>> 銀河證券-北交所周報：市場回落，北交所全面切換“920”號段-251011
| 上傳日期： |
2025/10/14 |
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| 10920KB |
| 格式： |
pdf 共30頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
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作者： |
范想想,張智浩 |
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北證50指數(shù)期間漲跌幅為-1.44%。9月28日至10月11日，北證50期間漲跌幅為-1.44%。北交所278家上市公司中，有153家公司期間漲幅為正，其中新股奧美森（+349.82%）漲幅領(lǐng)先，其次是靈鴿科技（+53.93%）、常輔股份（+25.72%）、同惠電子（+15.50%）、九菱科技（+13.08%）等，跌幅最大的是路橋信息（-18.21%）。從行業(yè)來看，9月28日至10月11日期間北交所各行業(yè)漲跌互現(xiàn)，其中機(jī)械設(shè)備（+8.1%）、公用事業(yè)（+3.8%）漲幅靠前，美容護(hù)理（-2.0%）行業(yè)跌幅最大。
北交所日均成交額177.71億元。9月28日至10月11日A股市場共有4個交易日，北交所日均成交額約177.71億元，整體成交額為710.83億元，整體成交量為29.95億股。北交所期間換手率為14.84%，高于科創(chuàng)板和滬深主板。
北交所整體市盈率為50.4倍左右。北證A股的市盈率為50.4倍，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板市盈率分別為74.4倍和44.6倍。本周北交所的市盈率持續(xù)高于創(chuàng)業(yè)板。分行業(yè)看北交所上市公司的市盈率，輕工制造行業(yè)平均市盈率最高，為133.3倍，其次是計算機(jī)（109.5倍）和建筑材料（90.0倍）；市盈率相對較低的行業(yè)是機(jī)械設(shè)備、基礎(chǔ)化工和國防軍工行業(yè)。市盈率較高和較低的幾個行業(yè)因標(biāo)的數(shù)量較少，個別公司業(yè)績變化及近期股價表現(xiàn)影響了行業(yè)整體估值水平。
全面切換“920”號段，北交所深改再邁關(guān)鍵一步。10月9日，北京證券交易所順利完成全部存量上市公司證券代碼切換工作，正式啟用獨立的“920”證券代碼號段。此舉標(biāo)志著，自2023年11月啟動號段切換工作以來，經(jīng)過增量公司率先啟用、存量公司試點推進(jìn)以及全面鋪開的穩(wěn)步實施，北交所市場正式邁入統(tǒng)一的證券代碼身份時代。證券代碼的全面統(tǒng)一，是北交所市場基礎(chǔ)制度建設(shè)的重要一步。市場各方期待，以此為契機(jī)，北交所能夠繼續(xù)深化市場改革，完善發(fā)行、交易、退市等基礎(chǔ)制度，不斷豐富產(chǎn)品體系，擴(kuò)大投資者規(guī)模，優(yōu)化市場生態(tài)，進(jìn)一步提升市場的吸引力、競爭力和輻射力，更好地發(fā)揮服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的功能作用。
本期公告：本期北交所企業(yè)的重要公告覆蓋對外投資、業(yè)務(wù)進(jìn)展、項目調(diào)整、項目延期等方向。天宏鋰電、漢鑫科技、志晟信息公告了新的對外投資，鐵大科技公告了新的業(yè)務(wù)進(jìn)展，優(yōu)機(jī)股份公告了項目調(diào)整，卓兆點膠公告了項目延期。
投資策略：隨著專精特新指數(shù)的推出、新股發(fā)行的穩(wěn)步推進(jìn)和更多并購重組項目落地，我們認(rèn)為北交所的交投活躍度和市場關(guān)注度有望維持在較高水平，北交所板塊具備長期投資價值。對于2025年下半年的投資策略，我們推薦兩個主要方向：1）自上而下聚焦北交所新質(zhì)生產(chǎn)力，關(guān)注布局人工智能、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)、新消費等新興行業(yè)，商業(yè)模式及主要產(chǎn)品在A股市場具有“稀缺”屬性的公司；2）自下而上基于財務(wù)指標(biāo)篩選，關(guān)注業(yè)績增速高、研發(fā)投入強(qiáng)、產(chǎn)能釋放潛力大、成長性較強(qiáng)的公司。
風(fēng)險提示：政策支持力度低于預(yù)期的風(fēng)險；技術(shù)迭代較快的風(fēng)險；市場競爭加劇的風(fēng)險。
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