>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日報：市場成交相對偏低，鉛價維持震蕩格局-250911
| 上傳日期： |
2025/9/11 |
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| 1584KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,王育武 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
現(xiàn)貨方面：2025-09-10，LME鉛現(xiàn)貨升水為-48.13美元/噸。SMM1#鉛錠現(xiàn)貨價較前一交易日變化-75元/噸至16700元/噸，SMM上海鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日變化-25元/噸至-35.00元/噸，SMM廣東鉛現(xiàn)貨較前一交易日變化-75元/噸至16700元/噸，SMM河南鉛現(xiàn)貨較前一交易日變化-75元/噸至16725元/噸，SMM天津鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日變化-75元/噸至16725元/噸。鉛精廢價差較前一交易日變化0元/噸至-25元/噸，廢電動車電池較前一交易日變化-25元/噸至10025元/噸，廢白殼較前一交易日變化0元/噸至10100元/噸，廢黑殼較前一交易日變化0元/噸至10400元/噸。
期貨方面：2025-09-10，滬鉛主力合約開于16895元/噸，收于16795元/噸，較前一交易日變化-135元/噸，全天交易日成交45315手，較前一交易日變化14839手，全天交易日持倉50467手，手較前一交易日變化766手，日內(nèi)價格震蕩，最高點達到16910元/噸，最低點達到16790元/噸。夜盤方面，滬鉛主力合約開于16815元/噸，收于16845元/噸，較昨日午后收盤上漲0.03%。
據(jù)SMM訊，昨日SMM1#鉛價較上一交易日下跌75元/噸。河南地區(qū)持貨商報價對SMM1#鉛均價升水0-20元/噸出廠，或?qū)U2510合約貼水120-100元/噸剛需成交；湖南地區(qū)品牌鉛冶煉廠報價對SMM1#鉛貼水50元/噸出廠，部分非交割品牌煉廠報價至對SMM1#鉛均價貼水80-40元/噸出廠拋售；安徽、江西地區(qū)持貨商報價對SMM1#鉛升水50-70元/噸出廠。鉛市場供需雙降，期鉛偏弱震蕩，下游逢低采購積極性較差觀望居多，成交整體偏淡。
庫存方面：2025-09-10，SMM鉛錠庫存總量為6.8萬噸，較上周同期變化0.16萬噸。截止9月11日，LME鉛庫存為237000噸，較上一交易日變化-2325噸。
策略
單邊：中性
目前鉛品種上旺季需求體現(xiàn)并不明顯，此前整體大致呈現(xiàn)供需雙弱格局，9月間這樣的格局或難以明顯改變，但在美聯(lián)儲降息背景下，或許鉛價將會維持震蕩偏強格局，但操作上則仍然建議在16300元/噸至17200元/噸間高拋低吸。
套利：暫緩
風險
1、國內(nèi)供應(yīng)大幅提升2、消費不及預(yù)期3、海外流動性收緊
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