>> 華龍證券-低空經濟行業(yè)雙周報09：民航法首次系統性修訂，倍飛智航簽署超10億eVTOL訂單-250705
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2025/7/7 |
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pdf 共9頁 |
來源： |
華龍證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
楊陽,許紫荊 |
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本周觀點：全國人大網正式發(fā)布《民用航空法(修訂草案)二次審議稿》，作為中國民航法頒布三十年來首次系統性修訂，草案針對低空經濟發(fā)展提出創(chuàng)新性制度設計，標志著我國低空經濟進入"立法規(guī)范"新階段。民用航空法頒布以來，我國民用航空研發(fā)制造能力不斷增強，運輸市場規(guī)模不斷擴大，低空經濟蓬勃發(fā)展。各方面建議，修改民用航空法，要貫徹落實黨中央關于民用航空高質量發(fā)展的決策部署，充實推動我國民用航空事業(yè)向更高水平發(fā)展的舉措。根據我國民航業(yè)發(fā)展實際和有關方面建議，修訂草案二審稿專門增加“發(fā)展促進”一章，并對有關條款作了完善。增加規(guī)定國家完善以企業(yè)為主體、市場為導向、產學研相結合的民用航空制造業(yè)創(chuàng)新體系，支持關鍵核心技術研發(fā)，提高大型飛機和先進發(fā)動機等研發(fā)設計能力，推進科技創(chuàng)新成果產業(yè)化，促進民用航空制造業(yè)發(fā)展。增加規(guī)定國家采取措施優(yōu)化低空空域資源配置，推動建設民用低空飛行相關服務監(jiān)管平臺，建立健全適應低空經濟發(fā)展要求的適航審定、飛行管理等制度和標準，拓展應用服務領域，促進低空經濟發(fā)展。
本周多地陸續(xù)出臺低空經濟發(fā)展政策，推動相關產業(yè)落地。成都、廣州發(fā)布專項政策，對基礎設施建設、飛行服務等提供補貼。這表明低空經濟正從規(guī)劃階段逐步轉向實際應用，各地正通過政策引導和產業(yè)實踐，推動這一新興領域的發(fā)展。
市場表現：近兩周低空經濟指數漲跌幅為7.51%，同期萬得全A漲跌幅4.82%，滬深300漲跌幅3.52%。漲幅排名前五的股票分別為三德科技（+52.90%）、星源卓鎂（+27.11%）、縱橫股份（+21.31%）、北方導航（+19.64%）、晨曦航空（+18.65%）。
行業(yè)動態(tài)：1）6月23日，全國人大常委會法制工作委員會舉行記者會，發(fā)言人黃海華介紹，民用航空法修訂草案二次審議稿將進一步保障低空經濟發(fā)展，加強旅客權益保護。2）6月26日，《廣州開發(fā)區(qū)（黃埔區(qū)）促進低空經濟與航空航天高質量發(fā)展的若干措施》正式印發(fā)，新版措施疊加航空航天的支持舉措，聚焦重大項目落地、低空基礎設施等10個方面提出支持措施。3）近日，成都市發(fā)展和改革委員會聯合七部門印發(fā)《成都市加快提升低空飛行能力培育低空經濟市場的若干政策措施》，圍繞四大關鍵領域，共計推出14條具體政策措施。4）6月28日，在第三屆低空（蘇州）產業(yè)創(chuàng)新生態(tài)大會暨2025數字低空大會的開幕式上，三類45個低空項目集中簽約，總投資額超50億元。
公司動態(tài)：1）6月30日，小鷹-700飛機完成最終型號合格審定，預計2026年實現批量生產。2）近日，億航智能攜手安順市及貴旅集團，投放部署50架EH216-S無人駕駛載人航空器。3）近日，倍飛智航與豫北航空、古都文旅正式簽署戰(zhàn)略合作協議，古都文旅將為倍飛智航提供簽署100架eVTOL的采購訂單，經濟價值超10億元。
投資建議：《民用航空法修訂草案（二次審議稿）》明確國家采取措施優(yōu)化低空空域資源配置，推動中國低空經濟生態(tài)體系加速構建。維持行業(yè)“推薦”評級。個股方面，建議關注1）制造端:宗申動力、萬豐奧威、臥龍電驅、英搏爾、綠能慧充、中直股份等；2）基建端:萊斯信息、華設集團、四川九洲、中科星圖、新晨科技、深城交、蘇交科等；3）運營端:中信海直、西域旅游、祥源文旅等。
風險提示：政策變動風險；適航進度不及預期；技術進步不及預期；飛行器安全風險；重點關注個股業(yè)績不及預期等。
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