>> 華泰期貨-黑色建材周報：旺季需求提升，煤價易漲難跌-250720
| 上傳日期： |
2025/7/20 |
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| 1246KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王海濤,鄺志鵬,余彩云 |
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市場分析
期貨與現(xiàn)貨價格：產(chǎn)地指數(shù)：截至7月18日，榆林5800大卡指數(shù)494.0元/噸，周環(huán)比上漲14.0元/噸；鄂爾多斯5500大卡指數(shù)448.0元/噸，周環(huán)比下跌22.0元/噸；大同5500大卡指數(shù)520.0元/噸；周環(huán)比上漲30.0元/噸。港口指數(shù)：截至7月18日；CCI進口4700指數(shù)報65美元/噸，周環(huán)比上漲0.7美元/噸，CCI進口3800指數(shù)報50美元/噸，周環(huán)比上漲0.7美元/噸。
港口方面：截至到7月18日，北方港港口總庫存2520萬噸，較上周增加25萬噸，港口庫存小幅累庫。
電廠方面：截至到7月18日，沿海6大電廠煤炭庫存1438萬噸，環(huán)比下降1.5萬噸；平均可用天數(shù)為16天，同上周持平；電廠日耗90萬噸，環(huán)比增加1.3萬噸。
整體來看：產(chǎn)地方面，近期部分露天煤礦受降雨天氣影響，主產(chǎn)地產(chǎn)能提升有限，整體供應(yīng)較為平穩(wěn)，而受高溫天氣影響，加之非電終端補庫節(jié)奏加快，需求穩(wěn)步提升，價格偏強運行。港口方面，港口庫存有所增長，隨著電廠日耗季節(jié)性攀升，市場挺價情緒濃厚，煤炭價格持續(xù)上升。進口方面，目前進口煤相比內(nèi)貿(mào)煤有一定價格優(yōu)勢，隨著短期海運費提升，后期價格優(yōu)勢并不凸顯。
需求與邏輯：目前正值迎峰度夏，短期煤炭價格受電煤旺季影響，下游需求提升，市場價格易漲難跌。后期需關(guān)注反內(nèi)卷政策，供應(yīng)受到擾動的程度，同時關(guān)注非電煤的補庫需求。
風險
市場煤需求表現(xiàn)，運輸瓶頸影響，港口累庫超預(yù)期、突發(fā)的安全事故等
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