>> 國泰君安期貨-全國碳市場行情簡報(2025年第100期)-250623
| 上傳日期： |
2025/6/25 |
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| 1951KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
唐惠珽 |
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近期日均成交近80萬噸，CEA再次走強
今日行情
1、CEA:CEA23反彈，CEA24震蕩偏強;掛牌18.4萬噸，大宗46.9萬噸
2、CCER:掛牌協(xié)議成交量0.02萬噸，成交均價84.80元/噸(-2.43%)
策略
建議缺口企業(yè)在8月底前分批逢低采購
核心邏輯
?、?025年的強制流通配額只能滿足部分市場需求，約0.5~0.6億噸采購需求或由盈余企業(yè)自愿賣出來滿足。
?、趶娭屏魍ㄅ漕~耗盡的節(jié)點或?qū)⒊蔀樘純r反轉(zhuǎn)的現(xiàn)實支撐。目前，2025年的強制流通配額釋放不足半數(shù)，預(yù)計到10月中上旬強制流通配額才會耗盡。然而，預(yù)期交易可能會再次上演，這意味著Q3或許就會看到碳價反轉(zhuǎn)的跡象。
?、?月前，受強制流通配額釋放緩慢和成交意愿不足影響，碳價或維持震蕩。9月起，隨著履約壓力逐步顯現(xiàn)，上漲動能有望釋放，價格可能趨勢性回升。
風(fēng)險
1、企業(yè)非理性導(dǎo)致配額到期作廢;2、企業(yè)不看好未來市場選擇全部拋售變現(xiàn);3、企業(yè)2024年度未足額履約;4、未考慮跨行業(yè)回購配額規(guī)避結(jié)轉(zhuǎn)。
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