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水泥：需求改善幅度較小，企業(yè)積極推漲水泥價(jià)格。本周全國(guó)水泥價(jià)格小幅上漲，主要原因系當(dāng)前進(jìn)入傳統(tǒng)旺季階段，水泥企業(yè)推漲積極性較高所致。本周市場(chǎng)需求有所恢復(fù)，但較去年同期較弱；目前全國(guó)部分熟料線仍處于停窯狀態(tài)，暫未對(duì)企業(yè)熟料庫(kù)存構(gòu)成壓力。后續(xù)來看，“金九銀十”需求有望繼續(xù)增長(zhǎng)，但在終端市場(chǎng)疲軟情況下，預(yù)計(jì)增幅有限；因考慮到冬季將迎來較長(zhǎng)時(shí)間錯(cuò)峰停窯，且疊加當(dāng)下需求邊際改善，預(yù)計(jì)水泥企業(yè)將繼續(xù)積極推漲水泥價(jià)格，此外，煤價(jià)存上漲預(yù)期，將進(jìn)一步對(duì)水泥價(jià)格形成支撐。
　　消費(fèi)建材：9月家裝市場(chǎng)有望恢復(fù)，疊加城市更新帶動(dòng)下，消費(fèi)建材需求有望改善。2025年1-8月建筑及裝潢材料類零售額同比增長(zhǎng)1.8%，增幅較1-7月收窄0.4個(gè)百分點(diǎn)，其中8月單月同比下降0.7%，環(huán)比下降1.19%，8月受高溫雨水等因素影響，家裝市場(chǎng)需求減弱，消費(fèi)建材零售需求減少。后續(xù)來看，9月天氣好轉(zhuǎn)，疊加以舊換新政策的持續(xù)釋放，預(yù)計(jì)家裝市場(chǎng)需求逐步改善，此外，隨著城市更新的推進(jìn)，舊改、修繕需求將進(jìn)一步拉動(dòng)消費(fèi)建材市場(chǎng)需求。
　　玻璃纖維：粗紗、電子紗價(jià)格暫穩(wěn)，高端電子紗需求旺盛。粗紗方面，本周粗紗市場(chǎng)報(bào)價(jià)平穩(wěn)，風(fēng)電、熱塑紗需求表現(xiàn)尚可，傳統(tǒng)熱固產(chǎn)品終端剛需恢復(fù)緩慢，池窯廠供給處于高位水平，庫(kù)存壓力仍存。后續(xù)來看，粗紗短期剛需釋放有限，中下游消化前期備貨，供應(yīng)保持穩(wěn)定，預(yù)計(jì)粗紗價(jià)格維穩(wěn)觀望為主。電子紗方面，本周主流電子紗G75報(bào)價(jià)暫穩(wěn)，普通電子紗以剛需走貨為主，整體需求較穩(wěn)；高端產(chǎn)品需求旺盛，存供給缺口。后續(xù)來看，傳統(tǒng)電子紗產(chǎn)品市場(chǎng)下游需求變動(dòng)不大，產(chǎn)量穩(wěn)定，高端產(chǎn)品供給緊缺將延續(xù)，預(yù)計(jì)短期電子紗價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，中長(zhǎng)期價(jià)格存提漲預(yù)期。
　　浮法玻璃：需求季節(jié)性緩慢恢復(fù)，價(jià)格微漲。本周浮法玻璃價(jià)格微漲，剛需表現(xiàn)一般，受期貨上漲帶動(dòng)，階段性出貨稍有改善，行業(yè)供給壓力仍存，浮法廠庫(kù)存高位。后續(xù)來看，市場(chǎng)需求季節(jié)性緩慢增加，但改善幅度有限，中下游以按需采購(gòu)為主，企業(yè)去庫(kù)壓力較大，預(yù)計(jì)價(jià)格整體偏穩(wěn)運(yùn)行。
　　投資建議：消費(fèi)建材：城市發(fā)展轉(zhuǎn)向存量提質(zhì)增效，渠道布局完善、品類擴(kuò)張較好、具備產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)勢(shì)及品牌優(yōu)勢(shì)的行業(yè)龍頭有望受益，推薦北新建材、偉星新材、東方雨虹，建議關(guān)注三棵樹、兔寶寶。水泥：“反內(nèi)卷”加速推進(jìn)行業(yè)供給優(yōu)化，供需矛盾有望緩和，水泥價(jià)格存推漲預(yù)期，區(qū)域龍頭企業(yè)盈利有望修復(fù)，推薦上峰水泥，建議關(guān)注華新水泥、海螺水泥。玻璃纖維：受益于新興市場(chǎng)帶動(dòng)需求恢復(fù)，中高端產(chǎn)品價(jià)格存提漲預(yù)期，帶動(dòng)相關(guān)企業(yè)業(yè)績(jī)回升，推薦中國(guó)巨石，建議關(guān)注中材科技。玻璃：“反內(nèi)卷”情緒下，行業(yè)供需格局有望逐步優(yōu)化，建議關(guān)注旗濱集團(tuán)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原料價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；下游需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)新增產(chǎn)能超預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；政策推進(jìn)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。