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投資要點(diǎn)
　　A股市場(chǎng)行情概述：（2025.9.8-2025.9.12）
　　主要寬基指數(shù)漲跌幅：排名前三名的寬基指數(shù)分別為：科創(chuàng)50（5.48%），科創(chuàng)綜指（4.07%），中證500（3.38%）；排名后三名的寬基指數(shù)分別為：北證50（-1.07%），紅利指數(shù)（-0.28%），中證紅利（0.36%）。
　　風(fēng)格指數(shù)漲跌幅：排名前三名的風(fēng)格指數(shù)分別為：成長(zhǎng)(風(fēng)格.中信)（3.56%），小盤(pán)成長(zhǎng)（3.36%），巨潮小盤(pán)（3.07%）；排名后三名的風(fēng)格指數(shù)分別為：大盤(pán)價(jià)值（-0.22%），金融(風(fēng)格.中信)（0.24%），國(guó)證價(jià)值（0.57%）。
　　申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)漲跌幅：排名前三名的申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)分別為：電子（6.15%），房地產(chǎn)（5.98%），農(nóng)林牧漁（4.81%）。排名后三名的申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)分別為：綜合（-1.43%），銀行（-0.66%），石油石化（-0.41%）。
　　A股市場(chǎng)行情展望：（2025.9.15-2025.9.19）
　　觀點(diǎn)：算力板塊如期反彈，大盤(pán)指數(shù)再創(chuàng)新高。
　　本周上證指數(shù)和萬(wàn)得全A指數(shù)均創(chuàng)今年年內(nèi)新高，市場(chǎng)成交額在9月11日和9月12日也再次放大，整體量能處于健康狀態(tài)。
　　雖然受到一些事件驅(qū)動(dòng)的沖擊，算力板塊本周如期企穩(wěn)，并開(kāi)啟二波反彈。伴隨美國(guó)科技股甲骨文的大幅度上漲以及9月12日科創(chuàng)50權(quán)重調(diào)整的結(jié)束，我們認(rèn)為海外算力和國(guó)產(chǎn)算力的反彈會(huì)繼續(xù)持續(xù)。參考?xì)v史行情，主線板塊進(jìn)入到二波反彈后，波動(dòng)可能會(huì)加劇，請(qǐng)注意投資節(jié)奏，切勿盲目追高。
　　除了算力板塊外，新能源、消費(fèi)電子、機(jī)器人、化工、有色金屬等板塊的表現(xiàn)也同樣不俗，有較好的配置價(jià)值，可與算力板塊的波動(dòng)形成互補(bǔ)。汽車(chē)、房地產(chǎn)等也有局部行情，部分強(qiáng)勢(shì)標(biāo)的可多加關(guān)注。
　　港股方面，會(huì)同時(shí)受到海外宏觀和國(guó)內(nèi)權(quán)益兩方面的影響。美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)降息預(yù)期持續(xù)增加，利好新興市場(chǎng)的表現(xiàn)。因此恒生科技等港股板塊的表現(xiàn)，我們認(rèn)為會(huì)中樞逐步抬升，絕對(duì)收益方面有較高的性?xún)r(jià)比。恒生創(chuàng)新藥板塊周內(nèi)由于海外事件的沖擊，發(fā)生了一次回踩調(diào)整，但整體我們認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)可控，盤(pán)面承接力度較強(qiáng)，同樣具備較好的絕對(duì)收益配置價(jià)值。
　　基金配置建議：
　　根據(jù)我們上述行情研判，我們認(rèn)為后續(xù)市場(chǎng)可能會(huì)處于寬幅震蕩的上漲行情，結(jié)構(gòu)性行情仍然會(huì)持續(xù)涌現(xiàn)。
　　因此從基金配置的角度，我們建議進(jìn)行偏科技成長(zhǎng)型的ETF配置。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1）模型基于歷史數(shù)據(jù)測(cè)算，未來(lái)存在失效風(fēng)險(xiǎn)；2）宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期；3）發(fā)生重大預(yù)期外的宏觀事件。