>> 方正中期期貨-新能源產(chǎn)業(yè)鏈周度策略-250809
| 上傳日期： |
2025/8/11 |
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| 2073KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
胡彬,魏朝明 |
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摘要
碳酸鋰：
【市場邏輯】
現(xiàn)貨方面，上周五SMM電池級碳酸鋰指數(shù)價格71961元/噸，環(huán)比上一工作日上漲1012元/噸；電池級碳酸鋰7.05-7.33萬元/噸，均價7.19萬元/噸，環(huán)比上一工作日上漲800元/噸；工業(yè)級碳酸鋰6.92-7.04萬元/噸，均價6.98萬元/噸，環(huán)比上一工作日上漲800元/噸。
供應(yīng)方面，上周碳酸鋰產(chǎn)量19556噸，較前一周增加2288噸；其中輝石鋰周度產(chǎn)量11182噸，環(huán)比增加558噸；云母鋰周度產(chǎn)量4410噸，環(huán)比回升1145噸；鹽湖鋰周度產(chǎn)量2442噸，環(huán)比回升410噸。7月中旬以來從云母礦山到回收提鋰再到鹽湖提鋰先后傳出消息擾動，尤其是藏格礦業(yè)已經(jīng)公告停產(chǎn)，寧德時代枧下窩礦周末被確認(rèn)停產(chǎn)，顯示礦產(chǎn)法律法規(guī)執(zhí)行相對嚴(yán)格，增加了市場對宜春鋰云母礦生產(chǎn)穩(wěn)定性的擔(dān)憂。上周全口徑樣本庫存142418噸，較前一周回升692噸，庫存短暫下降后重回升勢。庫存結(jié)構(gòu)顯示，需求端的集中補庫表現(xiàn)較為亮眼，短期產(chǎn)業(yè)鏈對供應(yīng)穩(wěn)定性的擔(dān)憂有望繼續(xù)支持鋰價偏強(qiáng)運行。同時從中長期需求態(tài)勢看，盡管“兩新”加力支持延續(xù)，隨著新能源汽車滲透率過半，新能源汽車需求增速正在逐步下行。
【交易策略】8月9日消息，寧德時代枧下窩礦確定停產(chǎn)。從政策執(zhí)行力度看，同一批次被點名的8個礦可能都會停產(chǎn)。碳酸鋰供需形勢較大概率由過剩轉(zhuǎn)為短缺，價格短期內(nèi)或重回10萬元上方，下游需求企業(yè)宜積極把握逢低備貨機(jī)會。主力合約下方支撐70000-73000，上方壓力100000-120000。
工業(yè)硅：
【市場邏輯】
利潤回升提振廠家生產(chǎn)積極性，北方大廠復(fù)產(chǎn)西南增產(chǎn)，周度產(chǎn)量繼續(xù)呈現(xiàn)回升態(tài)勢；多晶硅復(fù)產(chǎn)排產(chǎn)增加；有機(jī)硅受突發(fā)事件及減產(chǎn)檢修影響，開工下行；硅鋁合金開工平穩(wěn)?？傮w上供需雙增，總庫存未有明顯累庫跡象，但結(jié)構(gòu)有所變化，下游對高價貨源接受度依舊不高，工廠庫存繼續(xù)累積，倉單及港口庫存減少，往后仍需關(guān)注成交情況。政策面來看，政治局會議結(jié)束后，盤面運行邏輯或部分回歸基本面，但反低價的托底效應(yīng)依舊偏強(qiáng)，近期情緒再度升溫，工業(yè)硅盤面再度上行，但基本面帶來的壓力仍在，后市預(yù)計將呈現(xiàn)寬幅震蕩態(tài)勢。
【交易策略】
短期政策托底效應(yīng)較強(qiáng)，操作上可維持逢低短多思路對待，或關(guān)注下方賣出輕度虛指看跌期權(quán)機(jī)會。下方支撐區(qū)間關(guān)注8000-8100，上方壓力區(qū)間短期關(guān)注9200-9300。
多晶硅：
【市場邏輯】
多晶硅供需結(jié)構(gòu)整體偏弱，但供需雙增下短期矛盾有限。終端需求弱勢預(yù)期及企業(yè)庫存高位更多是構(gòu)成盤面上方的賣保壓力，而下方完全成本作為“政策紅線”提供強(qiáng)力支撐。光伏行業(yè)作為本輪反內(nèi)卷的“揮旗手”，在供給側(cè)改革的具體措施出臺前，市場仍可反復(fù)炒作政策預(yù)期。消息驅(qū)動行情下盤面波動加大，多空轉(zhuǎn)向較快，建議謹(jǐn)慎對待。
【交易策略】
政策托底效應(yīng)較強(qiáng)，可考慮逢低短多對待，或關(guān)注下方賣出輕度虛指看跌期權(quán)機(jī)會。多晶硅主力合約上方壓力區(qū)間55000-56000，下方支撐區(qū)間45000-46000
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