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黃金
　　【后市展望】目前在美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)增加的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)政策路徑呈現(xiàn)“預(yù)期強(qiáng)化-獨(dú)立性受挫”的雙重特征從而打壓美元指數(shù)，同時(shí)歐美國(guó)家政治局勢(shì)動(dòng)蕩使股市風(fēng)險(xiǎn)偏好下降從而增加機(jī)構(gòu)投資者對(duì)貴金屬避險(xiǎn)的配置需求帶來(lái)價(jià)格不斷抬升。美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息預(yù)期充分消化后金價(jià)在3600美元以上轉(zhuǎn)入橫盤整理，目前需等待美聯(lián)儲(chǔ)決議釋放更明確鴿派信號(hào)形成上漲驅(qū)動(dòng)，短期單邊以逢低謹(jǐn)慎買入為主，或賣出虛值黃金期權(quán)把握波動(dòng)率回落的收益。
　　【宏觀經(jīng)濟(jì)面】美國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生驅(qū)動(dòng)受到特朗普政策和財(cái)政刺激減弱等影響預(yù)期出現(xiàn)惡化，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)景氣度和就業(yè)市場(chǎng)呈現(xiàn)衰退情況，消費(fèi)和通脹受到關(guān)稅政策影響略有反彈但相對(duì)溫和，這使美聯(lián)儲(chǔ)降息得到支持。但10月后隨著特朗普財(cái)稅法案通過(guò)后期落地效果有待觀察，關(guān)稅政策帶來(lái)的財(cái)政收益需在政策不確定性下仍有反復(fù)，美聯(lián)儲(chǔ)配合降息或?qū)?jīng)濟(jì)改善驅(qū)動(dòng)更強(qiáng)。
　　【美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策】美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在杰克遜霍爾全球央行年會(huì)的最新講話中表示，“風(fēng)險(xiǎn)平衡似乎正在發(fā)生轉(zhuǎn)變”，并強(qiáng)調(diào)就業(yè)市場(chǎng)面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)正在增加，現(xiàn)在政策已經(jīng)明顯處于限制性區(qū)域，可能需要調(diào)整政策立場(chǎng)。最新經(jīng)歷褐皮書調(diào)查中表示，近幾周全美大部分地區(qū)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)幾乎沒(méi)有變化。由于許多家庭的工資未能跟上物價(jià)上漲，消費(fèi)者支出持平或下降。美聯(lián)儲(chǔ)主席釋放鴿派信號(hào)后或更多官員轉(zhuǎn)向支持降息，在美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)惡化情況下，9月降息板上釘釘且年內(nèi)降息3次的預(yù)期較為充分。
　　【資金面】黃金價(jià)格維持高位但ETF持倉(cāng)有所回落，部分投資者高位止盈可能使上行動(dòng)力緩和。