>> 銀河證券-每日晨報-250723
| 上傳日期： |
2025/7/23 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
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作者： |
周穎 |
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銀河觀點(diǎn)集萃
策略:公募基金二季度持倉有哪些看點(diǎn)？加倉通信行業(yè)，金融板塊熱度提升:(1）一級行業(yè)配置上，電子、醫(yī)藥生物、電力設(shè)備、食品飲料、汽車行業(yè)持股市值占比位于前列，且這些行業(yè)明顯超配。15個一級行業(yè)的持股市值占比環(huán)比增長，其中，通信、銀行、國防軍工、非銀金融、傳媒行業(yè)占比上漲超0.5個百分點(diǎn)。整體來看，通信、國防軍工、傳媒、電子等科技成長板塊獲得主動偏股型基金的明顯加倉，金融板塊配置熱度顯著提升但仍處于低配狀態(tài)，農(nóng)林牧漁、醫(yī)藥生物等大消費(fèi)板塊也受到主動偏股型基金的青睞。（2)二級行業(yè)配置上，從持股市值占比變動來看，增持前十的行業(yè)分別為通信設(shè)備、元件、化學(xué)制藥、城商行Ⅱ、保險Ⅱ、航空裝備Ⅱ、物流、游戲Ⅱ、股份制銀行Ⅱ、飼料行業(yè)。而白酒Ⅱ、乘用車、消費(fèi)電子、白色家電、工程機(jī)械等二級行業(yè)減倉明顯。
固收:交投旺盛，科創(chuàng)債ETF迎來發(fā)展機(jī)遇。市場上主流債券ETF包括政金債ETF、國債ETF和信用債ETF等，科創(chuàng)債ETF作為新上市品類，與其他ETF在樣本范圍、樣本評級、樣本剩余期限上存在區(qū)別。樣本范圍上，各指數(shù)樣本范圍不同，分別覆蓋其特定券種樣本。評級上，由于覆蓋標(biāo)的特性，中債7-10年政策性金融債指數(shù)和上證10年國債(凈)指數(shù)在編制時對樣本評級沒有限制，而滬做市公司債指數(shù)和滬AAA科創(chuàng)債指數(shù)均要求高信用評級債券。樣本剩余期限上，由于指數(shù)特性，中債7-10年政策性金融債和上證10年國債(凈)指數(shù)要求樣本剩余期限在6-10年左右，而滬做市公司債指數(shù)和滬AAA科創(chuàng)債指數(shù)對剩余期限沒有限制。從風(fēng)險收益方面來看，滬AAA科創(chuàng)債指數(shù)相比較其他3個指數(shù)，具有高收益、低波動、低回撤的特征，推薦關(guān)注其配置價值。
機(jī)械:雅江水電站開工對工程機(jī)械影響幾何？我們認(rèn)為，雅魯藏布江下游水電工程是目前全球規(guī)劃中最大的水電站項(xiàng)目，投資額達(dá)1.2萬億，工程設(shè)備需求量超千億，尤其是新能源和無人化設(shè)備，項(xiàng)目建設(shè)周期10年，現(xiàn)階段尚未大規(guī)模招標(biāo)，伴隨項(xiàng)目開工、招標(biāo)推進(jìn)，有望給工程機(jī)械行業(yè)持續(xù)貢獻(xiàn)穩(wěn)定訂單。
科沃斯(603486)∶新品競爭力提升，助公司抓住市場爆發(fā)機(jī)會。推薦科沃斯:公司是全球掃地機(jī)、洗地機(jī)、智能割草機(jī)市場龍頭?？莆炙乖?022-2024年連續(xù)3年表現(xiàn)低于預(yù)期。2024年四季度以來，除國補(bǔ)刺激外，科沃斯新品恒壓活水滾簡洗地掃地機(jī),通過創(chuàng)新技術(shù)方案和差異化用戶體驗(yàn)贏得市場的正面反饋。相比過去幾年，新業(yè)務(wù)研發(fā)投放精確度提升，減少了新業(yè)務(wù)投入虧損。智能割草機(jī)產(chǎn)品快速升級，表現(xiàn)亮眼。
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