>> 國信證券-策略解讀：搶占科技發(fā)展制高點(diǎn)-251023
| 上傳日期： |
2025/10/23 |
大?。?/td>
| 823KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王開 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
|
|
事項(xiàng)：
中國共產(chǎn)黨第二十屆中央委員會(huì)第四次全體會(huì)議，于2025年10月20日至23日在北京舉行。全會(huì)聽取和討論了習(xí)近平總書記受中央政治局委托所作的工作報(bào)告，審議通過了《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十五個(gè)五年規(guī)劃的建議》。習(xí)近平總書記就《建議（討論稿）》向全會(huì)作了說明。
解讀：
公報(bào)作為“十五五”時(shí)期的戰(zhàn)略擘畫，將“搶占科技發(fā)展制高點(diǎn)”置于驅(qū)動(dòng)國家現(xiàn)代化建設(shè)的核心位置?！吨袊伯a(chǎn)黨第二十屆中央委員會(huì)第四次全體會(huì)議公報(bào)》指出，為實(shí)現(xiàn)“十五五”時(shí)期高質(zhì)量發(fā)展，必須加快高水平科技自立自強(qiáng)，引領(lǐng)發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。其戰(zhàn)略路徑是抓住新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革歷史機(jī)遇，并通過統(tǒng)籌教育強(qiáng)國、科技強(qiáng)國、人才強(qiáng)國建設(shè)，以及一體推進(jìn)教育科技人才發(fā)展，來提升國家創(chuàng)新體系整體效能。具體而言，會(huì)議部署了加強(qiáng)原始創(chuàng)新和關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，并推動(dòng)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合等關(guān)鍵任務(wù)。
這一系列圍繞科技制高點(diǎn)的部署，其根本目標(biāo)是服務(wù)于構(gòu)建以先進(jìn)制造業(yè)為骨干的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系這一總體任務(wù)。通過堅(jiān)持智能化、綠色化、融合化方向，最終落實(shí)到加快建設(shè)制造強(qiáng)國、質(zhì)量強(qiáng)國、航天強(qiáng)國、交通強(qiáng)國、網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國，以及培育壯大新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)、深入推進(jìn)數(shù)字中國建設(shè)具體領(lǐng)域。會(huì)議以尖端科技突破為引擎，全面塑造產(chǎn)業(yè)競爭新優(yōu)勢，從而夯實(shí)中國式現(xiàn)代化根基的戰(zhàn)略藍(lán)圖。
中國的產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向呈現(xiàn)出清晰的階梯式發(fā)展與持續(xù)升級的路徑。早在“十二五”時(shí)期，政策重心在于“培育發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)”，明確將“新一代信息技術(shù)、節(jié)能環(huán)保、新能源、生物、高端裝備制造、新材料、新能源汽車”列為重點(diǎn)，旨在“加快形成先導(dǎo)性、支柱性產(chǎn)業(yè)”，這為新興產(chǎn)業(yè)的萌芽奠定了堅(jiān)實(shí)的政策基礎(chǔ)。進(jìn)入“十三五”階段后，產(chǎn)業(yè)體系進(jìn)一步深化，政策強(qiáng)調(diào)“實(shí)施智能制造工程”，推動(dòng)“新一代信息通信技術(shù)、高檔數(shù)控機(jī)床和機(jī)器人、航空航天裝備……節(jié)能與新能源汽車”等具體產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展壯大，標(biāo)志著新興產(chǎn)業(yè)從廣泛布局進(jìn)入“構(gòu)建新型制造體系”的精細(xì)化深耕階段。
