久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

周度觀點(diǎn)及策略
　　宏觀：美銀分析認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)將在10月降息25個(gè)基點(diǎn)，但12月暫停降息，前提是就業(yè)數(shù)據(jù)保持穩(wěn)定、通脹維持粘性。寬松預(yù)期削弱美元吸引力，推動(dòng)資金轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)及黃金市場(chǎng)。國(guó)家稅務(wù)總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，前三季度制造業(yè)銷(xiāo)售收入同比增長(zhǎng)4.7%，占全國(guó)企業(yè)銷(xiāo)售收入比重29.8%，高端化轉(zhuǎn)型提速。
　　供應(yīng)：9月電解鋁產(chǎn)量為361.48萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.14%，環(huán)比降低3.18%。截至9月底，行業(yè)運(yùn)行產(chǎn)能為4406萬(wàn)噸，實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)，主要是因?yàn)樯綎|、云南的置換項(xiàng)目及廣西技改項(xiàng)目陸續(xù)投產(chǎn)。步入10月，上述項(xiàng)目持續(xù)推進(jìn)將帶動(dòng)產(chǎn)量進(jìn)一步上升，同時(shí)得益于北方鋁液直銷(xiāo)計(jì)劃增加提供的有力支撐，鋁水比例預(yù)計(jì)回升。國(guó)內(nèi)電解鋁供給端呈現(xiàn)“增量有限”特征，預(yù)計(jì)全年產(chǎn)量增速有限。海外產(chǎn)量也瓶頸凸顯。
　　需求：目前汽車(chē)行業(yè)綜合治理“內(nèi)卷”工作取得積極進(jìn)展，9月汽車(chē)市場(chǎng)產(chǎn)銷(xiāo)呈現(xiàn)良好態(tài)勢(shì)。后期在“兩新”政策有序?qū)嵤?、新能源免?gòu)置稅優(yōu)惠面臨退坡、企業(yè)新品供給豐富的背景下，汽車(chē)消費(fèi)有望繼續(xù)增長(zhǎng)。汽車(chē)行業(yè)景氣度相對(duì)較高，四季度將步入產(chǎn)銷(xiāo)沖刺階段，同時(shí)電網(wǎng)相關(guān)訂單有望加速釋放，這將對(duì)鋁消費(fèi)構(gòu)成關(guān)鍵支撐。不過(guò)后期需關(guān)注中美貿(mào)易戰(zhàn)的發(fā)展，如果兩國(guó)貿(mào)易戰(zhàn)全面升級(jí)，全球經(jīng)濟(jì)和我國(guó)出口會(huì)受拖累，或?qū)︿X價(jià)也將形成壓制。
　　庫(kù)存：上周倫鋁和國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存都小幅下降，預(yù)計(jì)后期面臨繼續(xù)去庫(kù)狀態(tài)。
　　觀點(diǎn)：國(guó)內(nèi)電解鋁供給端呈現(xiàn)“增量有限”特征，9月電解鋁產(chǎn)量同比僅小幅增長(zhǎng)，而環(huán)比下降；預(yù)計(jì)全年產(chǎn)量增速有限。海外產(chǎn)量也瓶頸凸顯。需求端目前汽車(chē)行業(yè)綜合治理“內(nèi)卷”工作取得積極進(jìn)展，9月汽車(chē)市場(chǎng)產(chǎn)銷(xiāo)呈現(xiàn)良好態(tài)勢(shì)。后期在“兩新”政策有序?qū)嵤⑿履茉疵赓?gòu)置稅優(yōu)惠面臨退坡、企業(yè)新品供給豐富的背景下，汽車(chē)消費(fèi)有望繼續(xù)增長(zhǎng)。汽車(chē)行業(yè)景氣度相對(duì)較高，四季度將步入產(chǎn)銷(xiāo)沖刺階段，同時(shí)電網(wǎng)相關(guān)訂單有望加速釋放，這將對(duì)鋁消費(fèi)構(gòu)成關(guān)鍵支撐。不過(guò)后期需關(guān)注中美貿(mào)易戰(zhàn)的發(fā)展，如果兩國(guó)貿(mào)易戰(zhàn)全面升級(jí)，全球經(jīng)濟(jì)和我國(guó)出口會(huì)受拖累，或?qū)︿X價(jià)也將形成壓制?？傮w趨勢(shì)偏多，但需關(guān)注中美貿(mào)易戰(zhàn)發(fā)展的影響。
　　策略：中線繼續(xù)做多，滬鋁2512參考支撐區(qū)間20200-20300元/噸。