久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

波司登近期亮相巴黎時(shí)裝周，相繼推出新品系列，并獲得奢牌設(shè)計(jì)師的加盟，繼續(xù)以標(biāo)桿門(mén)店迎接旺季來(lái)臨。預(yù)計(jì)FY26-FY28公司凈利潤(rùn)為39.3億人民幣、43.8億人民幣、48.0億人民幣，同比增速為12%、11%、10%。當(dāng)前市值對(duì)應(yīng)FY26PE12X、FY27PE11X，維持強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)。
　　近期新品相繼推出，前奢牌設(shè)計(jì)師加入。10月7日，波司登亮相巴黎時(shí)裝周并發(fā)布“大師泡芙”系列，展現(xiàn)輕盈、自由、高舒適度的設(shè)計(jì)。10月20日，波司登宣布攜手英國(guó)著名設(shè)計(jì)師Kim Jones（曾執(zhí)掌LV、Dior男裝設(shè)計(jì)）推出全新“高級(jí)都市線AREAL”系列，該系列定位高端商務(wù)時(shí)尚，采用超輕高密柔膚功能面料，融合奢侈品級(jí)的科技工藝與版型，實(shí)現(xiàn)功能與美學(xué)的平衡。
　　繼續(xù)打造標(biāo)桿門(mén)店，分店態(tài)運(yùn)營(yíng)提高效率。公司優(yōu)化渠道布局，聚焦核心區(qū)域，持續(xù)開(kāi)設(shè)標(biāo)桿門(mén)店，近日上海南京東路旗艦店以登峰店形象煥新重啟；通過(guò)落實(shí)分店態(tài)經(jīng)營(yíng)策略、高峰周和標(biāo)桿店的打造，加強(qiáng)終端服務(wù)和管理標(biāo)準(zhǔn)化，打造會(huì)員運(yùn)營(yíng)和新零售運(yùn)營(yíng)增量。
　　氣溫下降&春節(jié)同比推遲，拉動(dòng)旺季需求與銷售周期。根據(jù)央視新聞，近一周全國(guó)多地降溫，20余省氣溫普遍大幅下降，新一輪冷空氣將繼續(xù)影響，有望帶動(dòng)羽絨服品類消費(fèi)需求。此外，2026年春節(jié)較2025年推遲21天，有望拉長(zhǎng)節(jié)前冬季貨品銷售周期，帶動(dòng)旺季銷售進(jìn)一步增長(zhǎng)。
　　盈利預(yù)測(cè)及投資建議。波司登聚焦羽絨服主航道，聚焦“時(shí)尚功能科技服飾”賽道，積極拓展產(chǎn)品品類，優(yōu)化渠道質(zhì)量，打造標(biāo)桿門(mén)店；同時(shí)雪中飛、冰潔品牌也將發(fā)力滿足不同客群差異化需求。預(yù)計(jì)FY2026-FY2028年公司營(yíng)業(yè)收入為285億人民幣、313億人民幣、342億人民幣，同比增速為10%、10%、9%。凈利潤(rùn)為39.3億人民幣、43.8億人民幣、48.0億人民幣，同比增速為12%、11%、10%。當(dāng)前市值對(duì)應(yīng)FY26PE12X、FY27PE11X，維持強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：終端銷售不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、線上流量成本提升侵蝕利潤(rùn)風(fēng)險(xiǎn)、氣溫波動(dòng)影響當(dāng)季新品動(dòng)銷的風(fēng)險(xiǎn)。