而至“十四五”，新興產(chǎn)業(yè)已毫無疑問地成為驅(qū)動(dòng)未來的核心力量。規(guī)劃建議明確指出要“加快壯大新一代信息技術(shù)、生物技術(shù)、新能源、新材料、高端裝備、新能源汽車、綠色環(huán)保以及航空航天、海洋裝備等產(chǎn)業(yè)”，其范圍之廣、定位之高前所未有。更重要的是，政策導(dǎo)向強(qiáng)調(diào)“推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等同各產(chǎn)業(yè)深度融合”，并致力于“構(gòu)建一批各具特色、優(yōu)勢互補(bǔ)、結(jié)構(gòu)合理的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增長引擎”。這一歷程清晰地表明，中國的產(chǎn)業(yè)政策成功地將新興產(chǎn)業(yè)從最初的培育名單，一步步推動(dòng)為支撐經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的核心支柱，展現(xiàn)出持續(xù)優(yōu)化、面向未來的強(qiáng)大前瞻性與生命力。
從市場行情中長期主線來看，無論是11-15年的地產(chǎn)鏈、16-20年的大消費(fèi)，還是21-25年的硬科技，中長期能達(dá)成占優(yōu)制勝的行業(yè)，也和五年規(guī)劃的重要部署密切相關(guān)：
?。?）“十二五”規(guī)劃階段（2011-2015年）：成長與價(jià)值的交替，城鎮(zhèn)化與消費(fèi)升級驅(qū)動(dòng)。成長驅(qū)動(dòng)型與深度價(jià)值型交替占優(yōu)。宏觀經(jīng)濟(jì)視角，中國正處于城鎮(zhèn)化與投資拉動(dòng)的黃金期，城鎮(zhèn)化率從2000年的36.2%一路飆升至2015年的56.1%，催生了龐大的基建與消費(fèi)需求。這使深度價(jià)值型中的金融、地產(chǎn)等板塊受益。同時(shí)，人均GDP突破5萬元人民幣，居民消費(fèi)開始從“必需品”轉(zhuǎn)向“可選品”，推動(dòng)了以消費(fèi)品為代表的成長型板塊崛起。此時(shí)，科技引領(lǐng)型尚在萌芽階段，表現(xiàn)相對平淡。
?。?）“十三五”規(guī)劃階段（2016-2020年）：成長驅(qū)動(dòng)型資產(chǎn)全面領(lǐng)跑，標(biāo)志著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)與新經(jīng)濟(jì)崛起的黃金時(shí)代。宏觀上，經(jīng)濟(jì)增速換擋疊加結(jié)構(gòu)優(yōu)化。第三產(chǎn)業(yè)（服務(wù)業(yè)）增加值占GDP比重在2020年達(dá)到54.5%。產(chǎn)業(yè)上，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)全面普及，網(wǎng)民規(guī)模從2015年的6.88億躍升至2020年的9.89億，催生了龐大的電商、社交、本地生活等新經(jīng)濟(jì)業(yè)態(tài)。在“房住不炒”和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的背景下，深度價(jià)值型承壓；而科技引領(lǐng)型雖在2019年后因科創(chuàng)板的設(shè)立開始受到關(guān)注，但尚未形成全面優(yōu)勢
?。?）“十四五”規(guī)劃階段（2021-2025年）：科技引領(lǐng)強(qiáng)勢崛起，硬科技與自主可控主導(dǎo)?？萍家I(lǐng)型實(shí)現(xiàn)了驚人的超越和領(lǐng)跑。宏觀與產(chǎn)業(yè)邏輯發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變，外部技術(shù)競爭壓力倒逼內(nèi)部“科技自立自強(qiáng)”。關(guān)鍵領(lǐng)域的數(shù)據(jù)凸顯了這一趨勢：中國半導(dǎo)體進(jìn)口額長期高達(dá)近4000億美元/年，巨大的國產(chǎn)替代空間推動(dòng)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈投資熱潮；同時(shí)，新能源汽車銷量從2021年的352萬輛井噴至2023年的949.5萬輛，中國成為全球最大的新能源市場。在人工智能領(lǐng)域，以DeepSeek為代表的國產(chǎn)大模型彎道超車。這些硬科技產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)，使得科技引領(lǐng)型資產(chǎn)的表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩開了此前盛行的成長驅(qū)動(dòng)與深度價(jià)值型。
培育發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)是加快形成新質(zhì)生產(chǎn)力的主要路徑，新興產(chǎn)業(yè)是“十五五”期間重點(diǎn)關(guān)注投資方向?！?+9”新產(chǎn)業(yè)是應(yīng)用新技術(shù)發(fā)展的新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)，具有創(chuàng)新活躍、技術(shù)密集、發(fā)展前景廣闊等特征。早在202
|
|
