/噸附近支撐位，上方關(guān)注5400-5420元/噸附近壓力位。
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