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今日焦點(diǎn)
　　醫(yī)藥行業(yè)周報(bào)
　　醫(yī)保和商保目錄調(diào)整加速推進(jìn)，板塊回調(diào)中擇時(shí)布局低估優(yōu)質(zhì)標(biāo)的   評(píng)級(jí):領(lǐng)先
　　丁政寧   [email protected] 
　　行情回顧：本周恒生醫(yī)療保健指數(shù)跌1.4%，跑輸大市。其中，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)藥、CXO及中藥板塊表現(xiàn)較優(yōu)于其他板塊。
　　機(jī)構(gòu)持倉(cāng)回顧：9月以來，內(nèi)資通過港股通的持股比例保持穩(wěn)定，而外資的持倉(cāng)則從年中開始略有回落，但內(nèi)外資持續(xù)加大創(chuàng)新藥企布局的大方向不變。本周，內(nèi)資關(guān)注補(bǔ)漲機(jī)會(huì)，外資亦加倉(cāng)長(zhǎng)期潛力大、當(dāng)前性價(jià)比較高的創(chuàng)新藥標(biāo)的，及潛在受益于降息周期的CXO企業(yè)。
　　投資啟示：創(chuàng)新藥保障模式逐步成形，未來落地有望緩解企業(yè)的進(jìn)院難、報(bào)銷支付難等情況。ESMO大會(huì)將于10月中下旬舉行，我們建議重點(diǎn)關(guān)注康方生物、科倫博泰、榮昌生物等有重磅數(shù)據(jù)讀出的公司。創(chuàng)新藥板塊普漲之后，擇時(shí)、擇股重要性明顯提升，我們繼續(xù)建議在板塊回調(diào)時(shí)逐步布局，并推薦關(guān)注以下細(xì)分方向：1）創(chuàng)新藥：三生制藥、德琪醫(yī)藥短期催化劑豐富、估值仍未反映核心大單品價(jià)值，先聲藥業(yè)、和黃醫(yī)藥、傳奇生物被明顯低估、長(zhǎng)期成長(zhǎng)邏輯清晰；2）CXO：受益于下游高景氣度和融資邊際回暖的細(xì)分賽道龍頭，如藥明合聯(lián)。