>> 方正中期期貨-煤化工產(chǎn)業(yè)鏈周報(bào)-250809
| 上傳日期： |
2025/8/11 |
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| 格式： |
pdf 共20頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
夏聰聰 |
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行情回顧
煤化工行情恢復(fù)基本面，市場(chǎng)參與者情緒偏謹(jǐn)慎，行情波動(dòng)幅度不大。甲醇期貨僵持整理，走勢(shì)略顯膠著；燒堿期價(jià)弱勢(shì)調(diào)整，出現(xiàn)企穩(wěn)跡象；PVC、尿素則先漲后跌，上行存在壓力。
煤炭市場(chǎng)
上游煤炭市場(chǎng)穩(wěn)中有升，大部分地區(qū)報(bào)價(jià)與前期持平。產(chǎn)區(qū)主流煤礦生產(chǎn)穩(wěn)定，但受到天氣及安全檢查的影響，煤炭產(chǎn)量增加受限，礦方報(bào)價(jià)堅(jiān)挺。下游電廠(chǎng)日耗穩(wěn)定，剛需存在支撐，貿(mào)易商心態(tài)趨于謹(jǐn)慎。短期內(nèi)，煤價(jià)或延續(xù)偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)。
●甲醇
【市場(chǎng)邏輯】煤炭市場(chǎng)表現(xiàn)偏強(qiáng)，成本端走高，企業(yè)檢修計(jì)劃減少，甲醇供應(yīng)弱穩(wěn)，下游需求處于淡季，港口庫(kù)存累積至高位。
【交易策略】市場(chǎng)面臨壓力增加，甲醇行情膠著，短期盤(pán)整運(yùn)行，下方2350-2370存在支撐，以震蕩思路對(duì)待為宜，關(guān)注市場(chǎng)情緒及煤炭板塊的擾動(dòng)，上方2430-2450附近承壓。期權(quán)方面，可考慮賣(mài)出2601合約行權(quán)價(jià)在2450下方的虛值看跌期權(quán)。
●PVC
【市場(chǎng)邏輯】電石低位企穩(wěn)，成本端支撐不足，行業(yè)開(kāi)工回升，PVC貨源供應(yīng)弱穩(wěn)，下游需求受到淡季擾動(dòng)，延續(xù)低迷態(tài)勢(shì)，社會(huì)庫(kù)存明顯回升。
【交易策略】基本面缺乏驅(qū)動(dòng)，PVC期貨走勢(shì)糾結(jié)，下方支撐關(guān)注4950-4960附近，激進(jìn)者可短線(xiàn)輕倉(cāng)試多，上方5100-5150附近承壓。期權(quán)方面，賣(mài)出行權(quán)價(jià)在4950下方的虛值看跌期權(quán)謹(jǐn)慎持有。
●尿素
【市場(chǎng)邏輯】尿素開(kāi)工偏高，日產(chǎn)居高不下，市場(chǎng)可流通貨源充裕，而需求端不佳，供需壓力猶存，去庫(kù)節(jié)奏放緩。
【交易策略】出口端存在一定擾動(dòng)，后期需求仍存向好預(yù)期，尿素期貨底部震蕩，下方1680-1700附近存在支撐，區(qū)間下沿附近可考慮輕倉(cāng)試多，上方空間關(guān)注1800-1830附近，波段參與為宜。期權(quán)方面，賣(mài)出行權(quán)價(jià)在1720下方的虛值看跌期權(quán)謹(jǐn)慎持有。
●燒堿
【市場(chǎng)邏輯】企業(yè)盈利尚可，燒堿產(chǎn)能利用率偏高，下游需求支撐力度不足，廠(chǎng)區(qū)庫(kù)存繼續(xù)累積，液氯走弱后或存在提振。
【交易策略】缺乏利好驅(qū)動(dòng)，燒堿弱勢(shì)整理，短期重心或考驗(yàn)2350-2400附近支撐，后期裝置檢修增加，關(guān)注能否企穩(wěn)，上方2530-2550附近承壓。期權(quán)方面，賣(mài)出行權(quán)價(jià)在2760上方的虛值看漲期權(quán)考慮逐步離場(chǎng)。
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