>> 華鑫證券-電子行業(yè)周報(bào)：國(guó)常會(huì)《關(guān)于深入實(shí)施“人工智能+”行動(dòng)的意見》通過，國(guó)產(chǎn)AI算力建設(shè)邁入新臺(tái)階-250804
| 上傳日期： |
2025/8/4 |
大?。?/td>
| 2606KB |
| 格式： |
pdf 共35頁(yè) |
來源： |
華鑫證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
呂卓陽 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
▌上周回顧
7月28日- 8月1日當(dāng)周，申萬一級(jí)行業(yè)整體處于漲跌分化態(tài)勢(shì)。其中電子行業(yè)上漲0.28%，位列第4位。估值前三的行業(yè)為計(jì)算機(jī)、國(guó)防軍工、電子，電子行業(yè)市盈率為56.09。
電子行業(yè)細(xì)分板塊比較，7月28日-8月1日當(dāng)周，電子行業(yè)細(xì)分板塊漲跌呈分化態(tài)勢(shì)。其中，印制電路板板塊漲幅最大，達(dá)到9.65%。估值方面，模擬芯片設(shè)計(jì)、LED、數(shù)字芯片設(shè)計(jì)板塊估值水平位列前三，分立器件和光學(xué)元件板塊估值排名本周第四、五位。
▌我國(guó)部署深入實(shí)施“人工智能+”行動(dòng)，同時(shí)國(guó)家網(wǎng)信辦對(duì)英偉達(dá)公司進(jìn)行約談，國(guó)產(chǎn)AI芯片閃耀WAIC 2025
7月31日召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，審議通過《關(guān)于深入實(shí)施“人工智能+”行動(dòng)的意見》。人工智能是新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的重要驅(qū)動(dòng)力量。今年政府工作報(bào)告提出，“持續(xù)推進(jìn)‘人工智能+’行動(dòng)，將數(shù)字技術(shù)與制造優(yōu)勢(shì)、市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)更好結(jié)合起來”。政府部門和國(guó)有企業(yè)要強(qiáng)化示范引領(lǐng)，通過開放場(chǎng)景等支持技術(shù)落地；要著力優(yōu)化人工智能創(chuàng)新生態(tài)，強(qiáng)化算力、算法和數(shù)據(jù)供給，“深入實(shí)施‘人工智能+’行動(dòng)，加強(qiáng)人工智能與各領(lǐng)域廣泛深度融合，將助力傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級(jí)。
7月31日，國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室對(duì)英偉達(dá)公司進(jìn)行約談，要求其就對(duì)華銷售的H20算力芯片漏洞后門安全風(fēng)險(xiǎn)問題進(jìn)行說明并提交相關(guān)證明材料。英偉達(dá)H20算力芯片被指存在“追蹤定位”和“遠(yuǎn)程關(guān)閉”技術(shù)。此前，美國(guó)議員呼吁要求美出口的先進(jìn)芯片必須配備“追蹤定位”功能。據(jù)美人工智能領(lǐng)域?qū)＜彝嘎?，英偉達(dá)算力芯片“追蹤定位”“遠(yuǎn)程關(guān)閉”技術(shù)已成熟。這與我國(guó)《網(wǎng)絡(luò)安全法》《數(shù)據(jù)安全法》《個(gè)人信息保護(hù)法》背道而馳——三部法律明確要求關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施必須安全可控，禁止危害國(guó)家安全的數(shù)據(jù)處理活動(dòng)，并對(duì)個(gè)人信息實(shí)施嚴(yán)格保護(hù)。
