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9月29日召開(kāi)中央政治局會(huì)議，研究制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十五個(gè)五年規(guī)劃重大問(wèn)題。9月30日，證監(jiān)會(huì)隨即召開(kāi)“十五五”資本市場(chǎng)規(guī)劃上市公司和行業(yè)機(jī)構(gòu)座談會(huì)，聚焦高質(zhì)量做好“十五五”資本市場(chǎng)規(guī)劃思路和舉措謀劃。下一階段資本市場(chǎng)改革與發(fā)展成為政策關(guān)注的重點(diǎn)。
　　在“兩個(gè)變局、一個(gè)飛躍”的背景下，中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展面臨新要求和重要戰(zhàn)略使命：一是把握全球資本配置調(diào)整窗口期，提高中國(guó)資本市場(chǎng)的開(kāi)放程度與吸引力。二是完善與新質(zhì)生產(chǎn)力更為適配的資本市場(chǎng)制度，為科創(chuàng)企業(yè)提供全鏈條融資支持。三是響應(yīng)居民資產(chǎn)保值升值、財(cái)富管理的迫切需求。
　　十八大以來(lái)，我國(guó)資本市場(chǎng)改革大體呈現(xiàn)出“體系建設(shè)—制度改革—功能強(qiáng)化”的演進(jìn)路線：“十二五”時(shí)期的改革重點(diǎn)在于健全多層次資本市場(chǎng)體系。“十三五”時(shí)期開(kāi)始探索基礎(chǔ)制度改革，改革方向由搭建框架逐步轉(zhuǎn)向完善規(guī)則與治理?！笆奈濉睍r(shí)期，政策協(xié)同性顯著增強(qiáng)，資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)性重塑，同時(shí)也更加突出資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能定位。
　　資本市場(chǎng)是連接實(shí)體經(jīng)濟(jì)與居民財(cái)富的核心樞紐，“十五五”時(shí)期“投資于人”的理念將更為凸顯：一方面，資本市場(chǎng)通過(guò)提供多元投資渠道，使居民能分享創(chuàng)新企業(yè)的成長(zhǎng)紅利，拓寬財(cái)產(chǎn)性收入來(lái)源；另一方面，引導(dǎo)社會(huì)資本投向科技創(chuàng)新等重點(diǎn)領(lǐng)域，為新質(zhì)生產(chǎn)力提供堅(jiān)實(shí)的金融支撐。形成居民財(cái)富增長(zhǎng)與產(chǎn)業(yè)升級(jí)相互促進(jìn)的格局，并不斷彰顯“投資于人”的理念。
　　基于“十五五”資本市場(chǎng)改革新體系，將沿“促發(fā)展”與“守安全”雙軌推進(jìn)，預(yù)計(jì)資本市場(chǎng)將著力做好以下五大重點(diǎn)工作：
　　第一，加強(qiáng)制度建設(shè)：聚焦適配性、韌性與生態(tài)優(yōu)化。（1）完善多層次資本市場(chǎng)建設(shè)，加強(qiáng)對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力的支持。（2）建設(shè)更具韌性的資本市場(chǎng)，著力培育耐心資本。（3）優(yōu)化退市機(jī)制，提升資本市場(chǎng)資源配置效率與質(zhì)量。
　　第二，深化制度型開(kāi)放：推動(dòng)規(guī)則對(duì)接，支持紅籌回歸，降低制度壁壘。（1）推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施與制度規(guī)則接軌國(guó)際成熟資本市場(chǎng)。（2）暢通科技企業(yè)跨境融資通道，吸引境外上市企業(yè)回歸境內(nèi)資本市場(chǎng)。（3）擴(kuò)大外資準(zhǔn)入范圍、降低資本跨境流通的制度性壁壘。
　　第三，加強(qiáng)行業(yè)機(jī)構(gòu)功能性建設(shè)：推動(dòng)行業(yè)機(jī)構(gòu)提質(zhì)增效，數(shù)字化轉(zhuǎn)型再加速。（1）行業(yè)機(jī)構(gòu)定位將持續(xù)完善，頭部券商和中小券商的發(fā)展模式將逐漸展現(xiàn)差異化。（2）支持行業(yè)機(jī)構(gòu)加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型，加快推動(dòng)人工智能與大模型技術(shù)在證券公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)中的深度融合，提升財(cái)富管理專業(yè)能力。
　　第四，聚焦“投資于人”理念：提升金融消費(fèi)者財(cái)產(chǎn)性收入，更注重“以人為本”的產(chǎn)業(yè)發(fā)展。（1）通過(guò)提升財(cái)富管理水平提高金融消費(fèi)者財(cái)產(chǎn)性收入，引導(dǎo)上市公司通過(guò)提高現(xiàn)金分紅比例、加大股東股份回購(gòu)力度等手段，提升投資者獲得感。（2）引導(dǎo)資源配置到“以人為本”的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)，實(shí)現(xiàn)資本服務(wù)于人的目的。
　　第五，統(tǒng)籌安全與發(fā)展：堅(jiān)定做好防風(fēng)險(xiǎn)和優(yōu)監(jiān)管兩大重點(diǎn)工作。（1）防風(fēng)險(xiǎn)：防范股市大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；防范數(shù)字技術(shù)引發(fā)的金融風(fēng)險(xiǎn)；審慎引入國(guó)際制度。（2）優(yōu)監(jiān)管：健全中小投資者保護(hù)體系；發(fā)展監(jiān)管科技；完善監(jiān)管沙盒機(jī)制，為合規(guī)金融創(chuàng)新提供靈活、高效的測(cè)試環(huán)境
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1.政策落實(shí)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)
　　2.政策理解不到位的風(fēng)險(xiǎn)