>> 華泰期貨-養(yǎng)殖月報：整體供強需弱，生豬期價偏弱震蕩-250602
| 上傳日期： |
2025/6/2 |
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| 878KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞,李馨 |
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生豬觀點
■市場分析
供應(yīng)端來看，本月集團廠出欄有所增加，前期進行二次育肥的養(yǎng)戶也有部分選擇出欄，因此本月肥標價差有所下滑，部分地區(qū)出現(xiàn)倒掛情況，隨著天氣的轉(zhuǎn)熱，集團廠及養(yǎng)戶增重意愿減弱，伴隨端午節(jié)的到來，出欄節(jié)奏也明顯加快，整體供應(yīng)端增加明顯，預(yù)計未來仍將維持降重出欄的情況。
需求端來看，月初的五一假期和月末的端午備貨對于消費有一定提振作用，屠宰訂單有所增加，但整體影響較為有限。目前生豬市場逐漸進入季節(jié)性消費淡季，氣溫逐漸升高，學(xué)校也即將開始放假，對于生豬的剛性需求存在一定影響。凍品庫存仍呈現(xiàn)緩慢去庫的趨勢，目前的價格水平下凍品入庫的情況較少，后續(xù)需持續(xù)關(guān)注。
綜合來看，5月生豬價格寬幅震蕩運行，隨著生豬逐漸進入季節(jié)性消費淡季，生豬市場仍呈現(xiàn)出供強需弱的格局，當前氣溫逐漸升高、節(jié)日備貨也已經(jīng)結(jié)束，短期缺乏利好影響。中長期需持續(xù)關(guān)注生豬的出欄情況以及未來二次育肥和凍品的變化情況。
■策略
謹慎偏弱
■風(fēng)險
二次育肥變化
雞蛋觀點
■市場分析
供應(yīng)方面，上月現(xiàn)貨價格和淘雞價格雙雙下滑，養(yǎng)殖企業(yè)虧損加劇，養(yǎng)殖企業(yè)為減少虧損淘汰意愿增加，積極淘汰大齡老雞，但下游農(nóng)貿(mào)市場消化一般，屠宰企業(yè)按需收購且訂單有限，上月淘雞出欄量有所增加，考慮到本月進入消費淡季以及替代品價格低位，預(yù)計本月淘雞出欄量或?qū)⑾禄?；本月新開產(chǎn)蛋雞主要為2月份前后補欄雞苗，2月春節(jié)期間運輸受限并且受開產(chǎn)時間影響，雞苗銷量下滑，預(yù)計本月在產(chǎn)蛋雞存欄量有所下降，考慮到當前因天氣升溫產(chǎn)蛋率逐漸下降，供應(yīng)端壓力有所緩解。
需求方面，上月初各環(huán)節(jié)消化庫存，需求減弱導(dǎo)致蛋價下滑，中旬因食品企業(yè)備貨以及流通好轉(zhuǎn)帶動蛋價上漲，而消費終端對高價接貨能力有限，下旬食品企業(yè)備貨結(jié)束之后，需求的下滑導(dǎo)致蛋價再次下跌；本月中高考之后，學(xué)校需求大幅下滑，另外本月正值南方梅雨季節(jié)，高溫高濕造成的雞蛋變質(zhì)問題頻發(fā)，各環(huán)節(jié)拿貨更加謹慎，多以按需采購為主，整體需求較為疲軟。綜合來看，本月進入季節(jié)性消費淡季，短期內(nèi)供大于求的供需格局難以改變。
■策略
中性
■風(fēng)險
無
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