>> 東方證券-汽車行業(yè)周報：尊界S800上市48小時大定超2100輛，繼續(xù)關(guān)注華為鏈相關(guān)公司-250602
| 上傳日期： |
2025/6/2 |
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| 483KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
中性 |
作者： |
姜雪晴,袁俊軒 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點
鴻蒙智行5月銷量創(chuàng)單月新高，多個新能源品牌5月銷量同環(huán)比增長。鴻蒙智行全系5月交付新車44454輛創(chuàng)新高，問界M92025款交付15481輛，交付量蟬聯(lián)中國乘用車市場50萬級銷冠。問界M8交付12116輛，交付量快速爬坡，單周交付量突破5000輛，獲乘用車市場40萬級銷量第一。理想、零跑、深藍(lán)、極氪等多個品牌5月銷量實現(xiàn)同環(huán)比增長，其中理想、零跑5月銷量分別達(dá)40856輛、45067輛；小鵬5月交付量33525輛，同比增長230.4%，小鵬汽車連續(xù)7個月交付量破3萬輛；蔚來5月銷量23231輛，同比增長13.1%；小米汽車5月交付超過2.8萬輛，連續(xù)3個月交付量在2.8萬輛以上。
尊界S800上市48小時大定突破2100輛，有望成為百萬級豪車新標(biāo)桿。尊界S800于5月30日正式上市，定價70.8-101.8萬元，預(yù)計將于6月26日開啟交付；據(jù)鴻蒙智行官方，尊界S800上市1小時大定突破1000輛，其中70%訂單為百萬頂配；24小時大定突破1600輛，48小時大定突破2100輛。尊界S800由華為與江淮汽車聯(lián)手打造，雙方組建了超過5000人的研發(fā)和交付團隊，并新建尊界超級工廠保障交付；尊界S800定位時代旗艦車型，首發(fā)搭載HUAWEIADS 4智能輔助駕駛系統(tǒng)、途靈龍行平臺、天使座主動安全防護(hù)、華為星河通信、鴻蒙ALPS座艙2.0、華為車語系統(tǒng)2.0、華為巨鯨電池2.0等一系列創(chuàng)新技術(shù)，預(yù)計將有望成為百萬級豪車新標(biāo)桿，后續(xù)銷量值得期待。
新一輪購車促銷活動開啟，關(guān)注行業(yè)后續(xù)銷量及盈利表現(xiàn)。5月23日，比亞迪宣布推出重磅限時促銷活動，包括王朝網(wǎng)及海洋網(wǎng)兩大系列共22款智駕版車型參與，最高優(yōu)惠可達(dá)5.3萬元。在比亞迪發(fā)起降價后，其他車企迅速跟進(jìn)，吉利銀河、奇瑞汽車、上汽榮威、智己、零跑、廣汽埃安等多個品牌在一周內(nèi)先后宣布開啟降價促銷活動。5月31日，中國汽車工業(yè)協(xié)會發(fā)布《關(guān)于維護(hù)公平競爭秩序，促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展的倡議》，指出以無序“價格戰(zhàn)”為主要表現(xiàn)形式的“內(nèi)卷式”競爭是行業(yè)效益下降的重要因素，呼吁企業(yè)遵從公平競爭原則，不以低于成本的價格傾銷商品，不進(jìn)行誘導(dǎo)消費者的虛假宣傳，擾亂市場秩序。預(yù)計新一輪購車促銷活動一方面將促進(jìn)購車需求釋放，推動行業(yè)銷量整體維穩(wěn)向上；另一方面也將進(jìn)一步加劇行業(yè)內(nèi)競爭，預(yù)計具備規(guī)?；瘍?yōu)勢及成本控制優(yōu)勢的企業(yè)能夠應(yīng)對行業(yè)降價壓力，盈利表現(xiàn)將有望在行業(yè)中脫穎而出。
投資建議與投資標(biāo)的
從投資策略上看，繼續(xù)關(guān)注華為鏈整車及汽零，2025年具備競爭力的自主品牌及在智駕技術(shù)方面領(lǐng)先的新勢力企業(yè)將繼續(xù)擴大市場份額；預(yù)計部分央國企通過自身改革及加強對外合作等，實現(xiàn)困境反轉(zhuǎn)。建議持續(xù)關(guān)注部分汽車行業(yè)央國企及人形機器人鏈、華為產(chǎn)業(yè)鏈、小米產(chǎn)業(yè)鏈、T鏈、智駕產(chǎn)業(yè)鏈公司。
建議關(guān)注：上汽集團、江淮汽車、比亞迪、長安汽車、中國重汽、廣汽集團、宇通客車；新泉股份、銀輪股份、岱美股份、拓普集團、嶸泰股份、經(jīng)緯恒潤、愛柯迪、滬光股份、保隆科技、精鍛科技、貝斯特、瑞鵠模具、上聲電子、雙林股份、華陽集團、華域汽車、伯特利、德賽西威、科博達(dá)、星宇股份、三花智控、繼峰股份、上海沿浦、福耀玻璃、浙江榮泰等。
風(fēng)險提示
宏觀經(jīng)濟下行影響汽車需求、上游原材料價格波動影響、車企價格戰(zhàn)壓力。
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