>> 湘財證券-半導(dǎo)體行業(yè)周報：“大而美”法案落地，半導(dǎo)體在美建廠稅惠力度升級-250706
| 上傳日期： |
2025/7/6 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
湘財證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
王文瑞 |
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此報告為加密報告 |
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核心要點：
2025年6月30日-2025年7月4日，半導(dǎo)體行業(yè)指數(shù)下跌1.18%
2025年6月30日-2025年7月4日，根據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，滬深300指數(shù)上漲1.54%，上證綜指上漲1.4%；深證成指上漲1.25%，科創(chuàng)50微幅下跌0.35%。行業(yè)指數(shù)方面，申萬半導(dǎo)體指數(shù)下跌1.18%。申萬半導(dǎo)體各子板塊中，整體表現(xiàn)分化，半導(dǎo)體設(shè)備板塊領(lǐng)漲，其余板塊均錄得下跌。據(jù)彭博社、新浪財經(jīng)等媒體消息，中國國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金三期正在調(diào)整重點，旨在解決光刻機和EDA軟件等關(guān)鍵短板。
美國“大而美法案”簽署，半導(dǎo)體企業(yè)在美投資稅抵免提升
“大而美”法案規(guī)定，在美國本土新建工廠的芯片制造商，其享有的稅收抵免比例將從25%提升至35%。符合條件的新建項目需在2026年底前動工。本法案將大幅降低廠商擴產(chǎn)成本，或激勵臺積電、Intel、美光等加快美國落地項目。法案強調(diào)繼續(xù)提高進(jìn)口關(guān)稅，包括對半導(dǎo)體制造設(shè)備和高端芯片進(jìn)口。
費城半導(dǎo)體指數(shù)上漲態(tài)勢延續(xù)
高資本開支改善市場對長期科技需求的預(yù)期，為科技板塊提供支撐。此外，聯(lián)儲官員近期表態(tài)明顯松動，推動費指延續(xù)上漲態(tài)勢。根據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年7月3日費城半導(dǎo)體指數(shù)收于5647.12點，年初至今漲幅為12.46%，周漲幅為1.8%。
投資建議
AI大模型的破圈及AI智能眼鏡、AI手機等設(shè)備市占率的提升，帶動端側(cè)AI算力的需求上行，驅(qū)動高性能以太網(wǎng)交換機、先進(jìn)存儲產(chǎn)品、GPU及邊緣計算/端側(cè)算力芯片等多種半導(dǎo)體硬件的市場需求穩(wěn)步增長。傳統(tǒng)消費電子領(lǐng)域，智能手機、PC及IOT板塊弱復(fù)蘇態(tài)勢延續(xù)，疊加國產(chǎn)化替代仍為大勢所趨，具有自主可控能力的半導(dǎo)體企業(yè)有望持續(xù)收益。我們維持行業(yè)“買入”評級，建議關(guān)注兆易創(chuàng)新、瀾起科技、聚辰股份、神工股份、龍芯中科。
風(fēng)險提示
下游市場需求不足；研發(fā)進(jìn)展不及預(yù)期；新產(chǎn)品入市進(jìn)展不及預(yù)期；宏觀政策變化不及預(yù)期。
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