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事件描述
　　10月20日，公司官宣英國著名時(shí)裝設(shè)計(jì)師KIMJONES擔(dān)任波司登高級都市線AREAL系列創(chuàng)意總監(jiān)，攜手推出波司登高級都市線AREAL系列，重新定義商務(wù)羽絨服概念。
　　事件點(diǎn)評
　　官宣前Dior男裝設(shè)計(jì)師擔(dān)任波司登高級都市線AREAL系列創(chuàng)意總監(jiān)，契合公司“專業(yè)羽絨+高品質(zhì)設(shè)計(jì)”戰(zhàn)略。英國著名時(shí)裝設(shè)計(jì)師KIMJONES，2011年加入LV，擔(dān)任男裝藝術(shù)總監(jiān)，2018年加入Dior，擔(dān)任男裝設(shè)計(jì)師。10月20日，公司官宣KIMJONES擔(dān)任波司登高級都市線AREAL系列創(chuàng)意總監(jiān)，與波司登合作推出AREAL高級都市線，深度參與AREAL系列的全方位打造，包括設(shè)計(jì)、視覺藝術(shù)及全球營銷策略。該系列瞄準(zhǔn)高端商務(wù)時(shí)尚領(lǐng)域，采用可蛻變式疊穿設(shè)計(jì)，同時(shí)選用超輕高密柔膚面料等高品質(zhì)材料，實(shí)現(xiàn)功能與美學(xué)的平衡。根據(jù)波司登天貓官方旗艦店，AREAL系列產(chǎn)品定價(jià)2399-3999元。
　　公司堅(jiān)持產(chǎn)品持續(xù)創(chuàng)新，分店態(tài)精細(xì)化運(yùn)營。產(chǎn)品端，公司冬季產(chǎn)品繼續(xù)打造泡芙、戶外、極寒三大心智系列產(chǎn)品，泡芙系列產(chǎn)品在原有的經(jīng)典系列基礎(chǔ)上，陸續(xù)推出創(chuàng)新泡芙、大師泡芙、秀款泡芙，有望帶動(dòng)銷售持續(xù)增長。極寒系列產(chǎn)品，在經(jīng)典極寒、高端極寒基礎(chǔ)上，推出輕量極寒系列，極寒系列收入規(guī)模有望突破35億元。渠道端，近年來，公司持續(xù)優(yōu)化店鋪位置及門店形象，帶動(dòng)渠道結(jié)構(gòu)升級，并通過打造“TOP店”等店態(tài)，聚焦店鋪銷售規(guī)模穩(wěn)健增長的同時(shí)，不斷提升店鋪經(jīng)營質(zhì)量。
　　旺季銷售時(shí)間延長，近期多地降溫刺激終端需求。2025年春節(jié)時(shí)間為1月29日，2026年春節(jié)時(shí)間為2月17日，春節(jié)旺季銷售時(shí)間延長2至3周，利于公司冬裝銷售，且公司快反機(jī)制優(yōu)勢顯著，終端需求響應(yīng)迅速。今年十一黃金周后，北京、上海等地迅速降溫，根據(jù)中國天氣網(wǎng)，預(yù)計(jì)10月25-26日，北方大部地區(qū)氣溫將下降4至6℃，局地降幅可達(dá)8℃，北方氣溫將在波動(dòng)中維持偏低水平，10月30日起，冷空氣將自北向南影響中東部大部地區(qū)，有望刺激終端冬裝消費(fèi)需求。
　　投資建議
　　公司持續(xù)深耕產(chǎn)品創(chuàng)新、致力渠道質(zhì)量提升，今年旺季銷售時(shí)間拉長，看好公司達(dá)成全年銷售目標(biāo)。預(yù)計(jì)公司2026-2028財(cái)年凈利潤分別為39.31/43.82/47.86億元，10月21日收盤價(jià)，對應(yīng)2026-2028財(cái)年P(guān)E分別為13.2/11.9/10.9倍，維持“買入-A”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　羽絨服行業(yè)市場競爭加??；雪中飛及冰潔品牌重塑不及預(yù)期；電商增速不及預(yù)期。