>> 銀河證券-每日晨報-250718
| 上傳日期： |
2025/7/18 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
周穎 |
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銀河觀點集萃
宏觀:“五年規(guī)劃”何以重要？――“十五五”系列報告之二?！笆逦濉币?guī)劃建議稿有望在今年四季度出爐。中國即將進入“十五五”時期(2026-2030年）。厘清五年規(guī)劃重要性、編制方法與程序、演進歷程和重要關注點，對我們科學把握“十五五”時期長期投資趨勢具有重要意義。
固收:6月到期規(guī)模為21年以來新高，新發(fā)中金融美元債為主力――中資美元債一級市場跟蹤。一級市場:6月中資美元債凈融資規(guī)模為負。6月中資美元債凈融資規(guī)模為負，發(fā)行和到期規(guī)模均以無評級為主。主要板塊凈融資規(guī)模均為負，金融美元債為發(fā)行主力。
CGS-NDI:中美企業(yè)AI戰(zhàn)略加速分化――數(shù)字經(jīng)濟周報（202507第1期）。本期焦點:云計算龍頭企業(yè)加碼全球數(shù)據(jù)中心，中美企業(yè)AI戰(zhàn)略分化。6月14日，亞馬遜宣布將在2025至2029年間向澳大利亞投資200億澳元，用于擴建數(shù)據(jù)中心并配套建設可再生能源項目，以滿足快速增長的云計算與AI需求，這是澳大利亞有史以來最大規(guī)模的技術(shù)投資。7月2日，阿里云宣布將在馬來西亞和菲律賓擴建數(shù)據(jù)中心，并設立首個AI全球能力中心，推動區(qū)域AI產(chǎn)業(yè)落地和人才培養(yǎng)。兩大科技企業(yè)通過高強度基礎設施投入與區(qū)域市場深耕，正加速重塑全球云計算和人工智能的競爭格局。
太湖遠大(920118.BJ)︰深耕電纜材料行業(yè)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。太湖遠大作為國內(nèi)少數(shù)已實現(xiàn)線纜材料產(chǎn)品系列化生產(chǎn)的企業(yè)之一,具備較強的品牌影響力與技術(shù)積累。隨著公司募投項目的逐步投產(chǎn)，以及公司在研發(fā)端的持續(xù)投入，公司的線纜用高分子材料產(chǎn)品在國內(nèi)市場的滲透率有望進一步提升。此外，公司積極布局國際市場，并將產(chǎn)品應用下游拓展至光伏、新能源汽車等領域，未來公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、客戶結(jié)構(gòu)有望不斷優(yōu)化。
食飲:乳業(yè):原奶周期拐點漸近。乳業(yè)現(xiàn)階段整體處于供大于求的局面中，下游需求偏弱，上游供給端在收縮。展望后續(xù)，我們判斷乳制品需求經(jīng)歷超常規(guī)波動后會逐步回歸常態(tài)化，也可能會有相關的消費刺激政策直接拉動需求;低奶價背景下上游去產(chǎn)能具備確定性,近期由于牛肉價格上漲以及牧場資金壓力加大，預計產(chǎn)能去化將會加速。我們判斷原奶周期拐點漸近，明后年有望迎來一輪較以往持續(xù)時間更長的上行周期。
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