>> 申萬宏源-建筑行業(yè)周報：反內(nèi)卷改善企業(yè)盈利能力，建筑PMI提升-250706
| 上傳日期： |
2025/7/7 |
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| 640KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
袁豪,唐猛 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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本期投資提示：
一周板塊回顧：板塊表現(xiàn)方面，SW建筑裝飾指數(shù)+0.63%，滬深300指數(shù)+1.54%，相對收益為-0.91pct。周漲幅最大的三個子行業(yè)分別為基建民企（+3.19%）、鋼結構（+2.85%）、生態(tài)園林（+2.46%），對應行業(yè)內(nèi)三個公司：誠邦股份（+42.23%）、鴻路鋼構（+7.53%）、杭州園林（+31.16%）；年漲幅最大的三個子行業(yè)分別是生態(tài)園林（+21.25%）、基建民企（+16.54% ）、裝飾幕墻（+13.15%），對應行業(yè)內(nèi)三個公司：杭州園林（+95.79%）、誠邦股份（+147.23%）、ST柯利達（+79.66%）。
行業(yè)個股表現(xiàn)：個股中，周度漲幅前5名為誠邦股份（+42.23%）、杭州園林（+31.16%）、霍普股份（+21.35%）、匯綠生態(tài)（+15.65%）、新城市（+10.98%），周度漲幅后5名的是正平股份（-18.28%）、ST元成（-9.82%）、*ST農(nóng)尚（-6.22%）、北方國際（-5.71%）、漢嘉設計（-5.46%）。
行業(yè)主要變化：1）新華社：習近平主持召開中央財經(jīng)委員會第六次會議強調(diào)，縱深推進全國統(tǒng)一大市場建設，依法依規(guī)治理企業(yè)低價無序競爭，引導企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，推動落后產(chǎn)能有序退出；規(guī)范政府采購和招標投標，加強對中標結果的公平性審查。2）國家統(tǒng)計局：6月份，制造業(yè)PMI為49.7%，比上月上升0.2個百分點，非制造業(yè)PMI為50.5%，比上月上升0.2個百分點，建筑業(yè)商務活動指數(shù)為52.8%，比上月上升1.8個百分點。
重點公司主要變化：1）中國中鐵：中標中吉烏鐵路項目，合計合同金額約人民幣53.43億元，占2024年營業(yè)收入0.462%。2）中國鐵建：中標中吉烏鐵路項目，合計合同金額約人民幣37.81億元，占2024年營業(yè)收入0.354%。
投資分析意見：我們認為當前行業(yè)總量偏弱，區(qū)域投資有望隨國家戰(zhàn)略布局深入而獲得較大彈性，低估值央企推薦中國化學、中國中鐵、中國鐵建，關注中國交建、中國中冶，東華科技，國企推薦四川路橋，安徽建工，關注新疆交建，民營類企業(yè)推薦志特新材、鴻路鋼構，關注中巖大地、深圳瑞捷、華陽國際，國際工程企業(yè)推薦中鋼國際、中材國際。
風險提示：經(jīng)濟恢復不及預期，基建投資不及預期，上市公司訂單低于預期等。
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