>> 華泰期貨-農(nóng)產(chǎn)品周報：蘋果新季上市優(yōu)果優(yōu)價，紅棗關(guān)注上糖期天氣影響-250914
| 上傳日期： |
2025/9/14 |
大小： |
2199KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞,李馨 |
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蘋果觀點
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面，本周收盤蘋果2601合約8329元/噸，環(huán)比上漲33元/噸，漲幅0.4%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，現(xiàn)貨方面，山東棲霞地區(qū)80#一二級現(xiàn)貨價格7600元/噸，環(huán)比上周持平，現(xiàn)貨基差A(yù)P01-729，環(huán)比下跌33元/噸。陜西l洛川地區(qū)70#半商品現(xiàn)貨價格9600元/噸，環(huán)比上周持平，現(xiàn)貨基差A(yù)P01+1271，環(huán)比下跌33元/噸。
近期市場資訊，截至2025年9月10日，全國主產(chǎn)區(qū)蘋果冷庫庫存量為20.91萬噸，環(huán)比上周減少6.44萬噸，山東產(chǎn)區(qū)庫存走貨速度略有加快。產(chǎn)區(qū)方面，西部早熟富士交易為主，整體好貨價格穩(wěn)定堅挺，山東產(chǎn)區(qū)紅將軍較差，好貨紅貨難大量組織。山東庫存果交易尚可，價格表現(xiàn)穩(wěn)定。分產(chǎn)區(qū)來看，本周山東產(chǎn)區(qū)庫存富士走貨尚可，因西部早熟富士好貨價格持續(xù)高位，部分客商對庫存富士仍有需求，持貨商及果農(nóng)多順價出售，價格表現(xiàn)穩(wěn)定。早熟品種方面，紅將軍陸續(xù)上市交易，上色一般，果面果繡、裂口等現(xiàn)象存在，好貨紅貨難大量組織。陜西早熟富士上量交易，達到上量高峰，多地進入中后期。弘前富士整體質(zhì)量尚可，少量紅度色度欠佳，好貨價格持續(xù)穩(wěn)硬，并未出現(xiàn)明高開低走現(xiàn)象。關(guān)中個別產(chǎn)區(qū)采青富士開始脫袋，后續(xù)關(guān)注采青富士脫袋進度及質(zhì)量。銷區(qū)方面，廣東早間到車輛環(huán)比上周略增加，周內(nèi)日均到車25.60車左右。近期到車量較前期淡季略有增量，仍以富士蘋果為主，少量早熟富士到車，近期筐裝富士好貨走貨尚可，箱裝走貨不快，中轉(zhuǎn)庫積壓不嚴重。
市場分析
本周蘋果現(xiàn)貨行情維持穩(wěn)定，庫存處于偏低水平，支撐庫存果價格，西部早熟富士大量上市但價格過高，山東產(chǎn)區(qū)晚富士庫內(nèi)走貨略有好轉(zhuǎn)，客商要貨積極性增加，冷庫及果農(nóng)讓價心理減緩，客商壓價沒有前期嚴格。山東產(chǎn)區(qū)紅將軍陸續(xù)交易，整體質(zhì)量欠佳，紅貨好貨難以大量組織。銷區(qū)市場消化速度穩(wěn)定，早熟富士因收購價格高客商利潤較為有限。下周進入采青富士脫袋及雙節(jié)備貨階段，早熟富士陸續(xù)進入后期，下周庫存富士去庫速度或穩(wěn)中增加。關(guān)注采青富士及晚富士質(zhì)量。后期關(guān)注早熟富士脫袋后情況。
策略
中性。當前庫存水平處于低位，價格存在底部支撐，新季上量好貨價格偏高，對庫存蘋果走貨有一定影響，預(yù)計短期價格仍表現(xiàn)穩(wěn)定。
風(fēng)險
產(chǎn)區(qū)天氣情況、貨源質(zhì)量問題、銷區(qū)走貨情況
紅棗觀點
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面，本周紅棗2601合約小幅上漲，截至9月12日，收盤價11155元/噸，環(huán)比上漲155元/噸，漲幅1.41%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，現(xiàn)貨方面，2024產(chǎn)季新疆灰棗收購價格集中在4.50-5.50元/公斤，收購均價參考5.33元/公斤。河北一級灰棗現(xiàn)貨價格9500元/噸，環(huán)比上周持平，現(xiàn)貨基差CJ01-1655，環(huán)比下跌155。
近期市場資訊，新季紅棗方面，主產(chǎn)區(qū)的棗樹進入上糖期，本周新疆主產(chǎn)區(qū)氣溫在15-31度，下周預(yù)計有降溫降水天氣，關(guān)注天氣變化對棗果品質(zhì)的影響。據(jù)鋼聯(lián)團隊新疆灰棗主產(chǎn)區(qū)實地調(diào)研，結(jié)合各產(chǎn)區(qū)情況對標2022年度正常年份產(chǎn)量初步估算，新季產(chǎn)量較2022年度下降5-10%，較2024年度下降20-25%，預(yù)估新季產(chǎn)量在56-62萬噸，因紅棗生長較為復(fù)雜，干擾因素較多，后續(xù)還需持續(xù)關(guān)注產(chǎn)量的評估。銷區(qū)市場本周到貨量偏少，下游的采購積極性一般，成交氛圍清淡，供需矛盾尚未得到有效緩解。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，河北崔爾莊市場，市場等級價格參考市場等級價格參考超特11.50-12.50元/公斤，特級9.70-11.70元/公斤，一級9.00-9.80元/公斤，二級7.80-8.60元/公斤，三級6.30- 7.00元/公斤，實際成交根據(jù)產(chǎn)地、質(zhì)量不同價格不一。據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品調(diào)研數(shù)據(jù)統(tǒng)計，本周36家樣本點物理庫存在9321噸，較上周減少89噸，環(huán)比減少0.95%，樣本點庫存小幅減少。
市場分析
2024產(chǎn)季紅棗產(chǎn)量較大，庫存較高，但質(zhì)量不佳，36家樣本點庫存去庫斜率較近幾年相比更加平緩，庫存壓力仍在，供需矛盾未有實質(zhì)性的緩解；新季棗樹存在過渡透支的問題，減產(chǎn)屬于正常的預(yù)期，據(jù)鋼聯(lián)等實地調(diào)研團隊的反饋，預(yù)估新季產(chǎn)量在56-62萬噸，減產(chǎn)預(yù)期較強，進入上糖期后生長情況暫未出現(xiàn)預(yù)期外的異動；銷區(qū)市場現(xiàn)貨價格有所下調(diào)，購銷略顯清淡。本周新疆主產(chǎn)區(qū)棗果處于上糖階段，關(guān)注主產(chǎn)區(qū)降雨情況對新季棗果品質(zhì)的影響，如果后續(xù)動態(tài)的產(chǎn)量評估不及現(xiàn)在的預(yù)期，紅棗的上漲趨勢可能還會延續(xù)，同時需要關(guān)注中秋國慶雙節(jié)備貨的需求，綜合來看短期內(nèi)紅棗價格預(yù)計易漲難跌。
策略
中性。在減產(chǎn)無法被證偽的情況下，盤面受資金情緒影響短期不排除仍有上沖的可能性。不過由于陳棗庫存持續(xù)高位，后續(xù)需關(guān)注新棗最終定產(chǎn)情況，若減產(chǎn)幅度不及預(yù)期，高庫存壓力下紅棗價格或?qū)⒅鼗厝鮿荨?br> 風(fēng)險
產(chǎn)區(qū)天氣擾動、市場到貨及貨源消化情況
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