>> 華泰期貨-尿素周報：內(nèi)需較弱，市場觀望為主-250914
| 上傳日期： |
2025/9/14 |
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| 2511KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉,吳碩琮 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
尿素市場：尿素主力收盤1663元/噸（-8）；河南小顆粒市場價1650元/噸（-10）；山東小顆粒市場價1660元/噸（+0）；江蘇小顆粒市場價1650元/噸（+0）；小塊無煙煤750元/噸（+0）；山東尿素基差-3元/噸（+8）；河南尿素基差-13元/噸（-2）；江蘇尿素基差-13元/噸（+8）；尿素生產(chǎn)利潤130.0元/噸（+0.0）；出口利潤1105.3元/噸（-0.1）。
供應(yīng)端：截至2025-09-14，企業(yè)產(chǎn)能利用率79.34%（79.34%）；企業(yè)廠內(nèi)庫存為113.3萬噸（+3.8）；港口庫存為54.9萬噸（-7.2）。
需求端：截至2025-09-14，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率37.82%（+4.74%）；三聚氰胺產(chǎn)能利用率為55.38%（-3.6%）；尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)6.88日（+0.5）。
市場分析
尿素國內(nèi)現(xiàn)貨市場廠家降價吸單，成交清淡，內(nèi)需仍偏弱。目前部分地區(qū)農(nóng)業(yè)秋季肥開始，淡季儲備開始較少，工業(yè)需求復(fù)合肥廠拿貨積極性不高，三聚氰胺剛需采購。尿素產(chǎn)量高位運行，隨著新增產(chǎn)能釋放，中長期尿素供需仍偏寬松。煤制尿素利潤尚可，成本端支撐一般。目前出口側(cè)仍對尿素價格情緒影響較大。9月仍為出口窗口期，尿素出口持續(xù)進(jìn)行，出口節(jié)奏加快，港口庫存去庫，8月、9月出口數(shù)量可期，關(guān)注出口速度提升與國內(nèi)需求環(huán)比好轉(zhuǎn)共振時期。
策略單邊：中性
跨期：出口窗口期前01-05逢低正套，出口窗口期后01-05逢高反套
跨品種：無
風(fēng)險
裝置檢修與復(fù)產(chǎn)情況、庫存變動情況、尿素出口影響
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