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重點(diǎn)事件及點(diǎn)評(píng)
　　事件1-人形機(jī)器人：Figure完成超10億美元融資：據(jù)澎湃新聞消息，2025年9月16日，AI機(jī)器人初創(chuàng)公司Figure宣布完成10億美元承諾資金的C輪融資，投后估值達(dá)390億美元。
　　點(diǎn)評(píng)1：人形機(jī)器人仍處于從0到1的早期階段，核心重點(diǎn)跟蹤產(chǎn)業(yè)的技術(shù)進(jìn)展及變化，除人形機(jī)器人頭部企業(yè)特斯拉進(jìn)展穩(wěn)步推進(jìn)外，領(lǐng)先企業(yè)Figure同樣進(jìn)展快速，融資重點(diǎn)推進(jìn)制造的規(guī)?；瘮U(kuò)張、家庭與商業(yè)場景應(yīng)用的落地以及大規(guī)模數(shù)據(jù)收集。我們持續(xù)看好人形機(jī)器人的長期投資機(jī)會(huì)，建議從價(jià)值量和卡位上把握空間&確定性，從股票彈性上尋找增量環(huán)節(jié)。1）確定性：特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈核心供應(yīng)商或者實(shí)力強(qiáng)、卡位好的公司，重點(diǎn)關(guān)注【飛榮達(dá)】【龍溪股份】【唯萬密封】【恒立液壓】【匯川技術(shù)】【綠的諧波】【藍(lán)思科技】；2）彈性：重視基本結(jié)構(gòu)研究逐步拓展至完整功能結(jié)構(gòu)的增量環(huán)節(jié)或現(xiàn)有環(huán)節(jié)挖掘的高確定性新標(biāo)的，重點(diǎn)關(guān)注【唯萬密封】【龍溪股份】【飛榮達(dá)】【唯科科技】【金帝股份】【漢威科技】等。
　　事件2-AI算力：微軟將在英國投資300億美元建AI基礎(chǔ)設(shè)施。據(jù)華爾街見聞2025年9月17日消息，未來美國科技巨頭將在英國為人工智能系統(tǒng)、量子計(jì)算計(jì)劃和其他科技項(xiàng)目投入超過310億英鎊（423億美元）。OpenAI也將其“星際之門”項(xiàng)目引入英國。9月16日，微軟總裁Brad Smith宣布在未來四年內(nèi)投資超過300億美元（約220億英鎊），以擴(kuò)建其在英國的云與AI設(shè)施。
　　點(diǎn)評(píng)2：微軟將在英國投資300億美元建AI基礎(chǔ)設(shè)施，各國政府與科技巨頭仍將在未來數(shù)年保持高強(qiáng)度投資，反映了當(dāng)前AI驅(qū)動(dòng)下云基礎(chǔ)設(shè)施需求持續(xù)旺盛，我們認(rèn)為AI算力仍然是需求確定性高增長的投資主線，建議重點(diǎn)關(guān)注未來1-2年基本面斜率最大的AI液冷環(huán)節(jié)，其余關(guān)注AI數(shù)據(jù)中心用電的燃機(jī)環(huán)節(jié)和制冷環(huán)節(jié)：1）AI液冷：【飛榮達(dá)】【高瀾股份】【同飛股份】【南風(fēng)股份】【奕東電子】；2）燃機(jī)環(huán)節(jié)：【應(yīng)流股份】【豪邁科技】【聯(lián)德股份】；3）制冷環(huán)節(jié)：【漢鐘精機(jī)】【冰輪環(huán)境】。
　　行業(yè)動(dòng)態(tài)&政府新聞&公司動(dòng)態(tài)
　　行業(yè)動(dòng)態(tài)：人形機(jī)器人-9月20日，華為官宣昇騰AI、具身智能新動(dòng)向；9月18日，漢威科技動(dòng)捕服開啟人機(jī)交互新篇章；9月17日，智元靈犀X2完成韋伯斯特空翻；9月17日智元機(jī)器人Genie Trailblazer計(jì)劃全球招募；9月17日，舞肌科技發(fā)布第一代Wuji Hand靈巧手；9月16日，F(xiàn)igure完成超10億美元C輪融資；9月16日，日本商社兼松最早將于2027年在全球首次量產(chǎn)球形齒輪；9月15日，宇樹發(fā)布開源世界模型。3C-9月18日，Meta推出旗下首款內(nèi)置顯示屏的智能眼鏡。AI基建-9月18日，2025華為全聯(lián)接大會(huì)公布昇騰AI芯片三年發(fā)展路線圖；9月15日，英偉達(dá)要求供應(yīng)商開發(fā)微通道水冷板（MLCP）。
