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盤面震蕩企穩(wěn)，關(guān)注節(jié)前備貨
　　上周鋰鹽價(jià)格震蕩企穩(wěn)。LC2510收盤價(jià)環(huán)比+3.9%至7.38萬(wàn)元/噸，LC2511收盤價(jià)環(huán)比+3.9%至7.40萬(wàn)元/噸；SMM電池級(jí)及工業(yè)級(jí)碳酸鋰現(xiàn)貨均價(jià)環(huán)比+1.4%、1.5%至7.35、7.13萬(wàn)元/噸。周內(nèi)氫氧化鋰價(jià)格微降，SMM粗顆粒及微粉型電池級(jí)氫氧化鋰均價(jià)環(huán)比-0.3%至7.41、7.90萬(wàn)元/噸。電工價(jià)差環(huán)比持平于0.23萬(wàn)元/噸。電池級(jí)氫氧化鋰較電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格升水收窄至0.06萬(wàn)元/噸。
　　上周盤面企穩(wěn)回升，主因盡管企業(yè)表態(tài)復(fù)產(chǎn)順利推進(jìn)中、但暫未正式復(fù)產(chǎn)，短期情緒擾動(dòng)后對(duì)基本面影響有限，當(dāng)下仍處于去庫(kù)的強(qiáng)現(xiàn)實(shí)中。隨著國(guó)慶假期逐步臨近，下游陸續(xù)開啟節(jié)前備貨、現(xiàn)貨市場(chǎng)量?jī)r(jià)或?qū)r(jià)格亦有短期支撐。向后看，我們認(rèn)為四季度供應(yīng)端大概率維持高位而需求端則面臨季節(jié)性見頂壓力。我們的平衡表顯示，9-10月月均去庫(kù)3000噸，后續(xù)隨需求季節(jié)性走弱再度轉(zhuǎn)入累庫(kù)（暫未考慮枧下窩復(fù)產(chǎn)），項(xiàng)目的復(fù)產(chǎn)節(jié)奏也將顯著影響庫(kù)存拐點(diǎn)兌現(xiàn)的時(shí)間點(diǎn)。
　　復(fù)產(chǎn)預(yù)期使盤面承壓回調(diào)，但在項(xiàng)目實(shí)質(zhì)性復(fù)產(chǎn)前，旺季內(nèi)價(jià)格下跌空間有限；待需求拐點(diǎn)出現(xiàn)，年末累庫(kù)壓力下價(jià)格或再度進(jìn)入下跌通道。策略方面，建議切換至偏空思路對(duì)待，短期建議謹(jǐn)慎追空、注意倉(cāng)位管理，中線建議關(guān)注反彈沽空機(jī)會(huì)，同時(shí)建議關(guān)注反套機(jī)會(huì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　下游消費(fèi)不及預(yù)期，新增產(chǎn)能建設(shè)進(jìn)度與企業(yè)預(yù)期有所出入。