>> 湘財證券-宏觀大類資產(chǎn)周報：國內(nèi)權(quán)益上漲，債券收益率繼續(xù)探底-250705
| 上傳日期： |
2025/7/5 |
大?。?/td>
| 603KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
湘財證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
何超 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
核心要點：
國內(nèi)權(quán)益市場普遍上漲
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，6月30日~ 7月4日，國內(nèi)權(quán)益市場普遍上漲，但科創(chuàng)50微跌。港股有所下滑，恒生指數(shù)周跌1.52%，恒生科技周跌2.34%。由于前期港股漲幅較大，近期有回調(diào)壓力。美股方面，道瓊斯工業(yè)指數(shù)周漲2.30%，納斯達克指數(shù)周漲1.62%。
國債收益率繼續(xù)探底
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至7月4日，中債10年期國債收益率報收1.64%，中債3年期國債收益率報收1.56%，國債收益率繼續(xù)探底。DR001收于1.30%，DR007收于1.33%，期限利差有所收窄。
商品集體走強
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至7月4日，COMEX黃金期貨結(jié)算價報收3426美元/盎司，NYMEX原油期貨結(jié)算價報收62美元/桶。油價下跌主要由于“以伊沖突”緩和，而金價在下跌后又有所反彈，主要還是源于美元走弱、央行增持黃金的中長期邏輯。
人民幣匯率相對平穩(wěn)
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至7月4日，美元兌人民幣即期匯率收于7.165；歐元兌人民幣即期匯率收于8.430。
投資建議
上周全球股市出現(xiàn)分化走勢，A股和美股上漲，但港股下跌，A股上漲可能受《金融支持提振消費指導(dǎo)意見》和中央強調(diào)“治理治理低價無序競爭，推動落后產(chǎn)能退出”等因素有關(guān)；美股上漲可能受勞動力市場強勁、ISM非制造業(yè)PMI高于預(yù)期等利好驅(qū)動。中長期看，機構(gòu)底倉資產(chǎn)質(zhì)量改善，配合監(jiān)管大力推動長期資金入市，A股價值投資生態(tài)正在逐步。建議重點關(guān)注紅利、科技和重組概念；十年期國債收益率或處于階段底部，未來難有大級別行情機會，但仍存波段交易機會；金價和油價伴隨全球地緣沖突的緩和快速下降，但近期金價又開始反彈，主要基于美元走弱疊加央行持續(xù)購金的長期邏輯；人民幣匯率相對美元維持韌性，但短期大幅升值概率較低。建議關(guān)注以色列伊朗沖突的進一步發(fā)展動態(tài)，以及國內(nèi)二季度宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的邊際變化。
風險提示
中美關(guān)稅進一步升級；國內(nèi)寬松政策不及預(yù)期；地緣政治沖突超期。
|
|
