>> 上海證券-人形機(jī)器人行業(yè)觀點(diǎn)報告：關(guān)注智元機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈-250710
| 上傳日期： |
2025/7/10 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
吳婷婷 |
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此報告為加密報告 |
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主要觀點(diǎn)
智元機(jī)器人公司發(fā)展歷程
1）2023年2月，公司注冊；
2）2024年1月，公司制造工廠落地上海；
3）2024年8月，公司發(fā)布遠(yuǎn)征A2及靈犀X1等系列產(chǎn)品；
4）2024年9月，公司新建3000+平數(shù)采工廠；
5）2025年1月，公司通用機(jī)器人累計下線1000臺；
6）2025年3月，公司發(fā)布首個通用具身基座模型“智元啟元大模型”及靈犀X2；
7）2025年5月，根據(jù)科創(chuàng)板日報，公司正式開始招聘證券事務(wù)主管，同步釋放法務(wù)總監(jiān)崗位；
8）2025年7月，公司擬至少收購上緯新材63.62%股份。
智元機(jī)器人主要有三條產(chǎn)品線，分別是遠(yuǎn)征、精靈和靈犀
1）遠(yuǎn)征系列是全尺寸的雙足人形機(jī)器人，具有較高的運(yùn)動能力和適應(yīng)性。其中，遠(yuǎn)征A1是智元機(jī)器人在公司成立當(dāng)年發(fā)布的首款人形機(jī)器人，A2系列則是2024年8月發(fā)布的迭代產(chǎn)品，該系列主要面向工業(yè)、營銷客服、展廳講解等商用場景；
2）精靈系列是通用具身操作的輪式雙臂機(jī)器人，Genie G1是該系列的代表產(chǎn)品，主要用于一些需要快速移動和操作的工業(yè)或服務(wù)場景中；
3）靈犀系列是半尺寸人形機(jī)器人，主要面向消費(fèi)級應(yīng)用場景，如文娛展演、展廳講解、科研教育、情感陪伴等。
4）除了以上三種系列，還有絕塵和甄選系列；智元絕塵C5是智元機(jī)器人推出的首款面向中大型場景的智能清潔設(shè)備，C5具備掃地、洗地、塵推等多種清潔功能，同時全面升級清潔能力，滿足各類硬質(zhì)地面清潔所需。甄選系列仿生人形機(jī)器人夏瀾S01是數(shù)字華夏首款人形交互機(jī)器人，產(chǎn)品目前已實現(xiàn)語音（LLM）、行走、肢體、表情的自動以編排互動，并支持本地化部署。
智元首個通用具身基座大模型Genie Operator-1（GO-1）不僅具備強(qiáng)大泛化能力，還能在極少數(shù)據(jù)甚至零樣本的情況下，迅速適應(yīng)新場景和新任務(wù)
1）GO-1除了拓展機(jī)器人運(yùn)動能力，更重要的是加強(qiáng)其AI能力，從而大大增加機(jī)器人的實用價值；
2）GO-1學(xué)習(xí)能力很強(qiáng)，通過觀看人類操作視頻，它就能快速掌握新技能，并高效應(yīng)用到實際任務(wù)中；
3）GO-1泛化能力非常強(qiáng)，與傳統(tǒng)模型需要海量數(shù)據(jù)訓(xùn)練不同，GO-1僅需百條級數(shù)據(jù)，就能實現(xiàn)快速泛化；
4）GO-1可以賦能多種本體，在不同機(jī)器人形態(tài)之間快速遷移，顯著提升數(shù)據(jù)的利用效率，降低部署成本；
5） GO-1大模型還可以搭配智元一整套數(shù)據(jù)回流系統(tǒng)，可以從實際執(zhí)行遇到的問題數(shù)據(jù)中持續(xù)進(jìn)化學(xué)習(xí)，這套系統(tǒng)能夠從實際執(zhí)行過程中捕捉問題數(shù)據(jù)，尤其是執(zhí)行失誤或異常情況，并通過人工審核和模型優(yōu)化，持續(xù)提升GO-1的性能；