與此同時(shí)，在2025年世界人工智能大會(huì)（WAIC）上，燧原和沐曦同時(shí)發(fā)布新一代AI芯片，1）燧原科技推出了L600芯片，這是其第四代產(chǎn)品，歷時(shí)兩年半開發(fā)，采用訓(xùn)推一體架構(gòu)，適用于大模型訓(xùn)練和推理，配備144GB存儲(chǔ)容量，存儲(chǔ)帶寬為3.6TB/s，支持FP8低精度，以提升訓(xùn)練速度和降低成本，L600芯片的發(fā)布標(biāo)志著燧原科技在AI芯片領(lǐng)域的進(jìn)一步突破。其上一代S60芯片已出貨7萬顆，覆蓋國(guó)內(nèi)五大智算集群。2024年12月，燧原科技在甘肅慶陽建成萬卡推理集群，使用了10016張S60算力卡；2）沐曦發(fā)布了曦云C600芯片，延續(xù)了訓(xùn)推一體方案，具備多精度混合算力，采用HBM3e顯存，數(shù)據(jù)存儲(chǔ)容量提升至144GB，實(shí)現(xiàn)了芯片研發(fā)制造全技術(shù)流程的國(guó)產(chǎn)自主可控。沐曦的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)涵蓋三大類別，其中曦云C系列為主力產(chǎn)品，C500芯片收入占比高達(dá)97%以上。截至2025年3月，沐曦GPU產(chǎn)品累計(jì)銷量超過2.5萬顆。華為首次線下展出昇騰384超節(jié)點(diǎn)，即Atlas 900A3 SuperPoD，該產(chǎn)品基于超節(jié)點(diǎn)架構(gòu)，通過總線技術(shù)實(shí)現(xiàn)384個(gè)NPU之間的大帶寬低時(shí)延互聯(lián)，解決集群內(nèi)計(jì)算、存儲(chǔ)等各資源之間的通信瓶頸。
我們認(rèn)為國(guó)產(chǎn)高性能AI時(shí)刻已經(jīng)來臨，國(guó)產(chǎn)AI硬件能力已經(jīng)邁入新臺(tái)階，隨著昇騰384超節(jié)點(diǎn)、寒武紀(jì)690、沐曦曦云C600、燧原科技L600等國(guó)產(chǎn)AI芯片的進(jìn)一步量產(chǎn)，其背后負(fù)重前行的是上游先進(jìn)制程、先進(jìn)封裝、以及相關(guān)半導(dǎo)體設(shè)備材料的進(jìn)一步突破，因此我們持續(xù)好看國(guó)產(chǎn)AI相關(guān)半導(dǎo)體板塊。建議關(guān)注：1）fab相關(guān)廠商的A股和H股：中芯國(guó)際、華虹半導(dǎo)體2）AI芯片相關(guān)廠商：寒武紀(jì)3）先進(jìn)封裝廠商：通富微電、甬矽電子4）設(shè)備廠商：北方華創(chuàng)、芯源微。
▌?dòng)ミ_(dá)最新800V架構(gòu)供應(yīng)商名單：英諾賽科是唯一入選中國(guó)芯片企業(yè)
8月1日，英偉達(dá)最新800V直流電源架構(gòu)供應(yīng)商名單曝光，英諾賽科是本次入選英偉達(dá)合作伙伴中唯一的中國(guó)芯片企業(yè)。這一合作標(biāo)志著雙方將在800V直流（800 VDC）電源架構(gòu)的AI數(shù)據(jù)中心應(yīng)用方面展開深度合作，推動(dòng)該技術(shù)在AI數(shù)據(jù)中心的規(guī)?；瘧?yīng)用。800V直流架構(gòu)通過將13.8kV交流電直接轉(zhuǎn)換為800V直流，減少了AC/DC轉(zhuǎn)換環(huán)節(jié)，從而提升了端到端能效5%。此外，該架構(gòu)還能減少銅纜用量45%，機(jī)房占地面積縮減40%，單機(jī)柜功率密度支持600kW以上，助力單機(jī)柜功率密度突破300kW，將掀起AI數(shù)據(jù)中心供電革命。英諾賽科作為此次合作的唯一中國(guó)芯片企業(yè)，將為英偉達(dá)的Kyber機(jī)架系統(tǒng)提供全鏈路氮化鎵（GaN）電源解決方案。氮化鎵作為第三代半導(dǎo)體材料，因其高壓適配性、低導(dǎo)通電阻和超高速開關(guān)特性，成為800V架構(gòu)的理想載體。英諾賽科的加入不僅凸顯了其在高壓電源芯片領(lǐng)域的技術(shù)實(shí)力，也為國(guó)內(nèi)芯片企業(yè)參與全球高端AI基建供應(yīng)鏈打開了重要窗口。
英諾賽科8月1日公告，已于近日與全球AI技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)者NVIDIA達(dá)成合作，聯(lián)合推動(dòng)800 VDC（800伏直流）電源架構(gòu)在AI數(shù)據(jù)中心的規(guī)?；涞亍Ｔ摷軜?gòu)是英偉達(dá)針對(duì)未來高效供電兆瓦級(jí)計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施而專門設(shè)計(jì)的新一代電源系統(tǒng)，相比傳統(tǒng)54V電源，在系統(tǒng)效率、熱損耗和可靠性方面具有顯著優(yōu)勢(shì)，可支持AI算力100-1000倍的提升。公司的第三代GaN器件具備出色的高頻、高效率與高功率密度等特性，為英偉達(dá)800
|
|
