>> 方正中期期貨-歐線集運期貨周報策略報告-250810
| 上傳日期： |
2025/8/11 |
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| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳臻 |
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技術(shù)面見底本周期市先抑后揚
【行情復盤】
本周先抑后揚，整體微漲。主力合約EC2510報收于1436點，按收盤價周環(huán)比上漲0.84%；次主力合約EC2512報收于1760點，按收盤價周環(huán)比上漲3.99%；最近月合約EC2508報收于2071點，周環(huán)比下跌2.61%；最遠月合約EC2606報收于1490.5點，周環(huán)比上漲1.73%。本周六大合約交易量合計23.29萬手，交易總額171.23億元。
【重要資訊】
上?！鷼W洲航線錄得$1961/TEU，周環(huán)比下跌4.4%。馬士基8月第四周開艙價$2600/FEU，相比第三周繼續(xù)下調(diào)$200/FEU。赫伯羅特將8月底至9月初報價下調(diào)至$2435/FEU，為目前市場最低。Premier聯(lián)盟8月下半月報價跌至$2700/FEU左右。OCEAN聯(lián)盟和MSC8月下半月報價整體逼近$3000/FEU，其中達飛輪船線下報價已跌至$2800/FEU，東方海外17日船期降至$2850/FEU。
【市場邏輯】
行情回顧：本周期市先抑后揚，整體小幅上漲。即期方面，班輪公司持續(xù)下調(diào)報價，導致已進入交割月的EC2508周度跌幅達2.61%，是六大合約中唯一出現(xiàn)周度下跌的合約。雖然EC2510與EC2508相鄰，同樣受即期市場顯著影響，但是EC2510基差較大，周K線已經(jīng)見底，出現(xiàn)技術(shù)性反彈。以色列安全內(nèi)閣批準占領(lǐng)加沙地帶計劃，必然會遭到哈馬斯和胡塞武裝更嚴厲打擊，胡塞武裝已經(jīng)點名數(shù)家班輪公司可能成為下輪打擊對象，紅海危機結(jié)束遙遙無期，遠月合約因此出現(xiàn)反彈。
后市展望：未來運力供給較為充沛。8月中下旬周均運力規(guī)模預(yù)計達到29.8萬TEU；9月已確定運力規(guī)模周均為29萬TEU，另有周均1.6萬TEU運力待確定。隨著多家班輪公司下調(diào)報價，其他班輪公司或?qū)⑼浇祪r確保裝載率。特朗普并未在8月7日前宣布將全球?qū)Φ汝P(guān)稅延期，這就意味著各國將被征收高昂關(guān)稅，利空世界貿(mào)易。不過，中美24%對等關(guān)稅有望延期90天，將保證中美航線貨運量。以色列有意控制加沙全境，胡塞武裝或?qū)⒓訌姶驌袅Χ龋t海危機結(jié)束預(yù)期可能延長，對于遠月合約形成支撐。
【交易策略】
可以考慮“空EC2508/10，多EC2602-06”反套策略。主力合約EC2510支撐位1300-1350點，壓力位1500-1550點。
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