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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
　　原料與價(jià)差：泰國膠水54.10泰銖/公斤（+0.00），泰國杯膠50.20泰銖/公斤（+0.20），云南膠水13700元/噸（+0），海南膠水13600元/噸（+0），RU基差-595元/噸（+5），NR基差812元/噸（-53），BR基差-25元/噸（+210）。
　　現(xiàn)貨方面：云南產(chǎn)全乳膠上海市場價(jià)格14100元/噸，較前一日變動(dòng)-200元/噸。青島保稅區(qū)泰混14550元/噸，較前一日變動(dòng)-130元/噸。青島保稅區(qū)泰國20號(hào)標(biāo)膠1830美元/噸，較前一日變動(dòng)-20美元/噸。青島保稅區(qū)印尼20號(hào)標(biāo)膠1740美元/噸，較前一日變動(dòng)-10美元/噸。中石油齊魯石化BR9000出廠價(jià)格11200元/噸，較前一日變動(dòng)+0元/噸。供應(yīng)方面：天然橡膠青島港口入庫率10.56%（+2.06%），其中一般貿(mào)易入庫率11.61%（+1.99%），保稅庫入庫率4.62%（+2.15%）；高順順丁開工率74.82%（+0.13%），高順順丁產(chǎn)量30043噸（30043）。
　　生產(chǎn)利潤方面：泰國STR20#生產(chǎn)毛利為-132.00元/噸（-183.00），泰國RSS3生產(chǎn)毛利為2486.00元/噸（-293.00）;順丁橡膠生產(chǎn)毛利為-158元/噸（+0），碳四抽提法丁二烯生產(chǎn)毛利為1816.55元/噸（+28.08）。
　　需求方面：全鋼胎開工率63.96%（+22.43%），半鋼胎開工率71.07%（+29%）。山東省全鋼胎庫存天數(shù)為39.95天（+0.08），山東省半鋼胎庫存天數(shù)為45.17天（-0.53）。
　　庫存方面：青島港口天然橡膠庫存為461188噸（-125451），天然橡膠社會(huì)庫存為1112557噸（-122953），上海期貨交易所RU庫存為135000噸（-9390），NR期貨庫存為40119噸（-1210）
　　上游丁二烯港口庫存30800噸（+3050）；順丁橡膠生產(chǎn)企業(yè)庫存27900噸（+1300）；順丁橡膠貿(mào)易商庫存4860噸（-840）。
　　市場分析
　　天然橡膠：受中美關(guān)稅博弈影響，需求端的預(yù)期轉(zhuǎn)弱使得期貨價(jià)格表現(xiàn)更為弱勢，近期泰混等基差繼續(xù)走強(qiáng)。現(xiàn)貨端基于近期國內(nèi)到港量放緩，仍呈現(xiàn)堅(jiān)挺格局。目前國內(nèi)產(chǎn)區(qū)降雨明顯減少，原料逐步回升下，國內(nèi)原料價(jià)格持續(xù)下降。泰國出產(chǎn)區(qū)未來仍有雨水?dāng)_動(dòng)，但北部降雨明顯減緩下，后期杯膠有望增加。供應(yīng)維持增加的預(yù)期未改。下游輪胎廠開工率重新回升，出口也表現(xiàn)出一定的韌性，總體需求剛性支撐仍存。
　　丁二烯橡膠：進(jìn)入到10月下旬，后期國內(nèi)上游順丁橡膠裝置檢修有所增加，供應(yīng)端環(huán)比下降或支撐后期順丁橡膠價(jià)格。下游輪胎廠開工率重新回升，出口也表現(xiàn)出一定的韌性，總體需求剛性支撐仍存。供需或呈現(xiàn)一定的改善，上游丁二烯原料價(jià)格或穩(wěn)定為主，周邊天然橡膠價(jià)格對順丁橡膠價(jià)格也有底部支撐。
　　策略
　　RU及NR中性。基于后期國內(nèi)到港量大概率延續(xù)回升趨勢，國內(nèi)總體供需呈現(xiàn)逐步轉(zhuǎn)向?qū)捤傻母窬?，預(yù)計(jì)庫存去化將逐步放緩甚至重新累積。但目前國內(nèi)RU及NR估值均偏低，預(yù)計(jì)價(jià)格區(qū)間運(yùn)行為主。
　　BR中性。近期順丁橡膠供需或呈現(xiàn)一定的改善，預(yù)計(jì)下周丁二烯橡膠價(jià)格易漲難跌。但當(dāng)前順丁橡膠庫存仍偏高，或限制反彈空間?；诠?yīng)端的下降，庫存壓力或減緩，可重點(diǎn)關(guān)注正套機(jī)會(huì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　上游原料價(jià)格變化，國內(nèi)外橡膠主產(chǎn)區(qū)天氣變化，國儲(chǔ)政策變化、需求預(yù)期變化