　　政府新聞：人形機(jī)器人-9月18日，科技部：正在推動(dòng)人形機(jī)器人在汽車制造、物流搬運(yùn)、電力巡檢等場景加速落地應(yīng)用。AI基建-9月16日，微軟、OpenAI等美國科技巨頭宣布在英國進(jìn)行數(shù)百億美元的科技基礎(chǔ)設(shè)施投資計(jì)劃。低空經(jīng)濟(jì)-9月20日，江蘇揚(yáng)州瞄準(zhǔn)助力低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展“低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)學(xué)院”揭牌啟航；9月18日，中信海直開啟合肥戰(zhàn)略合作，首飛跨城貨運(yùn)航線。
　　公司動(dòng)態(tài)：人形機(jī)器人-9月18日，均勝電子發(fā)布機(jī)器人AI頭部總成與基于Jetson Thor的全域控制器；9月17日，興業(yè)科技與能斯達(dá)簽署戰(zhàn)協(xié)擬共同研發(fā)柔性電子皮膚；9月16日，鐵流股份與長三角哈特研究院共建實(shí)驗(yàn)室布局人形機(jī)器人關(guān)鍵零部件；9月16日，露笑科技控股子公司與開普勒機(jī)器人及頭部跨境電商簽戰(zhàn)略協(xié)議。
　　本周重點(diǎn)關(guān)注標(biāo)的-唯萬密封、飛榮達(dá)、龍溪股份；高瀾股份、南風(fēng)股份、漢鐘精機(jī)、應(yīng)流股份；奕瑞科技；匯成真空。
　　行業(yè)投資觀點(diǎn)
　　1、人形機(jī)器人：從價(jià)值量和卡位上把握空間及確定性（優(yōu)選T鏈供應(yīng)商&實(shí)力強(qiáng)卡位好的公司），股票彈性上重點(diǎn)尋找增量環(huán)節(jié)，重點(diǎn)關(guān)注：1）關(guān)節(jié)模組：【恒立液壓】【匯川技術(shù)】【藍(lán)思科技】【震裕科技】；2）靈巧手：【飛榮達(dá)】【兆威機(jī)電】【雷賽智能】【藍(lán)思科技】等；3）減速器環(huán)節(jié)：【綠的諧波】【金帝股份】；4）絲杠環(huán)節(jié)：【恒立液壓】【綠的諧波】；5）關(guān)節(jié)軸承+連桿：【龍溪股份】；6）電機(jī)環(huán)節(jié)：【信捷電氣】【雷賽智能】【偉創(chuàng)電氣】【步科股份】等；7）本體及代工：【藍(lán)思科技】【中堅(jiān)科技】【永創(chuàng)智能】【博眾精工】；8）散熱：【飛榮達(dá)】；9）傳感器：【漢威科技】；10）設(shè)備：【博眾精工】【秦川機(jī)床】；10）其他：【唯萬密封】【奧普特】【東華測試】【國機(jī)精工】【華翔股份】等。
　　2、AI基建：1）AI液冷：【飛榮達(dá)】【高瀾股份】【同飛股份】【南風(fēng)股份】【奕東電子】；2）燃機(jī)環(huán)節(jié)：【應(yīng)流股份】【豪邁科技】【聯(lián)德股份】；3）制冷環(huán)節(jié)：【漢鐘精機(jī)】【冰輪環(huán)境】。
　　3、自主可控-國產(chǎn)化率低：通用電子測量儀器重點(diǎn)關(guān)注【普源精電】【鼎陽科技】【優(yōu)利德】，其他關(guān)注【川儀股份】等；半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈重點(diǎn)推薦【匯成真空】【唯萬密封】；X射線設(shè)備核心器件重點(diǎn)推薦【奕瑞科技】。
　　4、低空經(jīng)