>> 湘財證券-食品飲料行業(yè)周報：政策加碼，支持新型消費-250629
| 上傳日期： |
2025/6/29 |
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| 871KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
湘財證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
李育文 |
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此報告為加密報告 |
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6月23日-6月27日，食品飲料行業(yè)下跌0.88%
根據(jù)wind，6月23日-6月27日，上證指數(shù)上漲1.91%，深證成指上漲3.73%，滬深300指數(shù)上漲1.95%，創(chuàng)業(yè)板指上漲5.69%。申萬食品飲料行業(yè)下跌0.88%，漲跌幅排名30/31，跑輸滬深300指數(shù)2.84pct，食飲子板塊漲跌不一，其中保健品上漲3.65%，烘焙食品上漲2.72%，調(diào)味發(fā)酵品上漲1.19%。
茅臺批價持續(xù)回落。根據(jù)Wind，2025年6月27日，飛天茅臺當(dāng)年原裝批發(fā)參考價為1870元/瓶，較前一周下降4.10%；飛天茅臺當(dāng)年散裝批發(fā)參考價為1800元/瓶，較前一周下降5.26%；飛天茅臺上一年原裝批發(fā)參考價為1910元/瓶，較前一周下降4.02%。
乳品供需持續(xù)改善，原奶價格降幅不斷收窄。根據(jù)Wind，奶價方面，2025年6月19日我國主產(chǎn)區(qū)生鮮乳平均價為3.04元/公斤，同比下降7.60%，降幅持續(xù)收窄。2025年6月20日，酸奶零售價為15.82元/公斤，牛奶零售價為12.16元/升，均與前一周持平。
政策加碼，支持新型消費
6月24日，央行等六部門印發(fā)《關(guān)于金融支持提振和擴(kuò)大消費的指導(dǎo)意見》，從支持增強(qiáng)消費能力、擴(kuò)大消費領(lǐng)域金融供給、挖掘釋放居民消費潛力、促進(jìn)提升消費供給效能、優(yōu)化消費環(huán)境和政策支撐保障等六個方面提出19項重點舉措，明確了金融支持消費的重點領(lǐng)域為商品消費、服務(wù)消費和新型消費。具體政策包括，支持生產(chǎn)、渠道、終端等消費產(chǎn)業(yè)鏈上符合條件的優(yōu)質(zhì)企業(yè)通過發(fā)行上市、“新三板”掛牌等方式融資，引導(dǎo)社會資本加大對服務(wù)消費重點領(lǐng)域投資；探索金融支持?jǐn)?shù)字、綠色、健康等新型消費的有效渠道和方式，加強(qiáng)金融創(chuàng)新，支持體驗、智能、定制等消費新模式等。《意見》持續(xù)完善擴(kuò)大消費長效機(jī)制，有望進(jìn)一步提升消費信心、釋放消費潛能，推動消費市場的穩(wěn)定增長，促進(jìn)消費結(jié)構(gòu)升級，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供有力支撐。
投資建議
在新消費趨勢下，既要關(guān)注品類、渠道、消費場景的創(chuàng)新機(jī)會，又要關(guān)注傳統(tǒng)消費領(lǐng)域中積極求變及低估值的配置機(jī)會。建議關(guān)注兩條主線：一是需求穩(wěn)定、抗風(fēng)險能力強(qiáng)的龍頭；二是積極布局新品新渠道新場景、搶占高增長賽道的企業(yè)，當(dāng)前重點關(guān)注兼具戰(zhàn)略前瞻性和執(zhí)行力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。建議關(guān)注：青島啤酒、安德利、承德露露、山西汾酒、貴州茅臺、鹽津鋪子。維持食品飲料行業(yè)“買入”評級。
風(fēng)險提示
政策落地不及預(yù)期；宏觀經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不及預(yù)期；原材料價格波動風(fēng)險；食品安全問題；市場競爭加劇
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