>> 華泰期貨-黑色建材周報：供需矛盾尚不突出，鐵合金震蕩盤整-250914
| 上傳日期： |
2025/9/14 |
大小： |
1612KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王海濤,鄺志鵬,余彩云 |
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市場分析
硅錳方面，硅錳期貨跟隨黑色震蕩盤整，截至本周五最后一個交易日，主力合約收于5832元/噸，周環(huán)比下降12元/噸。現(xiàn)貨方面，市場波動不大，觀望情緒濃，6517北方市場價格5600-5650元/噸，南方市場價格5630-5680元/噸。
供需與邏輯：供應端，據(jù)Mysteel最新調(diào)研數(shù)據(jù)顯示：全國187家獨立硅錳企業(yè)樣本開工率47.38%，環(huán)比增0.93%；日產(chǎn)3.06萬噸，增185噸；需求端，本周五大材硅錳需求為12.23萬噸，環(huán)比上周減少1.09%。庫存端，全國63家樣本企業(yè)庫存16.68萬噸，周環(huán)比增加3.9%。整體來看，本周硅錳產(chǎn)量環(huán)比小幅增加，鐵水產(chǎn)量大幅回升，硅錳下游需求仍有韌性。由于硅錳產(chǎn)量持續(xù)增加，硅錳合金企業(yè)庫存增加，長期看，硅錳供需仍偏寬松，關(guān)注后期產(chǎn)區(qū)政策和電價變化情況。
硅鐵方面，本周硅鐵期貨整體呈現(xiàn)震蕩趨穩(wěn)走勢。截至本周最后一個交易日，主力合約收于5608元/噸，周環(huán)比上漲10元/噸?，F(xiàn)貨方面，截止本周，硅鐵主產(chǎn)區(qū)72硅鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠5200-5300元/噸，75硅鐵價格報5800-5950元/噸。
供需與邏輯：供應端，據(jù)Mysteel最新調(diào)研數(shù)據(jù)顯示：本周硅鐵產(chǎn)量：11.3萬噸，環(huán)比增降0.2萬噸。本周統(tǒng)計硅鐵企業(yè)開工率全國34.84%，環(huán)比上周減1.5%。需求端，周度五大材硅鐵需求為1.97萬噸，環(huán)比上周減少0.03萬噸。庫存端，全國60家樣本企業(yè)庫存6.99萬噸，周環(huán)比增加5.1%。整體來看，本周硅鐵產(chǎn)量下滑，需求有所增加，但是廠庫回升至高位，壓制硅鐵價格。目前硅鐵行業(yè)供需仍偏寬松，后續(xù)關(guān)注產(chǎn)區(qū)政策和電價變化情況。
策略
硅錳方面：震蕩
硅鐵方面：震蕩
跨品種：無
跨期：無
風險
錳礦供給、庫存及硅錳產(chǎn)量提升情況，鋼廠采購意愿、電價變化及產(chǎn)區(qū)政策情況
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