>> 開源證券-商貿零售行業(yè)周報：吉宏股份預告高增長，關注三季度高景氣賽道公司-250928
| 上傳日期： |
2025/9/29 |
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| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
黃澤鵬 |
| 行業(yè)名稱： |
零售 |
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無限制-登錄即可下載 |
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吉宏股份發(fā)布2025Q3業(yè)績預告，雙主業(yè)驅動業(yè)績高增
本周（9月25日），吉宏股份發(fā)布2025Q3業(yè)績預告，預計實現(xiàn)歸母凈利潤2.09-2.22億元（同比+55~65%，下同），其中單三季度預計實現(xiàn)歸母凈利潤0.91-1.04億元（+47~68%）。三季度業(yè)績實現(xiàn)高增由雙主業(yè)共同驅動，一方面跨境電商業(yè)務受益增量市場拓展貢獻和自有品牌建設，“AI+”智能化優(yōu)勢鑄就護城河，此外新近開啟的全球合伙人計劃，也有望充分打開各環(huán)節(jié)積極性和增長動能；另一方面包裝業(yè)務與行業(yè)龍頭客戶長期合作帶動運營效率提升，互聯(lián)網巨頭“外賣大戰(zhàn)”，催生食品級包裝需求井噴增長亦有短期助力催化。基于“AI+自有品牌+全球化”，跨境電商和包裝雙主業(yè)有望實現(xiàn)高質量成長。一方面，吉宏股份跨境電商業(yè)務通過AI算法實現(xiàn)精準客群定位，形成區(qū)別于傳統(tǒng)電商平臺的“貨找人”模式，此外全球化布局和自有品牌孵化也助力市場份額穩(wěn)步提升；另一方面，包裝業(yè)務基于核心設計和研發(fā)能力，逐漸向產業(yè)鏈下游及部分優(yōu)質高潛力海外市場進行拓展，目前已與國內外多個快消品細分領域龍頭建立長期合作關系。我們認為，在數(shù)智化、全球化驅動下，公司雙主業(yè)有望加快高質量成長步伐。
行業(yè)關鍵詞：速賣通、美團閃電倉、小紅書雙11、巨子生物、Lazada等
【速賣通】阿里巴巴速賣通啟動“超級品牌出海計劃”。
【美團閃電倉】美團推出“品牌官旗閃電倉”。
【小紅書雙11】小紅書雙11將于10月11日開售。
【巨子生物】巨子生物控股股東斥資1.056億港元增持公司股份。
【Lazada】阿里旗下東南亞電商平臺Lazada與天貓全面打通。
板塊行情回顧
本周（9月22日-9月26日），商貿零售指數(shù)報收2281.69點，下跌4.32%，跑輸上證綜指（本周上漲0.21%）4.53個百分點，板塊表現(xiàn)在31個一級行業(yè)中位居第29位。零售各細分板塊中，本周品牌化妝品板塊跌幅最小，2025年年初至今鐘表珠寶板塊領跑。個股方面，本周寧波中百（+24.7%）、吉宏股份（+16.7%）、星徽股份（+10.5%）漲幅靠前。
投資建議：關注情緒消費主題下的高景氣賽道優(yōu)質公司
投資主線一（黃金珠寶）：關注具備差異化產品力和消費者深度洞察力的黃金珠寶品牌，重點推薦老鋪黃金、潮宏基等，受益標的六福集團、周生生；
投資主線二（線下零售）：關注順應趨勢積極變革探索的零售企業(yè)（超市、百貨、連鎖），重點推薦永輝超市、愛嬰室等，受益標的重慶百貨等；
投資主線三（化妝品）：關注具備差異化且能力持續(xù)迭代的優(yōu)質國貨美妝品牌，重點推薦毛戈平、珀萊雅、上美股份、潤本股份等，受益標的若羽臣等；
投資主線四（醫(yī)美）：關注具備差異化管線的醫(yī)美產品廠商，重點推薦愛美客、科笛-B等，受益標的錦波生物等。
風險提示：消費恢復不及預期、行業(yè)競爭加劇、政策風險等
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