久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：6月6日，公司發(fā)布公告，1）公司擬受讓五星控股持有的星絲域投資65%股權(quán)，巨子生物、自然人陳英燕、王德友擬同時(shí)受讓星絲域投資10%、8%及6%的股權(quán)，交易完成后，公司持有星絲域投資65%股權(quán)，星絲域投資成為公司的控股子公司。2）公司擬通過控股子公司星絲域投資現(xiàn)金收購(gòu)絲域?qū)崢I(yè)100%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為16.5億元。本次交易完成后，絲域?qū)崢I(yè)將成為公司的控股子公司。
　　標(biāo)的介紹：毛發(fā)健康細(xì)分行業(yè)龍頭，提供頭發(fā)健康全套解決方案。絲域?qū)崢I(yè)成立于2014年7月1日，長(zhǎng)期專注深耕個(gè)護(hù)行業(yè)，成為細(xì)分行業(yè)龍頭企業(yè)。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為養(yǎng)護(hù)產(chǎn)品銷售、養(yǎng)護(hù)服務(wù)、加盟服務(wù)等，2024年絲域?qū)崢I(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.23億元，其中養(yǎng)護(hù)產(chǎn)品銷售收入為4.17億元，占比57.76%，2024年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.81億元。根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)毛發(fā)生活養(yǎng)護(hù)市場(chǎng)規(guī)模已從2020年的432.3億元增長(zhǎng)至2023年的570.9億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為9.7%，市場(chǎng)潛力巨大。絲域?qū)崢I(yè)自2024年起正式推出“科技養(yǎng)發(fā)3.0”戰(zhàn)略，從傳統(tǒng)養(yǎng)發(fā)向科技化、專業(yè)化方向轉(zhuǎn)變，通過科技賦能、產(chǎn)品創(chuàng)新研發(fā)、數(shù)字化運(yùn)營(yíng)、品牌創(chuàng)新等，為客戶提供養(yǎng)發(fā)護(hù)理、防脫生發(fā)、烏發(fā)黑發(fā)等頭發(fā)健康全解決方案，加速向“科技+產(chǎn)品+服務(wù)”轉(zhuǎn)型。
　　絲域?qū)崢I(yè)：產(chǎn)品創(chuàng)新與渠道運(yùn)營(yíng)雙重布局，技術(shù)優(yōu)勢(shì)突出。1）產(chǎn)品方面，致力創(chuàng)新，技術(shù)優(yōu)勢(shì)突出。絲域?qū)崢I(yè)以科技為驅(qū)動(dòng)，致力于創(chuàng)新研發(fā)，并建立了嚴(yán)格的質(zhì)量管理體系。絲域?qū)崢I(yè)擁有超過160款專業(yè)頭皮頭發(fā)系列產(chǎn)品，依托現(xiàn)代化工廠，確保產(chǎn)品從研發(fā)到生產(chǎn)的全鏈路品質(zhì)控制，保障產(chǎn)品安全與效能。當(dāng)前絲域擁有48項(xiàng)專利(含7項(xiàng)發(fā)明專利)，手握三大技術(shù)壁壘型全球首創(chuàng)單品(酵能染發(fā)劑、頭皮水光針、納米包裹技術(shù)產(chǎn)品)，創(chuàng)新品類遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。2）渠道方面，積極布局線下，實(shí)現(xiàn)一體化運(yùn)營(yíng)。公司在專注產(chǎn)品研發(fā)生產(chǎn)的同時(shí)，絲域?qū)崢I(yè)積極布局線下門店，成功打造了“產(chǎn)品+服務(wù)+渠道”一體化運(yùn)營(yíng)的商業(yè)模式。截至2024年末，絲域?qū)崢I(yè)共擁有2503家門店，其中包括176家直營(yíng)門店/2327家加盟門店，會(huì)員數(shù)量超過200萬。
　　影響：豐富公司產(chǎn)業(yè)業(yè)態(tài)，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)服務(wù)新家庭。公司與絲域具有顯著的協(xié)同效應(yīng)，本次交易將進(jìn)一步豐富孩子王的服務(wù)產(chǎn)業(yè)業(yè)態(tài)。同時(shí)雙方將在會(huì)員運(yùn)營(yíng)、市場(chǎng)布局、渠道共享、產(chǎn)業(yè)協(xié)同、業(yè)態(tài)拓展等方面充分發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，進(jìn)一步強(qiáng)化公司在本地生活和新家庭服務(wù)領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)公司發(fā)展成為中國(guó)親子家庭的首選服務(wù)商。
　　投資建議：公司為具備全渠道運(yùn)營(yíng)能力的母嬰公司，圍繞““全球優(yōu)選差異化供應(yīng)鏈+本地親子成長(zhǎng)服務(wù)+同城即時(shí)零售”策略定位，不斷“深耕會(huì)員、全渠道經(jīng)營(yíng)、全球優(yōu)選差異化供應(yīng)鏈、本地生活、全域營(yíng)銷、新項(xiàng)目”六大戰(zhàn)略，并不斷升級(jí)數(shù)字化，當(dāng)前均有突破，2024年加速推進(jìn)加盟模式，加快占領(lǐng)下沉市場(chǎng)，同時(shí)加快升級(jí)全齡段兒童生活館。參考公司2024及2025Q1業(yè)績(jī)表現(xiàn)，暫不考慮鏈啟未來及智領(lǐng)未來子公司業(yè)績(jī)，暫不考慮絲域并表后業(yè)績(jī)，我們預(yù)計(jì)公司2025-2027年?duì)I業(yè)收入107.0/126.8/146.1億元，歸母凈利潤(rùn)3.0/4.1/5.4億元，EPS分別為0.23/0.33/0.43元/股，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為63.6/45.3/35.0倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1）展店長(zhǎng)期不及預(yù)期。2）行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)嚴(yán)重加劇。3）數(shù)字化及倉(cāng)儲(chǔ)物流建設(shè)不及預(yù)期。