>> 甬興證券-AI新興產(chǎn)業(yè)觀察系列報告：科技巨頭聯(lián)手加碼AI算力，阿里“AI+云”戰(zhàn)略領(lǐng)航-251014
| 上傳日期： |
2025/10/15 |
大小： |
494KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
甬興證券 |
| 評級： |
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作者： |
彭毅,張?zhí)?/a> |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點
一、科技巨頭聯(lián)手加碼AI算力。
核心要點：OpenAI與微軟Azure合作始于2019年，近期與甲骨文簽署3000億美元算力采購訂單，此前計劃參與建設(shè)星際之門（Stargate）。
?。?）OpenAI與微軟Azure合作關(guān)系已久。
據(jù)證券之星官方澎湃號，微軟對OpenAI的投資始于2019年。OpenAI創(chuàng)建的盈利性子公司“OpenAILP”獲得了來自微軟的10億美元投資。根據(jù)雙方當(dāng)時簽訂的協(xié)議，微軟向OpenAI提供包括現(xiàn)金和Azure云計算資源在內(nèi)的總計10億美元，用于支持OpenAI的研發(fā)和模型訓(xùn)練。另一方面，OpenAI則要將其服務(wù)遷移至微軟Azure云平臺，微軟將成為其云提供商；此外，微軟擁有OpenAI技術(shù)的使用權(quán)，并從OpenAI的收入中獲得20%的分成，協(xié)議有效期至2030年。
?。?）OpenAI與甲骨文簽署3000億美元算力采購訂單。
IT之家9月11日消息，《華爾街日報》當(dāng)?shù)貢r間10日報道稱，OpenAI已與Oracle甲骨文簽訂了一份價值3000億美元（IT之家注：現(xiàn)匯率約合2.14萬億元人民幣）的算力購買訂單，這是有史以來最大的云計算合同之一。這筆交易將于2027年正式生效，為期約為5年，平均每年金額規(guī)模達(dá)到600億美元（現(xiàn)匯率約合4272.96億元人民幣）。
?。?）OpenAI與甲骨文、軟銀合作開發(fā)星際之門（Stargate）。
《科創(chuàng)板日報訊》9月24日訊，OpenAI確定AI基礎(chǔ)設(shè)施平臺“星際之門”（Stargate）的首批選址。該公司將新建五個美國AI數(shù)據(jù)中心。這五個新數(shù)據(jù)中心的容量，加上OpenAI位于德克薩斯州阿比林的旗艦數(shù)據(jù)中心以及與CoreWeave合作的正在進行的項目，將使Stargate在未來三年的規(guī)劃容量達(dá)到7千兆瓦，投資額超過4000億美元。其中三個新站點正與甲骨文合作開發(fā)，分別位于德克薩斯州、新墨西哥州以及中西部某地，加上位于得克薩斯州阿比林“星際之門”站點附近可能額外擴建600兆瓦容量，可提供超過5.5吉瓦的容量。另外兩個站點正在與軟銀合作開發(fā)，可在未來18個月內(nèi)擴展至1.5千兆瓦，一個位于俄亥俄州，已破土動工，預(yù)計2026年投入運營，另一個位于德克薩斯州，將與軟銀旗下的SBEnergy合作開發(fā)。
（4）OpenAI和AMD宣布戰(zhàn)略合作，攜手部署6GWAMDGPU計算資源。
據(jù)AMD公司官網(wǎng)，2025年10月8日，AMD與OpenAI宣布達(dá)成一項總計6GW的合作協(xié)議，涵蓋多世代的AMDInstinct GPU，將為OpenAI的新一代人工智能基礎(chǔ)設(shè)施注入強大運算動能。其中初始階段1GW的AMDInstinct MI450 GPU部署將于2026年下半年啟動。合作初期將從AMDInstinct MI450系列與機架級AI解決方案開始，并逐步延伸至未來世代的產(chǎn)品線。通過分享技術(shù)專長以最優(yōu)化各自的產(chǎn)品藍(lán)圖，AMD與OpenAI持續(xù)深化雙方在硬件和軟件層面的跨世代合作，此合作關(guān)系始于MI300X系列，并已延伸至MI350X系列。這項戰(zhàn)略合作為雙方締造真正的雙贏局面，不僅推動超大規(guī)模的AI部署，也加速整個產(chǎn)業(yè)體系的進步與發(fā)展。
二、阿里“AI+云”戰(zhàn)略領(lǐng)航。
核心要點：阿里持續(xù)投入AI+云，云棲大會展現(xiàn)核心產(chǎn)品力，構(gòu)建全棧AI護城河。
?。?）AI相關(guān)收入持續(xù)增長，未來將加大對云與AI資本開支。
據(jù)阿里巴巴公司公告，AI+云方面，AI應(yīng)用加速發(fā)展以及阿里云AI產(chǎn)品客戶接受度的提高，推動2025年6月份季度阿里云外部商業(yè)化收入同比增長26%。在AI相關(guān)收入連續(xù)八個季度三位數(shù)增長的帶動下，2025年6月份季度，AI收入占外部商業(yè)化收入的比例已經(jīng)超過20%。25年2月底公司宣布未來三年投入3800億元建設(shè)云和AI硬件基礎(chǔ)設(shè)施。公司擁有全球第四、亞洲第一的云，擁有從AI算力、AI云平臺、AI模型、開源生態(tài)到AI應(yīng)用的全棧技術(shù)能力。2025年6月份季度，公司在AI+云等CapEx投資達(dá)386億元。過去四個季度，公司已經(jīng)在AI基礎(chǔ)設(shè)施以及AI產(chǎn)品研發(fā)上累計投入超過1000億元
（2）阿里云棲大會順利召開，“AI+云”宏圖展開
據(jù)新華社援引阿里云消息，2025云棲大會于9月24日至26日在浙江杭州云棲小鎮(zhèn)舉行。大會以“云智一體·碳硅共生”為主題，為期三天，設(shè)三大主論壇和110余場聚合話題，預(yù)計將有來自50多個國家和地區(qū)的2000余位嘉賓出席。展區(qū)總面積4萬平方米，有500余家企業(yè)參展，帶來3500款展品。大會期間，三大主論壇“云棲前瞻”、“云棲技術(shù)”、“無法計算的價值”探討AI、云計算與產(chǎn)業(yè)應(yīng)用的最新趨勢，并發(fā)布核心技術(shù)和新產(chǎn)品。110余場聚合話題，聚焦AI基礎(chǔ)設(shè)施、應(yīng)用拓展和生產(chǎn)力重塑。
?。?）阿里開源Qwen3-Next模型，主打超高訓(xùn)練和推理性價比，總參數(shù)800億僅激活30億。
據(jù)華爾街見聞官網(wǎng)援引通義千問Qwen，Context Length Scaling和Total Parameter Scaling或?qū)⑹俏磥戆l(fā)模型發(fā)展的兩大趨勢，為了進一步提升模型在長上下文和大模型總參數(shù)下的訓(xùn)練和推理效率，阿里設(shè)計了全新的Qwen3-Next的模型結(jié)構(gòu)。該結(jié)構(gòu)較Qwen3的MoE模型結(jié)構(gòu)，進行了以下核心改進：混合注意力機制、高稀疏度MoE結(jié)構(gòu)、一系列訓(xùn)練穩(wěn)定友好的優(yōu)化，以及提升推理效率的多token預(yù)測機制。
據(jù)Qwen3-Next官網(wǎng)，Q
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