>> 方正中期期貨-天然橡膠產(chǎn)業(yè)鏈周度策略報告-250808
| 上傳日期： |
2025/8/11 |
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| 2047KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
辛旋 |
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橡膠及20號膠：
【重要資訊】
1、【泰國原料價格以穩(wěn)為主】泰國合艾市場杯膠價格48.35泰銖/公斤，漲跌幅為+0.10%；田間膠水54泰銖/公斤，較前一交易日持平；泰三煙片61.2泰銖/公斤，漲跌幅為-0.73%；生膠片價格58.65泰銖/公斤，漲跌幅為+0.17%。
2、【國內(nèi)產(chǎn)區(qū)收購價格持穩(wěn)】，膠水收購價格漲后企穩(wěn)，截止發(fā)稿，國營原料膠水收購價格參考14000元/噸，較上一工作日持穩(wěn)，聽聞部分民營加工廠膠水收購價格在15500-15800元/噸。云南收購價格維持高位震蕩。聽聞目前膠水進干膠廠價格13.8-14元/公斤，膠水進濃乳廠價格14.2-14.3元/公斤，膠塊價格13-13.3元/公斤，均較前一日持平。
3、【輪胎企業(yè)產(chǎn)能利用率有所分化】據(jù)隆眾資訊，本周(20250801-0807)本周中國半鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為69.71%，環(huán)比-0.27個百分點，同比-9.93個百分點。中國全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為60.06%，環(huán)比+0.80個百分點，同比+0.73個百分點。截止到8月7日，半鋼胎樣本企業(yè)平均庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)在46.45天，環(huán)比+0.81天，同比+9.50天;全鋼胎樣本企業(yè)平均庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)在39.37天，環(huán)比-0.08天，同比-3.66天。
【市場邏輯】
供應(yīng)端，海外泰國杯膠及膠水價格堅挺，國內(nèi)膠水收購價格上漲。海南產(chǎn)區(qū)天氣情況尚可，原料供應(yīng)維持季節(jié)性產(chǎn)出，預(yù)計今日全島日收膠量大致在5000噸左右水平，現(xiàn)貨市場加價成交受阻，部分加工廠對高價原料謹慎情緒升溫，膠水收購價格漲后企穩(wěn)；云南產(chǎn)區(qū)持續(xù)降雨影響，割膠作業(yè)受阻明顯，收購價格維持高位震蕩。原料端對期價仍存支撐。本周期輪胎企業(yè)產(chǎn)能利用率有所分化、漲跌互現(xiàn)。半鋼胎方面?zhèn)€別半鋼胎企業(yè)存停減產(chǎn)拖拽產(chǎn)能利用率下滑，輪胎企業(yè)成品庫存天數(shù)也偏高;全鋼胎企業(yè)表現(xiàn)較好，檢修企業(yè)周內(nèi)復(fù)工疊加部分企業(yè)存缺貨現(xiàn)象，產(chǎn)能利用率延續(xù)提升，成品庫存天數(shù)同環(huán)比均下滑。近期社庫庫存及青島港口去庫，原料價格仍保持堅挺，基本面邊際有所好轉(zhuǎn)，行情重心小幅上移，中期在天氣擾動、宏觀偏暖及收儲預(yù)期提振下也并不悲觀。
【交易策略】
原料價格仍保持堅挺，基本面邊際有所好轉(zhuǎn)，行情重心小幅上移。操作上建議逢低做多，套利策略上由于深色膠庫存壓力偏大，可考慮多RU空NR策略。RU2601合約支撐位參考14900-15000，壓力位參考15900-16000。NR主力合約支撐位11900-12000，壓力位參考12600-12700
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