>> 銀河證券-“十五五”規(guī)劃展望系列：前瞻布局新質生產力主題投資-250930
| 上傳日期： |
2025/9/30 |
大小： |
12046KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
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作者： |
楊超，王雪瑩，周美麗 |
| 下載權限： |
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核心觀點
發(fā)展新質生產力是“十五五”時期新舊動能加速切換的首要任務：“十五五”時期是百年變局繼續(xù)加速演進的五年，是邁向2035年基本實現(xiàn)社會主義現(xiàn)代化的三個“關鍵五年”之一，是要把三中全會部署的改革任務全部完成的階段。從前期研究部署來看，發(fā)展新質生產力成為“十五五”規(guī)劃基本思路的研究重點。4月30日，習總書記主持召開部分省區(qū)市“十五五”時期經濟社會發(fā)展座談會時，提出把因地制宜發(fā)展新質生產力擺在更加突出的戰(zhàn)略位置。隨著“十五五”規(guī)劃編制工作的不斷推進，發(fā)展新質生產力在我國經濟社會發(fā)展中的重要作用將會進一步加深。
為什么要發(fā)展新質生產力？一是未來我國經濟增長要實現(xiàn)高質量增長，需要從傳統(tǒng)要素投入驅動轉變?yōu)閯?chuàng)新驅動，實現(xiàn)產業(yè)結構從資本密集型向技術密集型的升級。二是我國人口老齡化日益加重，勞動力優(yōu)勢從數(shù)量向質量轉變。三是我國經濟面臨新舊動能轉換。近年來我國投資增速下降，房地產投資增速快速下滑。隨著新質生產力發(fā)展，相關領域成為投資重點。四是為了應對新一輪科技革命和國際競爭挑戰(zhàn)。發(fā)展新質生產力是提升國際競爭力的重要支撐。
新質生產力覆蓋哪些產業(yè)？（1）新興產業(yè)和未來產業(yè)是構建現(xiàn)代化產業(yè)體系的關鍵，是培育新質生產力的主要陣地。從產業(yè)范圍來看，戰(zhàn)略性新興產業(yè)的定義經歷了多輪調整?！笆奈濉币?guī)劃強調聚焦新一代信息技術、生物技術、新能源、新材料、高端裝備、新能源汽車、綠色環(huán)保以及航空航天、海洋裝備等。未來產業(yè)是承載新質生產力、重構全球產業(yè)格局的長期戰(zhàn)略布局，主要涵蓋未來制造、未來信息、未來材料、未來能源、未來空間和未來健康六大方向產業(yè)。（2）傳統(tǒng)產業(yè)改造提升重點涉及工業(yè)互聯(lián)網、數(shù)字基礎設施、人工智能、新材料、生物制造、智能家居等概念，覆蓋石化化工、鋼鐵、有色、建材、電力、新能源、食品、醫(yī)藥等行業(yè)。（3）數(shù)字經濟主要由數(shù)字產業(yè)化、產業(yè)數(shù)字化兩大板塊構成。數(shù)字產業(yè)化是數(shù)字經濟的核心部分，主要包括電子信息制造業(yè)、電信業(yè)、軟件和信息技術服務業(yè)、互聯(lián)網行業(yè)等。產業(yè)數(shù)字化是指數(shù)字技術與傳統(tǒng)一、二、三產的結合應用，是促進數(shù)字經濟快速發(fā)展的強大引擎。
新質生產力主題投資展望：（1）順應國家戰(zhàn)略、具備真實技術壁壘的科技企業(yè)將是“十五五”規(guī)劃背景下A股投資的重要主線。2024年9月24日-2025年9月26日，新質生產力指數(shù)（995210.SSI）累計上漲了92.23%，較全A指數(shù)取得33.47%的超額收益。（2）自“新質生產力”概念提出以來，相關主題指數(shù)漲幅越高，則表明越受市場資金青睞。在充裕的資金支持下，相關板塊有望在“十五五”期間迎來重大突破和高速成長，最終實現(xiàn)估值與盈利雙擊。關注云計算與大數(shù)據(jù)、算力、5G6G、新一代信息網絡、人工智能、數(shù)字創(chuàng)意設備、集成電路、前沿新材料、核心元器件、抗癌藥、有色新材料等細分主題。（3）資本市場改革深化利好新質生產力主題估值重塑，這將進一步吸引更多的資源向新質生產力領域匯聚，從而推動經濟結構的轉型升級和高質量發(fā)展。
風險提示：國內政策效果不確定的風險；地緣因素擾動的風險；市場情緒不穩(wěn)定的風險。
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