>> 信達證券-環(huán)保行業(yè)周報：企業(yè)持續(xù)發(fā)力再生循環(huán)領(lǐng)域，“十五五”循環(huán)經(jīng)濟有望釋放潛力-251025
| 上傳日期： |
2025/10/25 |
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| 1387KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
吳柏瑩,郭雪 |
| 行業(yè)名稱： |
環(huán)保 |
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行情回顧：截至10月24日收盤，本周環(huán)保板塊上漲1.4%，表現(xiàn)劣于大盤；上證綜指上漲2.9%到3950.31；漲跌幅前三的行業(yè)分別是通信（11.5%）、電子（8.5%）、電力設(shè)備（4.9%），漲跌幅后三的行業(yè)分別是農(nóng)林牧漁（-1.4%）、食品飲料（-0.9%）、美容護理（-0.1%）。細分子版塊情況：水務(wù)板塊上漲1.65%；水治理板塊上漲2.89%；大氣治理板塊上漲1.87%；環(huán)衛(wèi)板塊上漲2.01%；垃圾焚燒板塊上漲1.15%；資源化板塊上漲0.89%；固廢其他板塊下跌2.39%；監(jiān)測/檢測/儀表板塊上漲3.41%；環(huán)境修復(fù)板塊上漲3.64%；環(huán)保設(shè)備板塊上漲3.06%。
行業(yè)動態(tài)：1）2025年10月20日至23日，中國共產(chǎn)黨第二十屆中央委員會第四次全體會議在北京召開。全會審議通過《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃的建議》。24日，中共中央舉行新聞發(fā)布會，對全會精神進行介紹與解讀。此次審議通過的《建議》作為國家部署未來發(fā)展的重要信號，為環(huán)保企業(yè)在城市更新與地下管網(wǎng)、“出?！?、智能化與科技創(chuàng)新、企業(yè)賬款嚴重拖欠等領(lǐng)域明確了未來發(fā)展的具體方向，為環(huán)保行業(yè)發(fā)展明確了重點任務(wù)?！笆逦濉睍r期經(jīng)濟社會發(fā)展的主要目標(biāo)之一，就是美麗中國建設(shè)取得新的重大進展，碳達峰目標(biāo)如期實現(xiàn)，主要污染物排放總量持續(xù)減少。實施大規(guī)模設(shè)備更新，大力發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟，力爭到2030年，大宗固廢年利用量達到45億噸左右。2）國務(wù)院總理李強10月17日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，聽取關(guān)于有效降低全社會物流成本行動落實情況匯報，部署拓展綠色貿(mào)易的有關(guān)舉措，研究進一步做好糧食和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)工作，審議通過《生態(tài)環(huán)境監(jiān)測條例（草案）》和《對外使用國徽圖案的辦法（修訂草案）》。
本周專題：中國循環(huán)經(jīng)濟領(lǐng)域呈現(xiàn)蓬勃發(fā)展趨勢。10月24日，黨的二十屆四中全會發(fā)布會上，國家發(fā)展改革委黨組書記、主任鄭柵潔表示，實施大規(guī)模設(shè)備更新，大力發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟，力爭到2030年，大宗固廢年利用量達到45億噸左右。企業(yè)層面動作頻繁，瀚藍生物與中資環(huán)國際合作聚焦再生能源，中石化成立循環(huán)科技公司，中國資源循環(huán)集團整合行業(yè)資源構(gòu)建智能回收網(wǎng)絡(luò)，共同推動產(chǎn)業(yè)升級。關(guān)注細分領(lǐng)域（1）再生塑料：全球市場預(yù)計2031年將達1085.4億美元，中國市場規(guī)模持續(xù)擴大；（2）再生金屬：再生鋁能耗僅為電解鋁的3%-5%，節(jié)能減排效益顯著；（3）鋰電池回收：隨著新能源汽車普及，產(chǎn)業(yè)進入規(guī)?；燔嚨?，工信部預(yù)計2025年動力電池規(guī)范回收率超75%，千億級市場正在形成。在政策與市場雙輪驅(qū)動下，中國循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)正迎來重要發(fā)展機遇期。相關(guān)公司：高能環(huán)境、英科再生、惠城環(huán)保、華宏科技等。
投資建議：“十四五”國家對環(huán)境質(zhì)量和工業(yè)綠色低碳發(fā)展提出更多要求，節(jié)能環(huán)保以及資源循環(huán)利用有望維持高景氣度；此外在化債背景下，水務(wù)&垃圾焚燒板塊作為運營類資產(chǎn)，盈利穩(wěn)健上行，現(xiàn)金流持續(xù)向好，疊加公用事業(yè)市場化改革，優(yōu)質(zhì)運營類資產(chǎn)有望迎戴維斯雙擊。重點推薦：【瀚藍環(huán)境】【興蓉環(huán)境】【洪城環(huán)境】；建議關(guān)注：【旺能環(huán)境】【軍信股份】【武漢控股】【英科再生】【高能環(huán)境】【青達環(huán)保】。
風(fēng)險提示：項目推進不及預(yù)期；市場競爭加??；國際政治局勢變化；政策推進不及預(yù)期；電價下調(diào)風(fēng)險
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