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市場(chǎng)要聞與重要數(shù)據(jù)
　　價(jià)格方面：截至2025-07-18，燒堿期貨價(jià)格及基差：SH主力收盤(pán)價(jià)2469元/噸（-15）；山東32%液堿基差156元/噸（+15）。
　　現(xiàn)貨價(jià)格：山東32%液堿報(bào)價(jià)840元/噸（+0）；山東50%液堿報(bào)價(jià)1370元/噸（+0）。
　　供應(yīng)方面：燒堿開(kāi)工率82.60%，（+2.20%）；燒堿周度產(chǎn)量80.97萬(wàn)噸（+2.05）。
　　需求方面：主力下游氧化鋁開(kāi)工率83.61%（+0.33%），氧化鋁周度產(chǎn)量179.20萬(wàn)噸（+0.70），氧化鋁港口庫(kù)存7.00（-1.50）；印染華東開(kāi)工率58.89%（+0.00%）；粘膠短淺開(kāi)工率84.55%（+6.75%）；白卡紙開(kāi)工率：76.10%（+2.69%）；闊葉漿開(kāi)工率77.50%（+1.30%）。
　　生產(chǎn)利潤(rùn)方面：截至2025-07-18，山東氯堿綜合利潤(rùn)（1噸燒堿+0.8噸液氯）690.78元/噸（+0.00），山東氯堿綜合利潤(rùn)（1噸燒堿+1噸PVC）425.78元/噸（+0.00），山東燒堿單品種利潤(rùn)1633.90元/噸（+0.00），西北氯堿綜合利潤(rùn)（1噸燒堿+1噸PVC）1338.33元/噸（-30.00）。
　　庫(kù)存方面：國(guó)內(nèi)液堿廠庫(kù)庫(kù)存38.39萬(wàn)噸（+0.96），片堿廠庫(kù)庫(kù)存2.40萬(wàn)噸（+0.04）。
　　液氯方面：截至2025-07-18，山東液氯價(jià)格-300元/噸（+0）；液氯下游環(huán)氧丙烷開(kāi)工率73.64%（+1.60%），環(huán)氧氯丙烷開(kāi)工率52.02%（+8.94%），二氯甲烷開(kāi)工率71.27%（+0.03%），三氯甲烷周度產(chǎn)量2.52萬(wàn)噸（+0.00）
　　市場(chǎng)分析
　　山東液氯價(jià)格延續(xù)低迷，燒堿成本支撐仍較強(qiáng)。供應(yīng)端上游新增檢修較少，且部分前期因液氯出貨不暢而減產(chǎn)的氯堿裝置陸續(xù)提負(fù)，整體開(kāi)工率環(huán)比回升，7-8月仍有新投產(chǎn)預(yù)期。需求端主力下游氧化鋁利潤(rùn)擴(kuò)張，開(kāi)工繼續(xù)回升，送主力下游液堿量回升，短期仍有剛性需求支撐；非鋁需求延續(xù)淡季偏弱。燒堿廠庫(kù)庫(kù)存環(huán)比回升，庫(kù)存同期偏高，伴隨氯堿減產(chǎn)企業(yè)提負(fù)，庫(kù)存壓力預(yù)期加大。石化化工行業(yè)老舊裝置摸底評(píng)估，超20年的裝置有整改預(yù)期，或帶動(dòng)宏觀情緒回暖。
　　策略
　　單邊：中性；液氯價(jià)格低位持穩(wěn)，燒堿成本支撐仍較強(qiáng)；后期氯堿綜合利潤(rùn)仍有壓縮空間，關(guān)注液氯價(jià)格和老舊裝置整改政策推進(jìn)情況。
　　跨期：SH2509-SH2601逢低正套
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　液氯價(jià)格波動(dòng)；宏觀整改政策；