6）GO-1大模型還為機(jī)器人增加新的語音交互方式，這極大便利用戶在現(xiàn)實場景中自由表達(dá)需求。
相關(guān)公司進(jìn)展
1)中大力德：公司管理層在2024年年度股東大會上表示，智元機(jī)器人是公司目前最大的合作伙伴，同時公司已向上海、浙江、珠三角等地的多家人形機(jī)器人廠商批量供貨。今年一季度，公司已經(jīng)接到上萬臺人形機(jī)器人相關(guān)產(chǎn)品的訂單，預(yù)計全年產(chǎn)量在8萬臺左右，相比2024年翻了三四倍；
2)均普智能：根據(jù)4月28日均普智能微信公眾號來源，公司近日首條機(jī)器人本體量產(chǎn)中試線已正式開始搭建；根據(jù)規(guī)劃，該產(chǎn)線初期年產(chǎn)能約1000臺。6月30日，公司和智元共同宣布，將依托均普智能首條人形機(jī)器人量產(chǎn)中試線，正式啟動智元兩大核心產(chǎn)品的規(guī)?；a(chǎn)，智元G1機(jī)器人大規(guī)模量產(chǎn)；A2全人形機(jī)器人一定規(guī)模的量產(chǎn)；
3)領(lǐng)益智造：2023年12月12日，領(lǐng)益智造子公司東莞領(lǐng)杰就與智元新創(chuàng)簽訂了戰(zhàn)略合作框架協(xié)議；2024年6月28日，東莞領(lǐng)杰就與智元新創(chuàng)進(jìn)一步簽署ODM（原始設(shè)計制造）合作框架協(xié)議；2025年4月30日領(lǐng)益智造發(fā)布建成人形與具身機(jī)器人整機(jī)組裝和關(guān)鍵零部件生產(chǎn)線的視頻；2025年6月4日，領(lǐng)益智造和智元新創(chuàng)擬共商組成合資公司，雙方將達(dá)成全球戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，在國內(nèi)合作穩(wěn)步推進(jìn)基礎(chǔ)上，著力共拓海外業(yè)務(wù)；
4)藍(lán)思科技：2025年1月，藍(lán)思科技與智元機(jī)器人聯(lián)合交付全球首款全棧開源機(jī)器人靈犀X1，助力智元實現(xiàn)2024年產(chǎn)超千臺機(jī)器人目標(biāo)；公司通過獨(dú)家開發(fā)的曲面玻璃顯示技術(shù)、納米微晶玻璃技術(shù)和輕量化高強(qiáng)度材料，為機(jī)器人外殼提供解決方案，其自主研發(fā)的六維力矩傳感器、行星滾柱絲杠等核心零部件已進(jìn)入量產(chǎn)階段；
5)均勝電子：4月7日，均勝電子和智元機(jī)器人簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，全面布局具身智能機(jī)器人領(lǐng)域，包括重點(diǎn)突破機(jī)器人“大腦”（智能交互決策系統(tǒng)）和“小腦”（智能運(yùn)動控制系統(tǒng)）等軟硬件核心技術(shù)，以及機(jī)器人能源管理模塊、傳感器套件、高性能材料等關(guān)鍵零部件；
6)臥龍電驅(qū)：根據(jù)3月24日臥龍電驅(qū)官微來源，臥龍電驅(qū)入股智元機(jī)器人；
7)富臨精工：根據(jù)2024年10月10日公司公告來源，公司擬與智元機(jī)器人、巨星新材料、文宏杰、安努創(chuàng)想、安努創(chuàng)和簽訂《人形機(jī)器人應(yīng)用項目合作框架協(xié)議》；六方共同看好人形機(jī)器人應(yīng)用項目賽道，投資組建合資公司，整合各方資源開展公司建設(shè)；
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