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“固收+”的定義：廣義的“固收+”指以債券等固定收益資產(chǎn)為配置主體，同時(shí)輔以其他風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)增厚收益的投資組合。常見(jiàn)的“+”資產(chǎn)包括：+股票、+可轉(zhuǎn)債、+衍生品、+商品等。
　　固收+公募基金業(yè)績(jī)回溯：最近十年，萬(wàn)得混合債券型一級(jí)基金指數(shù)、萬(wàn)得混合債券型二級(jí)基金指數(shù)、萬(wàn)得偏債混合型基金指數(shù)、萬(wàn)得靈活配置型基金指數(shù)、萬(wàn)得平衡混合型基金指數(shù)和可轉(zhuǎn)債基金指數(shù)的年化收益率分別為3.71%、3.57%、4.40%、7.08%、4.07%和3.06%，對(duì)應(yīng)的夏普比率分別為1.13、0.46、0.73、0.47、0.25和0.16。
　　從國(guó)信固收+公募基金樣本池來(lái)看，2023年底已經(jīng)成立的1279只固收+基金中，49.3%的基金年化收益率(2009年-2025年9月30日期間)分布在2.5%-5%之間，26.7%分布在5%-7.5%之間，15.5%分布在0%-2.5%之間，96.9%的基金年化收益率為正。
　　規(guī)模方面，截止2025年二季度末，我國(guó)固收+基金的總規(guī)模23,276億元，平均總規(guī)模17億。資產(chǎn)配置方面，二季度固收+基金債券資產(chǎn)占比88.2%，股票資產(chǎn)占比7.9%，銀行存款占比1.4%。債券券種方面，可轉(zhuǎn)債資產(chǎn)占比10.6%，企業(yè)債占比39%，金融債占比27.5%，利率債占比19.7%。綜合來(lái)看，2025年二季度我國(guó)固收+基金股票類資產(chǎn)（股票+可轉(zhuǎn)債）占總規(guī)模比重高達(dá)17.3%。
　　績(jī)優(yōu)固收+公募基金業(yè)績(jī)歸因：我們對(duì)國(guó)內(nèi)三只歷史業(yè)績(jī)良好的固收+基金進(jìn)行全方位分析。三只基金各具特色，投資中借助不同的大類資產(chǎn)，通過(guò)不同的策略，在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下追求收益最大化，是優(yōu)秀的固收+投資組合代表。
　　固收+公募基金新探索：從國(guó)信“固收+”基金樣本池來(lái)看，隨著國(guó)內(nèi)利率絕對(duì)水平的不斷下降，國(guó)內(nèi)基金產(chǎn)品投資創(chuàng)新也在不斷拓展，“固收+”基金在各類資產(chǎn)上的嘗試百花齊放。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告為歷史分析報(bào)告，不構(gòu)成任何對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)的判斷或建議，使用前請(qǐng)仔細(xì)閱讀報(bào)告末頁(yè)“免責(zé)聲明”。