久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

本期投資提示：
　　上周申萬(wàn)國(guó)防軍工指數(shù)上漲1.36%，中證軍工龍頭指數(shù)上漲1.3%，同期上證綜指上漲1.4%，滬深300上漲1.54%，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.5%，申萬(wàn)國(guó)防軍工指數(shù)跑輸創(chuàng)業(yè)板指、跑輸滬深300、跑輸上證綜指、跑贏軍工龍頭指數(shù)。1、從細(xì)分板塊來(lái)看，上周國(guó)防軍工板塊1.36%的漲幅在31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)漲跌幅排名第13位。2、從我們構(gòu)建的軍工集團(tuán)指數(shù)變化來(lái)看，上周中證民參軍漲跌幅排名靠前，平均漲幅為1.27%。3、從個(gè)股表現(xiàn)來(lái)看，申萬(wàn)國(guó)防軍工板塊及民參軍上市公司名單中，剔除停牌個(gè)股后，上周國(guó)防軍工板塊漲幅排名前五的個(gè)股分別為晨曦航空（24.21%）、中船應(yīng)急（20.23%）、旋極信息（17.67%）、融發(fā)核電（17.02%）、派克新材（12.24%）。上周國(guó)防軍工板塊漲幅排名后五的個(gè)股分別為同有科技（-6.41%）、甘化科工（-6%）、航發(fā)科技（-5.4%）、中天火箭（-4.79%）、海格通信（-4.32%）
　　重要信息回顧：
　　軍工"9.3閱兵"引發(fā)行情波動(dòng)，短期部分受閱兵催化明顯的個(gè)股存在上漲壓力，但大部分軍工標(biāo)的仍然存在上漲動(dòng)力，隨著市場(chǎng)對(duì)軍工行業(yè)關(guān)注度持續(xù)提升，以及十五五規(guī)劃逐漸推進(jìn)，結(jié)合軍隊(duì)換裝大周期和軍貿(mào)新格局，軍工有望實(shí)現(xiàn)基本面和行業(yè)估值雙擊，建議持續(xù)加大軍工關(guān)注度。
　　軍工基本面進(jìn)入上行大周期。軍工內(nèi)需核心驅(qū)動(dòng)力是軍隊(duì)建設(shè)，我軍現(xiàn)正在"機(jī)械化+信息化"建設(shè)沖刺期，有望在百年建軍后順利切入以六代裝備為代表的"智能化+無(wú)人化"下一個(gè)軍隊(duì)建設(shè)周期，從而提升國(guó)內(nèi)需求，保障軍工進(jìn)入增長(zhǎng)大周期。
　　軍貿(mào)開(kāi)啟供需共振大格局。隨著全球地緣政治變化加劇，全球軍貿(mào)需求不斷擴(kuò)大，而隨著產(chǎn)品迭代加快且體系能力強(qiáng)化，尤其經(jīng)過(guò)印巴沖突，我國(guó)產(chǎn)品性能和供給能力獲得高度認(rèn)可，所以預(yù)計(jì)我國(guó)軍貿(mào)的需求與供給將會(huì)發(fā)生強(qiáng)烈共振，從而造就中國(guó)軍貿(mào)未來(lái)大格局。
　　軍工增長(zhǎng)大周期有望提升行業(yè)估值。軍貿(mào)重塑全球格局疊加國(guó)內(nèi)建設(shè)大周期，打開(kāi)軍工大空間，軍工"科技平權(quán)"有望獲得更多認(rèn)可和更高估值，預(yù)計(jì)未來(lái)市場(chǎng)不斷認(rèn)可軍工上升期，從而不斷提升行業(yè)整體估值。
　　建議加大軍工關(guān)注度，關(guān)注彈性/主題品種。1）主機(jī)關(guān)注下一代裝備；2）精確制導(dǎo)武器預(yù)計(jì)在2025年將開(kāi)始初次增長(zhǎng)階段；3）軍貿(mào)開(kāi)啟新時(shí)刻，體系化出口將不斷兌現(xiàn)；4）AI/機(jī)器人正加速迭代，為新質(zhì)戰(zhàn)力核心。
　　重點(diǎn)關(guān)注標(biāo)的：1、高端戰(zhàn)力組合：中航沈飛、中航成飛、內(nèi)蒙一機(jī)、菲利華、航天電器、天秦裝備、航天南湖、國(guó)?？萍肌⒊虏?、光威復(fù)材、航發(fā)動(dòng)力、中航西飛、中航重機(jī)、三角防務(wù)、西部超導(dǎo)；2、新質(zhì)戰(zhàn)力組合：成都華微、芯動(dòng)聯(lián)科、航天電子、華秦科技、西部材料、中科星圖、海格通信、鋮昌科技、臻鐳科技、航天智裝、萊斯信息、國(guó)博電子。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：上游原材料價(jià)格波動(dòng)；增值稅政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；裝備采購(gòu)不及預(yù)期