>> 東證期貨-新能源汽車周度報告：美將于9月30日終止電動車稅收抵免，巴西提高電動車進口關(guān)稅-250706
| 上傳日期： |
2025/7/6 |
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| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
徐瑜 |
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★動態(tài)跟蹤
國內(nèi)市場，本周（6月23日至6月29日）新能源銷量延續(xù)上周達今年以來峰值，可歸因于優(yōu)惠政策、季度末沖量，符合季節(jié)性趨勢。國內(nèi)新能源市場穩(wěn)定增長，增速符合預(yù)期。具體數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)乘用車零售57.3萬輛，同比增長7.5%；新能源乘用車零售29.7萬輛，同比增長26.4%；新能源滲透率為51.9%。今年以來，乘用車累計零售1049.7萬輛，同比增長7.4%；新能源乘用車累計零售528.7萬輛，同比增長30.2%；累計新能源滲透率為50.4%。
企業(yè)端，各家6月交付數(shù)據(jù)普遍較好；吉利汽車將全年銷量目標從271萬輛上調(diào)至了300萬輛；7月起特斯拉啟用新的定價策略，將Model 3長續(xù)航售價上調(diào)1萬元，呈現(xiàn)出行業(yè)價格戰(zhàn)有所收斂的趨勢。
海外，美國“大而美”稅收和支出法案生效，9月30日起將不再為電動汽車提供稅收抵免。特斯拉位于內(nèi)達華州的首家磷酸鐵鋰電池工廠即將竣工投產(chǎn)，美國磷酸鐵鋰電池產(chǎn)業(yè)落地進展加快，我們認為與多個因素有關(guān)，一是電動車利好政策退坡導(dǎo)致汽車成本提高，因而車企積極推進磷酸鐵鋰電池以期降低車輛成本，二是儲能市場需求的持續(xù)增長。
巴西從7月1日起將提高電動汽車進口關(guān)稅。于此同時，比亞迪巴西工廠首款本地生產(chǎn)車型下線，工廠是比亞迪在拉丁美洲的首個生產(chǎn)基地，年產(chǎn)能預(yù)計為15萬輛。
★投資建議
中國新能源汽車市場滲透率在2023年突破30%，2024年以來滲透率首次突破50%，步入25年，高競爭力新車產(chǎn)品持續(xù)推出，價格戰(zhàn)逐漸被叫停。海外市場來看，歐美貿(mào)易保護主義嚴重，對出口帶來波動風險，關(guān)注一帶一路國家、中東等新增長點。競爭格局來看，沉舟側(cè)畔千帆過，自主品牌市場份額繼續(xù)擴大，關(guān)注產(chǎn)品力強、出海推進順利、供應(yīng)穩(wěn)定性強的企業(yè)。
★風險提示
政策風險；新能源汽車產(chǎn)銷不及預(yù)期；技術(shù)推進不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇。
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