久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

行業(yè)點(diǎn)評(píng)
　　本周A股地產(chǎn)、港股地產(chǎn)、港股物業(yè)均下跌。本周（7.12-7.18）申萬A股房地產(chǎn)板塊漲跌幅為-2.2%，在各板塊中位列第30；恒生港股房地產(chǎn)板塊漲跌幅為-0.4%，在各板塊中位列第12。本周恒生物業(yè)服務(wù)及管理指數(shù)漲跌幅為0.4%，恒生中國企業(yè)指數(shù)漲跌幅為+3.4%，滬深300指數(shù)漲跌幅為+1.1%；物業(yè)指數(shù)對(duì)恒生中國企業(yè)指數(shù)和滬深300的相對(duì)收益分別為-3.8%和-1.5%。
　　土地市場(chǎng)溢價(jià)率持續(xù)上漲。本周（7.12-7.18）全國300城宅地成交建面450萬㎡，單周環(huán)比-20%，單周同比-49%，平均溢價(jià)率11%。2025年初至今，全國300城累計(jì)宅地成交建面19610萬㎡，累計(jì)同比-5%；年初至今，中海地產(chǎn)、保利發(fā)展、綠城中國、建發(fā)房產(chǎn)、濱江集團(tuán)的權(quán)益拿地金額位居行業(yè)前五。
　　本周(7.12-7.18)47個(gè)城市商品房銷售253萬方，成交量環(huán)比-6%，同比-9%，整體維持季節(jié)性低位；6月新房售價(jià)環(huán)比-0.3%，環(huán)比跌幅略有走擴(kuò)，同比-3.7%，同比降幅持續(xù)收窄；結(jié)合量?jī)r(jià)，景氣度下行趨緩。本周分能級(jí)來看：一線城市周環(huán)比-14%，周同比-19%；二線城市周環(huán)比-21%，周同比-19%；三四線城市周環(huán)比+18%，周同比+8%。
　　本周(7.12-7.18)22個(gè)城市二手房成交234萬方，成交量環(huán)比+1%，同比-3%，與去年同期水平相當(dāng)；6月二手房售價(jià)環(huán)比-0.6%，環(huán)比降幅略有走擴(kuò)，同比-6.1%，同比降幅持續(xù)收窄；結(jié)合量?jī)r(jià)，景氣度底部企穩(wěn)。本周分能級(jí)來看：一線城市周環(huán)比+1%，周同比-7%；二線城市周環(huán)比+4%，周同比-4%；三四線城市周環(huán)比-5%，周同比+9%。
　　地產(chǎn)數(shù)據(jù)維持底部盤整。2025年1-6月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比-11.2%，降幅擴(kuò)大0.5pct；新開工面積同比-20.0%，降幅縮窄2.8%；竣工面積同比-14.8%，降幅縮窄2.5pct；銷售面積同比-3.5%，降幅擴(kuò)大0.6pct;銷售金額同比-5.5%，降幅擴(kuò)大1.7pct。全國房?jī)r(jià)跌幅略有擴(kuò)大。6月份70城新房?jī)r(jià)格指數(shù)環(huán)比下跌0.3%,跌幅擴(kuò)大0.1%;同比下跌3.7%，跌幅收窄0.4pct；70城二手住宅價(jià)格環(huán)比下跌0.6%，跌幅擴(kuò)大0.1pct;同比下跌6.1%，跌幅收窄0.2pct；其中一線城市二手住宅價(jià)格環(huán)比下滑0.7%，與上個(gè)月持平。
　　房企業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)集中披露，部分房企凈利潤實(shí)現(xiàn)預(yù)增或扭虧為盈。截至7月18日，A股已有73家房企發(fā)布2025年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告。其中有27家房企預(yù)計(jì)歸母凈利潤為正，46家房企歸母凈利潤出現(xiàn)不同程度的虧損。從業(yè)績(jī)變動(dòng)方向來看，業(yè)績(jī)預(yù)增的房企數(shù)量共有6家，其中包括濱江集團(tuán)、南都物業(yè)、天保基建、深深房A、新黃浦以及深物業(yè)A；業(yè)績(jī)預(yù)告扭虧的房企共有14家，占比19.2%；業(yè)績(jī)預(yù)減的房企共有7家，占比9.6%；業(yè)績(jī)預(yù)告首虧的房企共有16家，占比21.9%；業(yè)績(jī)預(yù)告續(xù)虧的房企共有30家，占比41.1%。從整體來看，能夠?qū)崿F(xiàn)業(yè)績(jī)預(yù)增或者扭虧的房企主要是因?yàn)椋?）公司自身產(chǎn)品力強(qiáng)，能夠確保市場(chǎng)規(guī)模及利潤：（2）公司通過資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等方式在財(cái)務(wù)上有較好的表現(xiàn)。
　　投資建議
　　在Q2銷售回落的背景下，結(jié)合止跌回穩(wěn)目標(biāo)及過去兩年政策出臺(tái)節(jié)奏，三季度是政策發(fā)力關(guān)鍵期，三季度的定調(diào)及方向有望直接影響整個(gè)下半年的樓市表現(xiàn)。近期業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)顯示部分房企率先迎來業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn)，或預(yù)示行業(yè)逐步進(jìn)入盈利修復(fù)的階段?？紤]到當(dāng)前地產(chǎn)板塊估值回落、持倉較低，交易層面或具備一定彈性，建議逢低配置地產(chǎn)股。推薦穩(wěn)健經(jīng)營同時(shí)有望受益于潛在政策利好的標(biāo)的：開發(fā)商首推重點(diǎn)布局深耕核心一二線城市，主打改善產(chǎn)品，具備持續(xù)拿地能力的房企，如建發(fā)國際集團(tuán)、中國海外發(fā)展、濱江集團(tuán)。中介推薦受益于政策利好不斷落地，一二手房市場(chǎng)活躍度提升，擁有核心競(jìng)爭(zhēng)力的中介平臺(tái)貝殼；物管商管推薦物管穩(wěn)健發(fā)展、商管絕對(duì)龍頭、積極分紅的華潤萬象生活。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　寬松政策對(duì)市場(chǎng)提振不佳；三四線城市恢復(fù)力度弱；房企出現(xiàn)債務(wù)違約