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外部環(huán)境延續(xù)邊際改善，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好穩(wěn)步提升。9月港股延續(xù)震蕩上行態(tài)勢(shì)，在中美談判重啟和海外降息預(yù)期雙重利好助推下，疊加科技板塊輪動(dòng)上漲，對(duì)大盤(pán)形成重要提振。外部環(huán)境延續(xù)向好，中美貿(mào)易談判重啟，市場(chǎng)對(duì)雙邊關(guān)系進(jìn)展預(yù)期有所升溫。與此同時(shí)，中國(guó)內(nèi)地宏觀政策保持連續(xù)性和穩(wěn)定性。
　　海外降息重啟，中國(guó)香港流動(dòng)性壓力緩解，南向資金延續(xù)加速涌入。8月下旬港股流動(dòng)性一度收緊，但隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息落地，港元利率中樞高位下行。南向資金9月延續(xù)加速流入趨勢(shì)，續(xù)創(chuàng)歷史新高?？萍紨⑹买?qū)動(dòng)下，海內(nèi)外算力投入持續(xù)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)中國(guó)內(nèi)地投資者對(duì)港股AI等優(yōu)質(zhì)標(biāo)的的配置需求依然旺盛。
　　關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)降息節(jié)奏、中美關(guān)系進(jìn)展及中國(guó)內(nèi)地穩(wěn)增長(zhǎng)政策兌現(xiàn)情況。國(guó)慶及中秋長(zhǎng)假影響，市場(chǎng)預(yù)計(jì)將短暫進(jìn)入“淡季”模式，疊加美國(guó)政府短期融資法案不確定性，海外擾動(dòng)影響或放大。同時(shí)，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息時(shí)點(diǎn)和幅度仍存分歧。港股部分優(yōu)質(zhì)板塊估值已接近歷史高位，短期獲利了結(jié)壓力猶存，可重點(diǎn)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)降息節(jié)奏、中美關(guān)系進(jìn)展及中國(guó)內(nèi)地穩(wěn)增長(zhǎng)政策情況。
　　行業(yè)配置延續(xù)“高彈性”+“高股息”啞鈴型策略，并結(jié)合政策催化適度調(diào)整。
　　十月研選
　　奇富科技（QFINUS）
　　置富產(chǎn)業(yè)信托（778 HK）
　　豪威集團(tuán)（603501 CH）
　　快手（1024 HK）
　　阿里巴巴（BABAUS/9988 HK）
　　中國(guó)重汽（3808 HK）
　　康方生物（9926 HK）
　　泡泡瑪特（9992 HK）
　　中國(guó)電力（2380 HK）